BIP der Eurozone im 3. Quartal 2025: Was ist diesen Freitag zu erwarten?

Die dritte Schätzung der Eurozone für das BIP des dritten Quartals 2025 soll am Freitag, dem 5. Dezember, veröffentlicht werden, und Ökonomen gehen davon aus, dass sie den in früheren Schätzungen festgestellten moderaten Wachstumskurs bestätigen wird.

Da das Wachstum gegenüber dem Vorquartal voraussichtlich stabil bei 0,2% bleiben wird, wird der Bericht eine endgültige Bestätigung für die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit der Eurozone liefern, die trotz anhaltender Gegenwinde aus Deutschland und Italien durch stärkere Leistungen aus Spanien und Frankreich ausgeglichen wird.

TL;DR

• Veröffentlichungsdatum: Freitag, 5. Dezember 2025

• Erwartetes Wachstum gegenüber dem Vorquartal: 0,2% (unverändert gegenüber der Schnellschätzung und der zweiten Schätzung)

• Erwartetes Wachstum gegenüber dem Vorjahr: 1,4%

• Wichtigste Treiber: Spanien (0,6% im Quartalsvergleich) und Frankreich (0,5% im Quartalsvergleich) gleichen die Stagnation in Deutschland und Italien aus.

• Ausblick: Keine größeren Korrekturen zu erwarten; für das vierte Quartal 2025 wird ein Wachstum von 0,1% im Quartalsvergleich prognostiziert.

Bestätigtes Wachstum trotz regionaler Unterschiede

Die dritte Schätzung wird voraussichtlich das im Oktober in der Schnellschätzung und der zweiten Schätzung gemeldete Wachstum von 0,2% gegenüber dem Vorquartal bestätigen und damit den Konsensprognosen der großen Finanzinstitute entsprechen. Diese moderate Wachstumsrate spiegelt die anhaltende Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft der Eurozone wider, wenn auch mit erheblichen regionalen Unterschieden, die die Erholung des Wirtschaftsraums im gesamten Jahr 2025 geprägt haben. (Quelle: CNBC)

Spanien hat sich mit einem vierteljährlichen Wachstum von 0,6% als herausragender Performer herausgestellt, während Frankreich mit einem Wachstum von 0,5% einen soliden Beitrag leistete. Diese Zuwächse haben die stagnierenden Ergebnisse der beiden größten Volkswirtschaften der Eurozone, Deutschland und Italien, die im dritten Quartal eine Stagnation verzeichneten, effektiv ausgeglichen. Das Wachstum gegenüber dem Vorjahr dürfte sich bei etwa 1,4% einpendeln, was eine moderate Expansion darstellt, die die Herausforderungen für die europäischen Entscheidungsträger unterstreicht.

Laut Trading Economics erwarten Analysten keine wesentlichen Korrekturen der vorläufigen Zahlen, was darauf hindeutet, dass das im Oktober gezeichnete Wirtschaftsbild weiterhin zutreffend ist. Der CNBC-Bericht über die Daten für das dritte Quartal betont, dass die Divergenz zwischen den Volkswirtschaften Süd- und Nordeuropas nach wie vor ein prägendes Merkmal der aktuellen Wirtschaftslandschaft ist.

Ausblick: 4. Quartal und darüber hinaus

Vorausschauende Nowcast-Modelle prognostizieren für das letzte Quartal 2025 eine weitere Verlangsamung, wobei das Wachstum im vierten Quartal voraussichtlich nur 0,1% gegenüber dem Vorquartal betragen wird. Diese erwartete Verlangsamung spiegelt die anhaltenden Herausforderungen wider, darunter Handelsspannungen, eine schwache Produktionstätigkeit in den Kernwirtschaften und zurückhaltende Unternehmensinvestitionen. Die Herbstprognose 2025 der Europäischen Kommission berücksichtigt diese Gegenwinde, geht jedoch davon aus, dass die Eurozone weiterhin ein positives, wenn auch moderates Wachstum verzeichnen wird.

Die anhaltende Schwäche der deutschen Industrie, die auf die rückläufige weltweite Nachfrage, hohe Energiekosten und strukturelle Herausforderungen in Schlüsselbranchen wie der Automobilindustrie zurückzuführen ist, belastet weiterhin die Gesamtleistung der Eurozone. Italien sieht sich mit ähnlichen Problemen konfrontiert, wobei die schwache Binnennachfrage und Wettbewerbsprobleme das Wachstumspotenzial einschränken.

Umgekehrt haben Spaniens robuster Tourismussektor und Verbesserungen auf dem Arbeitsmarkt sowie Frankreichs widerstandsfähiger Dienstleistungssektor entscheidende Unterstützung geleistet. Der Wirtschaftsausblick der OECD deutet darauf hin, dass diese unterschiedlichen Entwicklungen wahrscheinlich bis 2026 anhalten werden, wobei die südeuropäischen Volkswirtschaften möglicherweise eine stärkere Dynamik beibehalten werden als ihre nördlichen Pendants. (Quelle: OECD)

Schlussfolgerung

Die dritte Schätzung am Freitag dürfte keine Überraschungen bringen, da Analysten allgemein mit einer Bestätigung des vierteljährlichen Wachstums von 0,2% rechnen. Die Bedeutung des Berichts liegt jedoch darin, was er über die strukturellen Herausforderungen der Eurozone aussagt: eine Wirtschaft mit zwei Geschwindigkeiten, in der die südlichen Länder Vitalität zeigen, während die industriellen Kernländer mit Wettbewerbs- und Transformationsdruck zu kämpfen haben. Auf dem Weg ins Jahr 2026 wird die Bewältigung dieser Divergenz entscheidend sein, um selbst moderate Wachstumsraten aufrechtzuerhalten.

Für Händler und Investoren, die europäische Vermögenswerte beobachten, wird der Bericht als letzter Datenpunkt für das dritte Quartal dienen und möglicherweise die Positionierung zum Jahresende vor den geldpolitischen Entscheidungen der Europäischen Zentralbank und der Umsetzung des Haushaltsplans 2026 in den Mitgliedstaaten beeinflussen.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die oben genannten Angaben sind lediglich Prognosen und sollten nicht als Anlageberatung verstanden werden.