Rohölpreise steigen wegen Biden-Sanktionen
Die Preise für Rohöl (CL) stiegen am Montag, dem 13. Januar, um 2,9 % auf ein Viermonatshoch von 78,82 $, da sich die Befürchtungen einer Angebotsverknappung angesichts der Spekulationen, dass durch die neuen US-Sanktionen gegen russisches Öl täglich 800.000 Barrel Öl weniger geliefert werden könnten, verstärkten.
Die Regierung von Joe Biden kündigte das geplante Sanktionspaket am Freitag an, das darauf abzielt, Russlands Öl- und Gaseinnahmen zu verringern, um seine Kriegsanstrengungen in der Ukraine zu schwächen.
Obwohl möglicherweise eine große Menge russischen Öls vom Markt genommen wird, könnten die Marktteilnehmer nach Ansicht einiger Analysten immer noch Wege finden, die Sanktionen zu umgehen.
In seinen letzten Tagen im Amt bekräftigte Biden, dass die neue, härtere Sanktionsrunde die Preise stabilisieren würde. Dennoch stellte Goldman Sachs am vergangenen Freitag fest, dass Brent (EB) auf bis zu 90 US-Dollar pro Barrel steigen könnte, wenn die Sanktionen unter dem designierten Präsidenten Donald Trump auf den Iran ausgeweitet würden.
Die Verbraucher erwarteten, dass die Inflation kurzfristig überschaubar bleiben würde, obwohl der jüngste Anstieg der Energiepreise die Haushalte belasten und den Verbraucherpreisindex (VPI) unter Druck setzen könnte.
Angesichts der zunehmenden Unsicherheit über Trumps Wirtschaftspolitik, die die Aussichten für das OPEC+-Kartell und die Zentralbank erschwert, haben die Anleger die Erwartungen einer weiteren Lockerung im Jahr 2025 zurückgeschraubt, da die US-Wirtschaftsdaten weiterhin die Schätzungen übertreffen.

US-Sanktionen gegen Russland weiten sich aus
Das US-Finanzministerium verhängte am Freitag Sanktionen gegen die russischen Ölgiganten Gazprom und Surgutneftegasz sowie gegen deren „Schattenflotte“ von 183 Öltankern, die trotz früherer Sanktionen russisches Öl transportierten. Mit diesem Schritt, der in letzter Minute erfolgte, sollten die russischen Exporte unterbrochen und die Möglichkeiten Russlands zur Finanzierung seines Krieges in der Ukraine eingeschränkt werden. Nach Angaben von Goldman könnten rund 25 % der russischen Exporte von den Sanktionen betroffen sein. Allein die beiden Ölgiganten transportierten 2024 rund 970.000 Barrel Öl pro Tag zu den großen Ölabnehmern Indien und China, wobei die gesamte Seeflotte schätzungsweise mehr als 1,5 Millionen Barrel pro Tag transportiert hat.
Die Strenge der Sanktionen zwang die Raffinerien in China und Indien, nach alternativen Bezugsquellen zu suchen, was die Spotpreise unter Druck setzte. Einerseits enttäuschte den jüngsten Einfuhrdaten zufolge die Nachfrage aus China im Jahr 2024 aufgrund des deflationären Drucks. Andererseits entfallen 60 % der russischen Exporte auf dem Seeweg auf Indien, das bereits vor den Sanktionen Rohöl aus dem Nahen Osten gekauft und eine zweimonatige Übergangsfrist angekündigt hatte. Allerdings könnten sowohl die Sanktionen als auch die erhöhte Nachfrage aufgrund eines Kälteeinbruchs von den Märkten bereits eingepreist sein, wobei die bevorstehende Trump-Administration die Aussichten für den Ölpreis belastet.
Biden hat gegen Ende seiner Amtszeit ein Machtwort gesprochen und damit seine seit der Invasion in der Ukraine gelockerte Haltung gegenüber Russland revidiert. In Anbetracht der sinkenden Importe aus China und der neuen Produktion aus Guyana erscheint sein Schritt, die Lieferanten zu wechseln, für einige sinnvoll. Angesichts der gestiegenen Ölpreise hat Trump jedoch wenig Spielraum für Sanktionen gegen den Iran, der 90 % seines Öls an China verkauft. Trump hat sich im Wahlkampf für niedrigere Ölpreise eingesetzt, aber auch „maximalen Druck“ auf den Iran gefordert, um dessen nukleare Ambitionen zu begrenzen. (Quelle: BOE Report)
Steigende Ölpreise Auswirkungen
Der Anstieg der Ölpreise bereitet nicht nur Trump Sorgen, sondern auch den Verbrauchern. Obwohl die Benzinpreise an den Zapfsäulen noch nicht stark gestiegen sind, haben sich Diesel, Kerosin und Heizöl bereits verteuert. Infolgedessen könnten die Verbraucher den Druck spüren, da sich die Kosten im Einzel- und Großhandel über eine breitere Palette von Auswirkungen auf den Verbraucherpreisindex auswirken könnten. Dies könnte ein weiterer Gegenwind für die Fed sein, die bereits mit einem stärkeren Dollar konfrontiert ist. Einige Analysten sind jedoch der Ansicht, dass ein stärkerer Dollar deflationär auf die Rohstoffe wirkt, was sich in den Erzeugerpreisen widerspiegeln könnte, die am heutigen Dienstag, dem 14. Januar, veröffentlicht werden. Gleichzeitig steigt das Risiko möglicher Gewinnmitnahmen im Vorfeld des am Mittwoch anstehenden VPI-Berichts.
Abgesehen von den Verbrauchern und der Fed erschwert der Anstieg der Ölpreise das Bild für die OPEC+ und bis zu einem gewissen Grad auch für Trumps Haltung gegenüber dem Kartell. Die OPEC+ plant, ihre langwierigen Ölförderkürzungen im April 2025 rückgängig zu machen und 2,2 Millionen Barrel pro Tag abzubauen. Bidens Sanktionen und die potenziellen Sanktionen Trumps gegen den Iran lassen den künftigen Präsidenten auf die Organisation angewiesen sein, um mehr Öl auf den Markt zu bringen, es sei denn, Russland findet noch einen anderen Weg, sie zu umgehen.
Analysten sehen mehr Aufwärtspotenzial
Die Analysten von Goldman gehen davon aus, dass sich die Brent-Preise mittelfristig in einer Spanne von 70 bis 85 $ pro Barrel bewegen werden, und rechnen mit Preisen von bis zu 90 $ pro Barrel, falls es im Iran zu Störungen kommen sollte. JPMorgan (JPM) sieht jedoch eine vorübergehende Erleichterung, da sie davon ausgehen, dass Russland die Sanktionen umgehen wird, indem es nicht sanktionierte Tankschiffe einsetzt, oder sogar so weit geht, die Preise deutlich unter die Preisobergrenze von 60 $ pro Barrel zu senken. Ein weiterer Faktor, der die Ölpreise belastet, ist ein potenzielles Geisel- und Rückzugsabkommen zwischen Israel und der Hamas, wobei Trump darauf drängt, dass das Abkommen bis Ende dieser Woche abgeschlossen wird.
Schlussfolgerung
Während die Regierung Biden abtritt und Trump sich auf seinen Amtsantritt vorbereitet, steht der Ölmarkt am Scheideweg, nachdem neue Sanktionen gegen Russland verhängt wurden.
Bis auf Weiteres könnten die Ölpreise hoch bleiben, so dass Verbraucher, politische Entscheidungsträger und Investoren gespannt sind, wie es weitergeht. Angesichts der schwächelnden Nachfrage aus China und der Forderung Indiens nach einer längeren Übergangsphase wirken sich die Sanktionen jedoch auf eine komplexe Landschaft aus, die von den nicht sanktionierten russischen Flotten und der OPEC+ abhängt.
Die Unentschlossenheit in Bezug auf Trumps potenzielle Politik, insbesondere in Bezug auf den Iran, macht einen ohnehin schon volatilen Markt, der auf Klarheit wartet, noch komplexer.