Asiatische Märkte erholen sich, aber Rezessionsängste bleiben bestehen

Die asiatischen Märkte erholen sich am Dienstag, den 8. April. Dies geschieht jedoch unmittelbar, nachdem sie am Montag nach den Zöllen der letzten Woche und der Reaktion Chinas, die USA mit Gegenzöllen zu belegen, die schlechteste Sitzung seit Jahren erlebten.

Der Hang Seng (HSI) stürzte nach der Wiedereröffnung am Montag nach einem Feiertag am vergangenen Freitag um über 13% ab, und der japanische Nikkei (NIY) verzeichnete einen Rückgang von 7,9%, wobei der Tech-Mammut Sony mehr als 10% verlor. Der chinesische CSI300 verzeichnete ebenfalls einen Rückgang von 7%, was auf eine Marktpanik hindeuten könnte. (Source: CNN)

Unterdessen schwankten die US-Aktien am Montag, nachdem Berichte, wonach Präsident Donald Trump die Zölle für 90 Tage aussetzen würde, vom Weißen Haus schnell dementiert wurden, was den Aktienmärkten in den USA zu einem gemischten Schluss verhalf.

Da Trump jedoch seine Drohungen verschärfte, indem er China mit neuen Zöllen in Höhe von 50% drohte, „wenn es seine Erhöhung von 34% nicht bis Mittwoch zurücknimmt“, wächst die Sorge der Anleger vor einer Rezession.

Die Montags-Achterbahn

Der US-Aktienmarkt erlebte am Montag eine kurzfristige Erleichterungsrallye, die innerhalb von nur 10 Minuten eine Marktkapitalisierung von etwa 2,4 Billionen Dollar erreichte, nachdem ein X-Account namens Walter Bloomberg gepostet hatte: „HASSETT: TRUMP IST IN ERWÄGUNG EINER 90-TAGE-PAUSE BEI DEN TARIFEN FÜR ALLE LÄNDER AUSSER CHINA“.  Das Weiße Haus dementierte jedoch die Falschmeldung, die in den sozialen Medien kursierte, was dazu führte, dass der S&P500 (ES) etwa eine halbe Stunde, nachdem die Meldung in die Märkte eingespeist wurde, 2,5 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung verlor. (Source: Wall Street Journal)

Zum Vergleich: Trump kündigte am vergangenen Mittwoch, dem 2. April, einen globalen Zoll von 10% auf alle Importe an (der am Samstag, dem 5. April, in Kraft trat) sowie einen neuen Zoll von 34% auf China. Diese Zölle kamen zu den bereits zuvor verhängten Zöllen von 20% und einem Durchschnittszollsatz von 15% auf chinesische Waren bei seinem Amtsantritt hinzu, wodurch sich der Durchschnittszoll auf chinesische Produkte auf schwindelerregende 69% erhöhte. Am vergangenen Freitag kündigte China an, am 10. April, also am Donnerstag, ebenfalls Zölle zu erheben, und fügte einige Beschränkungen für etwa 27 US-Unternehmen hinzu. Seitdem befinden sich die globalen Märkte im freien Fall.

Was diese Woche auf dem Spiel stehen könnte

Trotz der kurzzeitigen Erleichterung nach den Falschmeldungen vom Montag verschärfte sich die Rhetorik aus den USA. Donald Trump kündigte in den sozialen Medien an, dass die USA ab dem 9. April zusätzliche Zölle in Höhe von 50% auf alle chinesischen Importe in die USA erheben würden, falls China seine Abgaben nicht bis Mittwoch, den 9. April, zurücknehmen würde. Der US-Präsident drohte auch mit einem sofortigen Abbruch der Verhandlungen. Auch China reagierte auf den jüngsten Rückschlag. Das chinesische Handelsministerium erklärte, dass „die Drohung der USA, die Zölle auf China zu erhöhen, ein Fehler auf einem Fehler ist“ und dass das Land „bis zum Ende kämpfen wird“. 

Diese Eskalation des Handelskriegs weckt Befürchtungen, dass die Weltwirtschaft in eine Rezession abgleiten könnte. Der Dow Jones (YM) ist in eine offizielle Korrektur (-10%) und der Nasdaq (NQ) in einen Bärenmarkt (-20%) eingetreten und ahmt damit die während des Covid eingeleiteten Verluste nach. Der S&P500 hat allein am Donnerstag und Freitag über 5 Billionen Dollar verloren und ist ebenfalls in den Korrekturbereich eingetreten, da die Eskalation des Handelskriegs die Wahrscheinlichkeit einer Stagflation erhöht, bei der der Inflationsdruck anhält und sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt.

Obwohl alle Augen auf die nächsten Entwicklungen im Handelsstreit zwischen den USA und China am Mittwoch und Donnerstag dieser Woche gerichtet sind, werden die anstehenden FOMC-Protokolle am 9. und 10. und die CPI-Inflation am 9. und 10. zumindest etwas Licht auf die Haltung der Fed werfen. Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell hat wiederholt gesagt, dass die Fed nicht handeln muss, bevor die Daten die tatsächlichen Auswirkungen der Zölle zeigen. Die Märkte scheinen sich jedoch mehr Sorgen um das Wachstum zu machen, da die Futures nun eine 85% Chance auf mehr als drei Zinssenkungen im Jahr 2025 einpreisen, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Mai bei 40% liegt, verglichen mit 22% in der letzten Woche, und im Juni bei 70%.

Wall Street schlägt den Alarm

Die großen Namen der Finanzwelt, Jamie Dimon, Stan Druckenmiller, Bill Ackman und Larry Fink, und sogar Elon Musk, haben sich in letzter Zeit immer lauter über die Hartnäckigkeit des Weißen Hauses geäußert, seinen weitreichenden Zollplan fortzusetzen. JPMorgan's (JPM) Dimon sagte am Montag, dass sich die Zölle langfristig negativ auf die US-Wirtschaft auswirken werden. JPMorgan sagte letzten Donnerstag, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die USA in eine Rezession fallen, bei 60% liegt und fügte hinzu, dass diese Wahrscheinlichkeit im Falle von Vergeltungszöllen (die bereits geplant sind) steigen würde. 

Unterdessen senkte UBS (UBSG.VX) ihr Kursziel für den S&P aufgrund der Auswirkungen der Zölle von 6400 auf 5800. Die Analysten des Unternehmensbereichs Global Wealth Management gaben drei bis sechs Monate Zeit, um die Situation zu klären, bevor sie in ein erhebliches Abwärtsszenario abgleiten.

Interessanterweise wiesen die RSM-Analysten darauf hin, dass China nur einer der größten Handelspartner der USA ist, während die Europäische Union noch keine nennenswerten Maßnahmen auf die jüngsten Zollankündigungen ergriffen hat. Kanada ist jedoch bereits im Vergeltungsmodus, während das Vereinigte Königreich am Verhandlungstisch sitzt.

Trump selbst sagte, er werde „keinen Deal machen“, solange das „Billionen-Dollar-Handelsdefizit mit China“ nicht gelöst sei, und er bestritt, den Marktabsturz absichtlich verursacht zu haben.

Schlussfolgerung

Die Eskalation des Handelskriegs zwischen den USA und China hat die globalen Märkte in gefährliches Terrain getrieben, wo Billionen an Wert verloren gingen und die wichtigsten Indizes in den Korrekturbereich eintraten. 

Während Trump seine harte Haltung beibehält und China verspricht, „bis zum Ende zu kämpfen“, sind die Märkte zwischen wachsenden Rezessionsängsten und der unsicheren Geldpolitik der Fed gefangen. 

Angesichts der nahenden Handelsfristen und der in den nächsten Tagen anstehenden FOMC-Protokolle und des CPI-Inflationsberichts bleiben die Anleger nervös und versuchen, durch diese Zeit außergewöhnlicher Unsicherheit zu steuern.

*Die vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.