Trumps erster Tag löst Reaktionen aus
Der US-Dollar (DX) stürzte am Montag, den 20. Januar, ab, nachdem Donald Trump während seiner Amtseinführungsrede Berichte bestätigte, dass er am ersten Tag keine Durchführungsverordnungen zu Zöllen unterzeichnen werde. Der Euro (EURUSD) und der Yen (USDJPY), die bereits durch die falkenhaften Aussagen der EZB und der BOJ gestärkt wurden, stiegen gegenüber dem Dollar weiter an, wobei die Schwäche schließlich auch auf Gold (XAU) übergriff.
Während die Anleger die Verzögerung bei der Verabschiedung neuer Zollmaßnahmen begrüßten, kündigte der neue Präsident an, dass er die Einführung einer 25 %igen Abgabe auf Importe aus Kanada und Mexiko ab Februar in Erwägung ziehe. Seine Äußerungen führten zu einem Stimmungsumschwung, schürten Inflationsängste und stärkten den US-Dollar. Trump hat jedoch bereits Durchführungsverordnungen für eine „Notfallpreiserleichterung“ unterzeichnet und lässt die Märkte im Ungewissen.

Trump erklärt den Energienotstand
Am ersten Tag seiner Präsidentschaft unterzeichnete Trump am Montag eine Reihe von Durchführungsverordnungen, die sich unter anderem auf Grenzsicherheit, Vielfalt und Integration, Streitkräfte und Regierungsoperationen, die Wirtschaft und die Umwelt beziehen.
Unter den mehr als 200 unterzeichneten Durchführungsverordnungen, darunter eine, die den Ausstieg aus dem Pariser Klimaabkommen vorschreibt, unterzeichnete Trump eine Verordnung, die einen „nationalen Energienotstand“ ausrief, um die Lebenshaltungskosten zu senken und die hohen Energiepreise und damit die Inflation zu senken. Mit dieser Erklärung, die im Einklang mit seinem Wahlkampfslogan für fossile Brennstoffe „Drill Baby Drill“ steht, wurden die Beschränkungen für Öl- (CL) und Gasbohrungen in Alaska aufgehoben und eine Pause bei den Gasexporten rückgängig gemacht, um die US-Energieproduktion zu „entfesseln“.
Brent (EB) und WTI (WTI) blieben am Dienstag unter Druck, obwohl Trump auch zugesagt hat, die strategischen Reserven der USA wieder aufzufüllen, was die Ölnachfrage ankurbeln dürfte. Bereits am Montag war der Ölpreis unter Druck geraten und nach dem Waffenstillstandsabkommen zwischen Israel und der Hamas um 1,3 % gesunken. Darüber hinaus erneuerte der Präsident die Forderungen nach Energiekäufen in der EU und forderte die Region auf, entweder höhere Zölle zu akzeptieren oder mehr US-Energie zu kaufen.
Zölle zielen auf Kanada, Mexiko und TikTok
Trotz seiner Ankündigung, Europa mit hohen Zöllen von 10 bis 20 % und China mit bis zu 60 % zu belegen, sagte Trump, das Weiße Haus sei noch nicht bereit, solche Zölle zu erheben. Er forderte jedoch eine Untersuchung der wirtschaftlichen Praktiken Chinas, bevor er Maßnahmen ergreift, wobei er aufgrund des 2020 mit China unterzeichneten „Phase 1“-Abkommens eine vorsichtige Haltung einnahm. Das Memo signalisierte, dass die Einführung von Zöllen gegen China in erster Linie vom Handelsdefizit zwischen den beiden Ländern abhängen würde, wie dies auch bei den jüngsten Forderungen gegen die EU der Fall war.
Während Analysten immer noch darüber streiten, ob Europa sich von China „abkoppelt“, um US-Zölle zu vermeiden, ist die Rhetorik in Bezug auf die Importe aus Kanada und Mexiko nach Trumps Äußerungen vom Montag etwas klarer geworden. Neben der laufenden Untersuchung der Handelsdefizite mit anderen Ländern betonte Trump seine Besorgnis über Migranten ohne Papiere und Drogen, die in die USA strömen.
Auf Kanada und Mexiko entfallen rund 30 % der US-Exporte, wobei erhöhte Zölle nicht nur Vergeltungsmaßnahmen auslösen, sondern auch die Preise für amerikanische Verbraucher erhöhen. Obwohl der Präsident damit gedroht hat, aus dem in seiner vorherigen Amtszeit geschlossenen USMCA-Abkommen auszusteigen, forderte er auch eine Untersuchung, ähnlich wie in China und anderen Ländern. Einige Skeptiker halten die Drohungen für Verhandlungsmasse, insbesondere angesichts der kritischen Rolle der beiden Volkswirtschaften für die Energie- und Autoimporte der USA.
Kanada hat bereits 1 Milliarde Dollar für Maßnahmen zur Verbesserung der Grenzkontrollen bereitgestellt, während Mexiko Fentanyl beschlagnahmt und versucht hat, die chinesischen Importe zu reduzieren. Dennoch gaben der kanadische Dollar (USDCAD) und der mexikanische Peso (USDMXN) nach der verspäteten Ankündigung um mehr als 1,4 % nach, während die chinesischen Märkte und insbesondere die Aktien in Hongkong (HSI) nach oben schnellten. (Quelle: Financial Post)
In Bezug auf China sagte Trump, er halte sich mit Zolldrohungen zurück, da er versuche, China dazu zu bewegen, einem ByteDance-Deal zum Verkauf von TikTok zuzustimmen, nachdem der Oberste Gerichtshof entschieden hatte, dass dieser gegen US-Recht verstößt. Tatsächlich verlängerte Trump am Montag nach einem hoffnungsvollen Telefonat mit dem chinesischen Präsidenten Xi Ping am vergangenen Freitag die Frist für den Verkauf von TikTok um 75 Tage.
Schlussfolgerung
Während sich der Staub nach der Amtseinführung legt, beobachten die Marktteilnehmer mit angehaltenem Atem die nächsten Schritte von Trump. Von aufgeschobenen Zöllen bis hin zu weitreichenden Durchführungsverordnungen hat der erste Tag seiner Amtszeit bereits Schockwellen durch die globalen Märkte geschickt.
Mit der Rücknahme von Beschränkungen in der Energiepolitik und der Androhung von Zöllen stehen die nächsten Wochen im Zeichen der Volatilität und des Wandels. Anleger und Händler fragen sich gleichermaßen, ob Trumps kühne Maßnahmen eine neue Inflationswelle auslösen werden oder ob die Unsicherheit zu groß ist, als dass die Märkte sie ertragen könnten.