Nasdaq stürzt inmitten von ISM-Beunruhigung ab

Die wichtigsten US-Aktienindizes gaben am Dienstag, den 3. September, deutlich nach. Ausgelöst wurde dies durch einen allgemeinen Marktausverkauf, der durch laue US-Produktionsdaten ausgelöst wurde. Die nachlassende Begeisterung für Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) führte dazu, dass der KI-Liebling Nvidia (NVDA) um etwa 10 % fiel, da die Skepsis über die Nachhaltigkeit des Wachstums in diesem Sektor Anfang September weiter zunahm. 

Der S&P 500 (S&P 500) sank um 1,4 %, der Dow Jones (USA 30) um 1,1 % und der technologielastige Nasdaq (NDAQ) um 2,3 %, da einige Händler in defensivere Sektoren wechselten. Die schwachen Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe führten zu Rückgängen bei den Energietiteln, die durch einen Rückgang bei den Öl-Futures belastet wurden.

Trotz der jüngsten Daten, die auf eine starke Konjunktur in den USA hindeuten, besteht die Sorge, dass es zu einer harten Landung kommen könnte, die von den kommenden Arbeitsmarktdaten abhängt. Dies gilt umso mehr, als darüber debattiert wird, ob die Zinssenkung der US-Notenbank im September noch rechtzeitig erfolgt, um eine Rezession abzuwenden. Schauen wir genau hin:

AI-Aktien durch schwache Produktion unter Druck

Obwohl der ISM PMI für das verarbeitende Gewerbe im August einen leichten Anstieg von 46,8 auf 47,2 im Juli verzeichnete, blieb er hinter den Erwartungen von 47,5 zurück, was einige Anleger dazu veranlasste, sich defensiven Anlagen zuzuwenden. Darüber hinaus sank der Index der Auftragseingänge von 47,4 im Juli auf 44,6 und der Produktionsindex von 45,9 auf 44,8 im gleichen Zeitraum, was auf anhaltende Nachfrageprobleme hindeutet. 

Andererseits stieg die Beschäftigungskomponente von 43,4 im Juli auf 46, während der Auftragsbestand von 41,7 auf 43,6 anstieg. Die bezahlten Preise stiegen ebenfalls von 52,5 auf 54, was auf einen anhaltenden Inflationsdruck hindeutet und den Weg der Fed zur Normalisierung erschwert. Als die Marktteilnehmer vom Labour-Day-Wochenende zurückkehrten, führte die Erwartung einer erhöhten Volatilität jedoch zu Gewinnmitnahmen und Neupositionierungen, wobei die Anleger nach den jüngsten Arbeitslosenzahlen eine vorsichtigere Haltung einnahmen.

Die Rezessionsängste haben sich in letzter Zeit verstärkt, nachdem die Arbeitslosenquote auf 4,3 % gestiegen war, was die Sahm-Regel auslöste. Der PMI vom Dienstag trug zum Rückgang des Nasdaq bei, da die Anleger trotz der über den Erwartungen der Analysten liegenden Ergebnisse von Nvidia vorsichtig blieben. Taiwan Semiconductor (TSMC) und Advanced Micro Devices (AMD) gaben ebenfalls nach, und die Anleger beobachten die bevorstehenden Gewinne von Broadcom (AVGO). 

Neben den ISM-Daten in den USA verzeichneten die Rohölpreise (CL) am Dienstag erhebliche Verluste, nachdem Bloomberg über eine mögliche Lösung der Bankenkrise in Libyen berichtet hatte. Diese Krise hat zu einer Unterbrechung der Ölproduktion von ca. 660.000 Barrel pro Tag geführt, was die Befürchtungen einer Konjunkturabschwächung verstärkte.

Während die vom Markt angenommene Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung leicht anstieg, was die anhaltende Unsicherheit über die nächsten Schritte der Fed angesichts gemischter Wirtschaftssignale widerspiegelt, suchten einige Anleger sichere Häfen bei nicht-zyklischen Konsumgütern, Immobilien und Versorgern.

Uneinheitlicher Marktausblick

Der schwache ISM-Bericht für das verarbeitende Gewerbe könnte die Besorgnis über eine Konjunkturabschwächung in den USA neu entfacht haben, so dass sich die Anleger auf die kommenden Beschäftigungsdaten konzentrieren, um die nächsten Zinsschritte der Fed abzuschätzen. Sollten die Wirtschaftsdaten weiterhin enttäuschen, könnte die Erwartung des Marktes auf Zinssenkungen steigen.

Darüber hinaus deuten die anhaltenden Probleme auf dem chinesischen Immobilienmarkt auf eine anhaltende Schwäche hin, die sich in wirtschaftlicher Instabilität für die Haushalte niederschlägt und einen erheblichen wirtschaftlichen Gegenwind darstellt. Dies geschieht, während China versucht, seine Währung durch niedrigere Zinssätze zu stabilisieren, was zu Verwirrung und Unsicherheit auf dem Markt führt, da Peking zwischen Währungsaufwertung und wirtschaftlichen Wachstumsprioritäten kämpft.

Auf der anderen Seite steigt der S&P 500 im Jahr 2024 um rund 18 %, was durch den Optimismus im Zusammenhang mit den Zinssenkungen der Fed genährt wird. Die US-Haushalte haben ihre Aktienquote auf 42 % ihres Gesamtvermögens erhöht, den höchsten Stand seit 1952, während die Fachleute neue Hausse-Wetten auf den Index abschlossen, die so hoch waren wie seit 2020 nicht mehr. Trotz der bullischen Stimmung bleiben einige Anleger aufgrund der historischen Volatilität im September und möglicher Turbulenzen im Zusammenhang mit den Präsidentschaftswahlen jedoch vorsichtig.

Der September ist historisch gesehen ein volatiler Monat, und in diesem Jahr wird er durch die Ungewissheit im Zusammenhang mit den bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen im November noch verschärft, so dass die Anleger vorsichtig bleiben dürften. Die Geschichte kann jedoch nicht die Zukunft diktieren oder auf künftige Ergebnisse hinweisen. (Quelle: Reuters)

Schlussfolgerung

Die Anleger könnten sich im Vorfeld der in dieser Woche anstehenden Arbeitsmarktzahlen auf eine anhaltende Volatilität im Nasdaq einstellen. Angesichts der schwachen ISM-Daten für das verarbeitende Gewerbe in den USA, bei denen die künstliche Intelligenz den Pakt anführte, zogen sich einige Anleger vom Nasdaq zurück und setzten auf defensive Werte, um der steigenden Volatilität im September zu begegnen.

Inmitten eines erheblichen Rückgangs, angeführt vom KI-Liebling Nvidia, könnte die Zukunft des US-Tech-Index davon abhängen, ob die wirtschaftliche Unsicherheit anhält und zu Ängsten vor einer harten Landung führt oder die jüngsten Rückgänge abkühlt.