Dollar fällt angesichts wieder aufflammender Handelsspannungen

Der neue Monat begann für den Euro (EURUSD) und das Pfund (GBPUSD) aufgrund eines schwächeren Dollars (DXY) am Montag, den 2. Juni, mit einer positiven Tendenz. Schwache Konjunkturdaten in den USA und die zunehmende Unsicherheit in Bezug auf Handelszölle überraschten die Märkte, nachdem US-Präsident Donald Trump China nach seiner Ankündigung, die Einfuhrzölle auf Stahl und Aluminium zu verdoppeln, für die Verletzung des jüngsten Handelsabkommens kritisiert hatte.

Nun warnen einige Analysten nicht nur vor möglichen Zöllen auf neue Güter wie Kupfer (HG), sondern befürchten auch, dass die protektionistische Agenda der USA zu Vergeltungszöllen führen wird. Nach der anklagenden Reaktion Chinas erklärte auch die EU, dass sie die Verhängung von Vergeltungsmaßnahmen beschleunigen könnte, wenn die USA mit der Verdoppelung der Einfuhrzölle auf Stahl und Aluminium (ALI) fortfahren. 

Da die Trump-Administration jedoch an mehreren Fronten mit Gegenwind zu kämpfen hat, scheint eine der stimmungsbildendsten Schlachten im eigenen Land stattzufinden. 

China und EU bereiten Vergeltungsmaßnahmen vor

Nach dem jüngsten 90-tägigen Waffenstillstand zwischen den USA und China hat Trump am vergangenen Freitag China scharf angegriffen, weil es das am 12. Mai in Genf unterzeichnete Abkommen nicht einhält. Als Reaktion auf die Anschuldigungen zeigten chinesische Beamte am Montag, den 2. Juni, mit dem Finger auf die USA und erklärten, die USA hätten das Handelsabkommen verletzt, indem sie seit der Unterzeichnung neue „diskriminierende restriktive Maßnahmen“ eingeführt hätten. Die Chinesen drohten ebenfalls mit Vergeltungsmaßnahmen, und das Geplänkel begann, die Stimmung der Anleger vor dem Auslaufen des Waffenstillstandsabkommens im August zu belasten.

Unterdessen hat Trumps Ankündigung, die Zölle auf Stahl- und Aluminiumimporte zu verdoppeln, in der EU Schockwellen ausgelöst - und das zu einer Zeit, in der Trump nicht nur mit China, sondern auch im eigenen Land mit Gegenwind zu kämpfen hat, da Bundesrichter die Rechtmäßigkeit von Trumps Zöllen in Frage zu stellen scheinen. Darüber hinaus forderte der US-Präsident alle Länder auf, bis Mittwoch, den 5. Juni, ihr bestes Angebot“ vorzulegen. Die Europäische Kommission äußerte sich enttäuscht über die Ankündigung und erklärte, eine Erhöhung der Zölle untergrabe jegliche Fortschritte bei der Lösung von Handelsfragen. Vertreter der USA und der EU werden am Mittwoch in Washington zusammentreffen.

Dollar fällt, da Handelsunsicherheit die Nachfrage nach sicheren Häfen antreibt

Der Optimismus, der in letzter Zeit im Zusammenhang mit den Handelsabkommen aufkam, ist allmählich verflogen, da die Abkommen mit der Zeit anfälliger zu werden scheinen, und die Anleger haben jegliche positive Stimmung, die sich aus dem Urteil des Bundesgerichts oder der Tatsache ergibt, dass in dieser Woche wichtige Treffen anstehen, beiseite geschoben. Das Aufflackern enttäuschte die Märkte, der US-Dollar gab gegenüber den sechs Korbwährungen nach und Gold (XAUUSD) stieg um 2 %. Der Ausverkauf beschleunigte sich weiter, nachdem in den USA schlechte ISM-PMI-Daten für das verarbeitende Gewerbe und das Baugewerbe veröffentlicht wurden, obwohl das BIP für das zweite Quartal von 3,8 % auf 4,6 % nach oben korrigiert wurde. Der Präsident der Chicagoer Fed, Tustan Goolsbee, erklärte ebenfalls, dass die Zölle bisher nur geringe oder gar keine Auswirkungen auf die Inflation hatten, warnte jedoch, dass sich dies bald ändern könnte.

Da die Preise für sichere US-Anleihen und damit auch der US-Dollar von der Handelseskalation betroffen waren, beendeten die antipodischen Währungen, der japanische Yen, der Euro und das Pfund den Handelstag im grünen Bereich, wobei insbesondere die antipodischen Währungen durch die Zollankündigung zusätzliche Unterstützung erhielten. Insbesondere das Pfund stieg über 1,35 und damit auf ein 3-Jahres-Hoch, da das Vereinigte Königreich angesichts des aktuellen Handelsabkommens mit den USA von einer Flucht in Sicherheit profitiert. Was den Euro anbelangt, so wird die Region am heutigen Dienstag ihre VPI-Inflationsdaten veröffentlichen, während am Mittwoch die EZB-Sitzung beginnt und am Donnerstag eine wahrscheinliche Zinssenkung um 25 Basispunkte angekündigt wird.

Vorübergehende Zollerleichterungen oder anhaltende Unsicherheit

Während die Regierung mehrere Kämpfe austrägt, nimmt der Kampf im eigenen Land eine interessante Wendung, die den Druck auf den Handel für einige Zeit beseitigen könnte. Das Gericht, das die rechtliche Frage der Zölle aufgeworfen hat, legt nun Berufung gegen eine Entscheidung ein, die Zölle während des Berufungsverfahrens, das Monate dauern kann, aufrechtzuerhalten.  Das Gericht befürwortet sogar eine längere Pause, wobei alle beteiligten Parteien bis zum 9. Juni Schriftsätze einreichen müssen. (Quelle: Yahoo Finance)

Wenn man sich an der Geschichte orientiert, könnte eine zwischenzeitliche Aussetzung der Zölle dazu beitragen, den Verkaufsdruck auf den Dollar abzuschwächen und den Aufwärtsdruck auf EURUSD und andere Währungspaare zu begrenzen. Doch selbst wenn das Urteil die Zölle kurzfristig aussetzen oder längerfristig aufrechterhalten würde, wird die Regierung wahrscheinlich Gründe der nationalen Sicherheit geltend machen, um die Anwendung von Zöllen auf andere Instrumente auszuweiten. Dies wäre ein ähnlicher Schritt, wie ihn die Regierung im Fall von Stahl und Aluminium unternommen hat, was den Spielraum für Verhandlungen zwischen der EU und den USA im Wesentlichen einschränkt, unabhängig davon, wie weit das derzeitige zollpolitische Geplänkel geht. Infolgedessen wird die Entwicklung der Märkte wahrscheinlich weiterhin von möglichen Abschlüssen abhängen. 

Schlussfolgerung

Die eskalierende Handelsrhetorik seit Ende letzter Woche hat Anfang Juni einen schwächeren Dollar unterstützt, wobei EURUSD und GBPUSD positive Niveaus testen, während die Dollarschwäche von der Form der Spannungen abhängt. Angesichts der Handelsgespräche zwischen der EU und den USA am Mittwoch und der EZB-Entscheidung am Donnerstag dieser Woche sollten Händler diese beiden Ereignisse genau im Auge behalten, um Hinweise auf die Richtung des Paares zu erhalten.

Was die Handelsverhandlungen betrifft, so wird die US-Regierung trotz rechtlicher Anfechtungen der Zölle, die eine vorübergehende Erleichterung bringen könnten, wahrscheinlich auf Gründe der nationalen Sicherheit ausweichen, was auf anhaltende Volatilität schließen lässt. Auch wenn die Marktentwicklung letztlich von den Ergebnissen der aufregenden Handelsverhandlungen abhängen wird, könnte das Vereinigte Königreich weiterhin von seinem derzeitigen US-Handelsabkommen profitieren. 

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