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Weihnachtsmann-Rallye: Was ist das und ist es echt?

Plus500 | Donnerstag 07 Dezember 2023

Die Bedeutung des Weihnachtsfestes geht über seine religiöse und kommerzielle Dimension hinaus. 

Er ist nicht nur kulturell wichtig, weil er zum Austausch von Geschenken genutzt wird, sondern spielt auch eine wichtige Rolle in der Finanzwelt, insbesondere an der Börse. 

Historische Daten deuten nämlich darauf hin, dass Weihnachten zu erheblicher Volatilität und sogar zu Markterholungen führen kann. Dieses Phänomen, das gemeinhin als "Santa Rally" bezeichnet wird, hat die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen. 

Daher untersuchen wir in diesem Artikel die Auswirkungen von Weihnachten auf die Aktienmärkte, erklären, was eine Weihnachtsrallye ist und wie Sie im Falle einer Weihnachtsrallye handeln können, und gehen auf die historischen Muster und die zugrunde liegenden Faktoren ein, die zu diesem Marktereignis beitragen können. 

Christmas on Wall Street

Was ist eine Weihnachtsmann-Rallye?

Unter einer Weihnachtsrallye versteht man die Tendenz der Märkte, in den letzten Wochen des Jahres vor Weihnachten zu steigen. Es gibt eine Debatte über den genauen Zeitrahmen, der eine Santa-Rallye ausmacht, ob sie in der Woche vor Weihnachten oder in der Woche danach stattfindet und ob sie die ersten beiden Tage des neuen Jahres einschließt. 

Die Woche nach Weihnachten ist bekanntlich besonders ruhig, und die Märkte bewegen sich in der Regel in einer Bandbreite mit geringem Handelsvolumen. Viele Händler nehmen sich über die Feiertage frei, und es ist zu erwarten, dass die Market Maker ihre Positionen zum Jahresende anpassen, solange nach Weihnachten noch reichlich Liquidität vorhanden ist. 

Wie kommt es zu einer Weihnachtsmann-Rallye?

Obwohl die Gründe für die Weihnachtsmann-Rallye nicht mit Sicherheit bekannt sind, gibt es zahlreiche Theorien zur Erklärung des Phänomens. 

Eine Erklärung ist, dass die Händler aufgrund der Feiertagsstimmung positiver gestimmt sind. 

Ein weiterer Grund ist, dass institutionelle Anleger in der Regel über die Feiertage eine Auszeit nehmen und die Märkte in die Hände von Kleinanlegern legen, die tendenziell eher bullish eingestellt sind. 

Ebenso erhalten viele Menschen ein Ferienbonus und möchten vielleicht ein wenig mehr in ihre Ersparnisse, z. B. in Investmentfonds, investieren.

Ein weiterer Aspekt sind die Steuern, da die Anleger ihre Bücher vor dem Ende des Geschäftsjahres ausgleichen, um ihre Steuerposition zu optimieren, was als "Januareffekt" bekannt ist. 

Portfoliomanager können auch ihre Bestände "aufhübschen" wollen, indem sie Vermögenswerte aufkaufen, die sich im Laufe des Jahres gut entwickelt haben, um ihre Positionen attraktiver erscheinen zu lassen.

Wer hat den Begriff "Weihnachtsmann-Rallye" geprägt? 

Der Begriff " Weihnachtsmann-Rallye" wurde 1972 von Yale Hirsch, dem Gründer des Börsenführers "The Stock Trader's Almanac", eingeführt. 

Hirsch untersuchte die Markttrends und stellte ein Phänomen fest, das in den letzten fünf Handelstagen eines Jahres und in den ersten beiden Handelstagen des darauffolgenden Jahres auftrat: Die Aktienkurse stiegen um mehr als 79 % an und trieben den S&P 500 (USA 500) zu neuen Höchstständen. 

Darüber hinaus untersuchte The Stock Trader's Almanac Daten aus dem Zeitraum von 1950 bis 2020 und kam zu dem Schluss, dass in diesem Zeitraum 57 Mal eine Santa-Claus-Rallye stattfand und dass dieses Muster mit einem durchschnittlichen Wachstum des S&P 500 von 1,3 % einherging.

Was ist der Januar-Effekt?

Der Januar-Effekt ist ein Phänomen, das durch einen wahrgenommenen saisonalen Aufschwung der Aktienkurse im Januar gekennzeichnet ist. 

Dieser Trend wird häufig auf eine verstärkte Kaufaktivität zurückgeführt, die durch die Erwartung eines Anstiegs der Aktienkurse in diesem Monat ausgelöst wird. Die ersten beiden Handelstage im Januar sind in der Regel von dieser Aufwärtsbewegung betroffen. 

Bestimmte Studien deuten darauf hin, dass Wertaktien im Dezember dazu neigen, besser abzuschneiden als Wachstumsaktien. Dies kann darauf zurückgeführt werden, dass die Anleger Steuerverluste ausgleichen, Aktien zurückkaufen oder Bargeldboni zum Jahresende in den Markt investieren. 

Für einige Anleger ist der Januar daher ein guter Zeitpunkt, um ein Investitionsprogramm zu starten oder Neujahrsvorsätze in Bezug auf finanzielle Ziele umzusetzen.

Wie handelt man während einer Weihnachtsmann-Rallye?

Um während einer Santa-Rallye zu handeln, sollten Sie eine gründliche Analyse der historischen Kursmuster durchführen, um strategische Einstiegs- und Ausstiegspunkte zu finden. 

Darüber hinaus sollten Sie das Risiko-Ertrags-Verhältnis überwachen und Stop-Orders einrichten, um Ihre Position für den Fall abzusichern, dass sich der Markt entgegen Ihren Prognosen entwickelt. 

Schließlich kann es hilfreich sein, einen Handelsplan und eine Strategie zu erstellen und Stop-Loss-Niveaus festzulegen sowie Pläne für Szenarien zu erstellen, in denen der Handel bis zum Ablauf der Weihnachtsfrist weder Gewinne abwirft noch eine Stop-Order auslöst. 

Dieser proaktive Ansatz kann Ihre Fähigkeit verbessern, die Unwägbarkeiten des Marktes während der Festtage zu bewältigen.

Ist der Weihnachtsmann (Rallye) echt?

Da es kaum einen Konsens über die Ursache dieses Effekts gibt, ist es nur natürlich, dass die Händler ein Muster sehen, das es nicht gibt. Historische Aufzeichnungen zeigen jedoch, dass die Märkte in diesem Zeitraum zu einer Überperformance neigen. Seit 1950 hat der S&P 500 in der letzten Woche des Jahres und in den ersten beiden Tagen des neuen Jahres durchschnittlich 1,3 % zugelegt. Während der "Santa Rally" im letzten Jahr legte der S&P 500 beispielsweise um 0,8 % zu. (Quelle: The Wall Street Journal)

Auch wenn es keine Garantie dafür gibt, dass es jedes Jahr zu einer Santa-Rally kommt, scheinen die Chancen in der Vergangenheit günstig. Seit 1950 ist der S&P 500 in fast 70 % der Fälle in der letzten Dezemberwoche gestiegen. 

Könnte es im Jahr 2023 eine Weihnachtsmann-Rallye geben?

Obwohl die Entwicklung in der Vergangenheit keine Rückschlüsse auf die Zukunft zulässt, sind viele Analysten der Meinung, dass für 2023 eine Weihnachtsmann-Rallye zu erwarten ist. Laut der Analystin Brooke Thackray sind die Märkte im Moment saisonal gesehen sehr bullisch".

Auf der anderen Seite behaupten die Pessimisten, dass der makroökonomische Druck durch Faktoren wie hohe Inflation, die Falkenpolitik der Fed, einen starken US-Dollar, steigende Ölpreise und geopolitische Spannungen die Wahrscheinlichkeit einer Erholung in diesem Jahr verringern kann. (Quelle: Yahoo Finance)

Es bleibt also abzuwarten, was die Weihnachtszeit bringen wird.  

Wohin könnte sich die Wirtschaft im Jahr 2024 entwickeln?

Mehrere Faktoren, die die Aufmerksamkeit von Händlern und Anlegern in dieser Urlaubssaison auf sich ziehen könnten, erstrecken sich auf die voraussichtliche Entwicklung der Weltwirtschaft im Jahr 2024. 

Auch wenn es schwer ist, den genauen Verlauf der Wirtschaft vorherzusagen, deuten einige Marktexperten auf eine mögliche Verlangsamung des Wachstums aufgrund der hohen Zinsen und der hohen Energiepreise hin. 

So prognostizierte eine Reuters-Umfrage für das kommende Jahr ein weltweites Wachstum von 2,6 %, was einem Rückgang von 2,9 % in diesem Jahr entspricht, und deutete auf eine "leichte Rezession" im Vereinigten Königreich und in Europa hin.

All diese Faktoren können auch die Entwicklung des Weihnachtsgeschäfts und der Verbraucherstimmung beeinflussen. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Federal Reserve (FOMC) am 12. und 13. Dezember zum letzten Mal im Jahr 2023 zusammentritt und über die Zinssätze entscheidet, was ebenfalls den Konjunkturverlauf beeinflussen kann. 

Zum Abschluss

Unter einer Weihnachtsrallye versteht man den durchschnittlichen Anstieg der Aktienkurse am Jahresende, der in den meisten Fällen eintritt. Allerdings können die Bedingungen am Ende eines jeden Jahres dazu führen, dass die Ergebnisse von der Norm abweichen.


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