Markt reagiert auf Gewinne inmitten politischer Ungewissheit

Die wichtigsten US-Indizes gaben am Dienstag, den 23. Juli, nach und wurden von Energie- und Versorgeraktien nach unten gezogen, während die Anleger die unterdurchschnittlichen Ertragsberichte von Alphabet (GOOG) und Tesla (TSLA) analysierten. 

Die Anleiherenditen fielen am Dienstag ebenfalls, wobei die 10-jährigen Anleihen um 0,9 Basispunkte auf 4,251 % zurückgingen, da der Markt frühere Gewinne nach der Ankündigung von US-Präsident Joe Biden, er werde sich nicht um eine Wiederwahl bemühen, wieder abgab.

Einige Aktien waren höher gehandelt worden, nachdem Präsident Biden die Vizepräsidentin Kamala Harris als Kandidatin der Demokraten unterstützt hatte. Dennoch bleiben viele Unwägbarkeiten bestehen, darunter die bevorstehenden Zwischenwahlen. 

Die Anleger sind angesichts der jüngsten politischen Ereignisse und der für September erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve vorsichtiger geworden. Sie warten auf die BIP- und Inflationsdaten am Donnerstag, den 25. Juli, bzw. Freitag, den 26. Juli, um Hinweise auf die Aussichten für Zinssenkungen zu erhalten.

Schlechter Start der Tech-Ergebnisse

Einige Aktien fielen am Dienstag, teilweise aufgrund enttäuschender Gewinne der Tech-Giganten Tesla und Alphabet. Dies könnte zu Bedenken geführt haben, dass Tech-Aktien insgesamt zu hoch bewertet sein könnten, was die Risikobereitschaft dämpft.

Die Aktien von Tesla fielen um mehr als 8 %, nachdem das Unternehmen einen Gewinneinbruch von 40 % im Jahresvergleich gemeldet hatte, der auf Preissenkungen bei seinen Elektrofahrzeugen und den zunehmenden Wettbewerb zurückzuführen war. Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn von 52 Cents pro Aktie, der weit unter den Erwartungen der Analysten von 61 Cents pro Aktie und 91 Cents pro Aktie im gleichen Quartal 2023 lag. Unterdessen hat Teslas CEO Elon Musk den Wahlkampf des US-Präsidentschaftskandidaten Donald Trump für 2024 unterstützt. Er plant, monatlich 45 Millionen Dollar an ein politisches Aktionskomitee zu spenden, um Trumps Haltung gegenüber Elektroautos zu mildern.

Nachdem die Tesla-Aktie nach den Ergebnissen zunächst gefallen war, konnte sie einen Teil ihrer Verluste wieder aufholen, als die Anleger die Auswirkungen der Restrukturierungskosten in Höhe von 622 Mio. USD im Zusammenhang mit den Entlassungen zu Beginn des Jahres berücksichtigten. Ohne diese Belastung hätte der Gewinn pro Aktie näher bei 66 Cent und der Betriebsgewinn bei 2,2 Milliarden Dollar gelegen, also höher als im vorherigen Quartal.

Obwohl Alphabet die Umsatz- und Gewinnziele übertraf, konnten die hohen Erwartungen des Marktes die Aktie nicht einmal durch eine bescheidene Gewinnsteigerung nach oben treiben. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 14 %, angetrieben von den Bereichen Suche und Cloud, und die Werbeeinnahmen in Höhe von 64,62 Mrd. USD zeigen, dass das Werbegeschäft von Google weiter wächst. CEO Sundar Pichai hob die Fortschritte des Unternehmens in den Bereichen künstliche Intelligenz (KI) und generative KI hervor. Die Werbeeinnahmen von YouTube verfehlten jedoch die Schätzungen aufgrund der verstärkten Konkurrenz durch TikTok, obwohl sie immer noch auf 8,66 Mrd. USD im Vergleich zu 7,66 Mrd. USD im Vorjahresquartal stiegen.

Die Stimmung am Markt war bereits negativ, da Tech-Aktien generell unter Beobachtung stehen. Dies könnte dazu beigetragen haben, dass die Aktien im nachbörslichen Handel abrutschten, was sich auch in einem Rückgang der Nasdaq-Futures (US-TECH 100) widerspiegelt.

Nominierte Kamala Harris bringt Hoffnung

Die Entscheidung von Joe Biden, nicht für die Wiederwahl zu kandidieren, führte zu einer sofortigen positiven Reaktion an den Aktienmärkten und spiegelte die Auflösung des „Trump-Handels“ wider, der von inflationären Zöllen und Steuersenkungen ausging, die höhere Zinssätze erforderlich machen würden. 

Die Nominierung von Kamala Harris könnte zu höheren Ausgaben für Sozialprogramme, das Gesundheitswesen und erneuerbare Energien führen und sich negativ auf fossile Brennstoffe, Banken und das Gesundheitswesen auswirken. Infolgedessen fielen Aktien, die aufgrund der Aussicht auf eine weitere Trump-Präsidentschaft gestiegen waren, insbesondere Energietitel.

Eine kürzlich durchgeführte Reuters/Ipsos-Umfrage ergab, dass Harris nun zwei Prozentpunkte vor Trump liegt. Sie erhielt 44 % der Stimmen im Vergleich zu Trumps 42 %, da einige Wähler sie als „geistig schärfer“ als Trump und Biden einschätzten. 

Harris' wirtschaftspolitische Erfahrung ist zwar begrenzt, doch Experten zufolge würde sie Bidens Politik wahrscheinlich fortsetzen und aufgrund ihrer Verbindungen zu bedeutenden Unternehmen aus ihrer Zeit als kalifornische Staatsanwältin sogar die Technologiebranche bevorzugen. Andere Experten weisen darauf hin, dass die Börsenbewegungen als Reaktion auf die veränderten Wahlprognosen wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein werden und dass wirtschaftliche Faktoren eine größere Rolle spielen werden.

Fokus bleibt auf US-Daten 

In diesem Sinne werden diese Woche BIP- und Inflationsdaten veröffentlicht. Ökonomen erwarten ein stärkeres BIP-Wachstum und eine stabile Inflation, was die Erwartung einer Zinssenkung aufrechterhalten könnte. 

Die Vorausschätzung des BIP-Wachstums für das zweite Quartal wird am Donnerstag, den 25. Juli, veröffentlicht und dürfte bei 1,7 % liegen. Einige Analysten rechnen jedoch mit einem höheren Wert, der näher bei 2,5 % liegt, was auf bessere Verbraucherausgaben, steigende Lagerbestände und etwas stärkere Investitionswerte zurückzuführen ist.

Der PCE-Kerndeflator für Juni, das von der Fed bevorzugte Maß für die Inflation, wird am Freitag veröffentlicht. Es wird erwartet, dass er bei 0,2 % gegenüber dem Vormonat liegt, was dem Ziel der Fed von 2 % entspricht und die Erwartung einer Zinssenkung aufrechterhalten könnte.

Laut einer Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern wird die Fed die Zinsen in diesem Jahr voraussichtlich zweimal senken, und zwar im September und im Dezember, um auf die nachlassende Inflation zu reagieren, abhängig von den anstehenden Datenveröffentlichungen, einschließlich der BIP- und PCE-Inflationszahlen. Doch obwohl die Inflation zurückgegangen ist, rechtfertigt die robuste Verbrauchernachfrage einen vorsichtigen Ansatz für Zinssenkungen. (Quelle: Reuters)

Schlussfolgerung

Der jüngste Rückgang der wichtigsten US-Indizes, der durch enttäuschende Gewinne der Tech-Giganten Tesla und Alphabet ausgelöst wurde, verdeutlicht die wachsende Besorgnis über die Bewertungen im Tech-Bereich und den Wettbewerbsdruck. Der Rücktritt Bidens und die anschließende Nominierung von Harris haben zudem eine neue politische Unsicherheit geschaffen, die zu einer erhöhten Marktvolatilität führen könnte.

Da die Anleger breitere wirtschaftliche Faktoren wie das Wachstum der Unternehmensgewinne und die Zinssätze bewerten, könnte der kurzfristige Fokus auf den BIP- und Inflationsdaten am Donnerstag bzw. Freitag liegen, um die nächsten Bewegungen am Aktienmarkt abzuschätzen.