USD und Öl von Zöllen und Befürchtungen einer Haushaltssperre getroffen; Gold-Silber-Verhältnis auf 14-Jahres-Tief

Die globalen Finanzmärkte wurden am 26. und 27. Januar 2026 von erneuten US-Zöllen gegen Südkorea, eskalierenden Befürchtungen einer Haushaltssperre der US-Regierung und einem starken Anstieg der Edelmetallpreise geprägt. Ein schwächerer US-Dollar und ein Rückgang des USDJPY verstärkten die risikoaverse Positionierung, wodurch Gold und Silber auf historische Höchststände stiegen und das Gold-Silber-Verhältnis auf den niedrigsten Stand seit 14 Jahren fiel.

TL;DR

• Die USA führten nach dem Scheitern der Handelsgespräche wieder höhere Zölle auf südkoreanische Importe ein.

• Die Befürchtungen hinsichtlich eines Shutdowns der US-Regierung verstärkten sich angesichts der Haushaltsblockade in Washington.

• Der US-Dollar schwächte sich ab, wobei der USDJPY aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach sicheren Anlagen fiel.

• Gold stieg über 5.000 USD und Silber kletterte über 100 USD pro Unze.

• Das Gold-Silber-Verhältnis fiel auf ein 14-Jahres-Tief, was die Outperformance von Silber unterstreicht.

• Die Ölpreise fielen am Montag leicht, da die Händler die geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie die Wetterbedingungen bewerteten. 

Wichtige Marktentwicklungen

USA erhöhen Zölle auf südkoreanische Waren

Präsident Donald Trump kündigte eine Erhöhung der Zölle auf südkoreanische Importe an und begründete dies mit der Verzögerung der südkoreanischen Legislative bei der Genehmigung eines zuvor ausgehandelten Handelsabkommens. Der Zollsatz für ausgewählte Waren, darunter Autos, Holz und Arzneimittel, wird nun von 15 % auf 25 % angehoben, wodurch frühere Zugeständnisse nach der ursprünglichen Einigung rückgängig gemacht werden. Dies spiegelt die anhaltenden Handelskonflikte wider, da Washington auf legislative Maßnahmen zu den Handelsverpflichtungen mit Seoul drängt. (Quelle: AP News)

Südkoreanische Aktien und Exporte unter Druck

Südkoreanische Automobil- und Pharmaaktien waren nach der Ankündigung der Zölle volatil, wobei große Exporteure wie Hyundai, Kia und inländische Pharmaunternehmen zunächst Schwäche zeigten, bevor sie sich teilweise erholten. Der breiter gefasste Kospi-Index zeigte sich widerstandsfähig, aber sektorspezifische Bedenken spiegeln das erhöhte Risiko in exportabhängigen Branchen wider.

Risiko einer Schließung der US-Regierung und Auswirkungen auf den Markt

Finanzierungsstillstand schürt Marktunsicherheit

Der politische Stillstand in Washington hinsichtlich der Bundesfinanzierung, insbesondere in Bezug auf das Heimatschutzministerium, hat laut Prognoseplattformen die Wahrscheinlichkeit einer Schließung auf fast 80 % steigen lassen. Eine Schließung würde die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten aussetzen, die Entscheidungsfindung der Federal Reserve erschweren und möglicherweise das kurzfristige Wachstum belasten.

US-Dollar schwächt sich aufgrund schwindenden Vertrauens ab

Die Aussicht auf eine Schließung belastete den US-Dollar stark, der allgemein nachgab, da Investoren ihr Engagement in US-Vermögenswerten reduzierten. Bedenken hinsichtlich der Haushaltspolitik, verzögerte makroökonomische Daten und politische Unsicherheit untergruben die Nachfrage nach dem Dollar und sorgten für zusätzlichen Rückenwind für Edelmetalle.

USDJPY rutscht ab, da sich die Nachfrage nach sicheren Häfen verlagert

Der USDJPY gab nach, da der japanische Yen neben Gold erneut Kapitalzuflüsse als sicherer Hafen anzog. Der Rückgang des Währungspaares spiegelt die wachsende Vorsicht gegenüber der fiskalischen Stabilität der USA und eine breitere Abkehr von risikobehafteten Anlagen in US-Dollar wider. Historisch gesehen gingen Phasen politischer Unsicherheit in den USA mit einem starken Yen und einem schwachen Dollar einher, ein Muster, das sich unter den aktuellen Marktbedingungen verstärkt.

Goldpreis steigt über 5.000 US-Dollar pro Unze

Der Goldpreis erreichte neue Allzeithochs und stieg über 5.000 US-Dollar pro Unze, da Anleger angesichts von Zollrisiken und politischer Unsicherheit nach sicheren Anlagen suchten. Der Anstieg des Goldpreises spiegelt nicht nur die Nachfrage nach sicheren Anlagen wider, sondern auch einen schwächeren US-Dollar und eine allgemeine Risikoscheu.

Silber durchbricht die Marke von 100 Dollar pro Unze

Auch die Silberpreise haben sich stark erholt und die Marke von 100 Dollar pro Unze überschritten – ein außergewöhnliches Niveau, das durch eine Kombination aus Zuflüssen in sichere Häfen und struktureller industrieller Nachfrage getrieben wird. Diese Entwicklungen unterstreichen, wie wichtig Edelmetalle in Zeiten finanzieller und geopolitischer Belastungen für die Absicherungsstrategien der Anleger nach wie vor sind.

Gold-Silber-Verhältnis erreicht 14-Jahres-Tief

Am Montag fiel das Gold-Silber-Verhältnis (XAUXAG) auf den niedrigsten Stand seit 14 Jahren, was auf eine deutliche Outperformance von Silber gegenüber Gold hindeutet. Während Gold nach wie vor die wichtigste Absicherung gegen politische und fiskalische Risiken ist, hat die industrielle Bedeutung von Silber dessen Aufwärtstrend beschleunigt, was darauf hindeutet, dass die Märkte sowohl defensive Positionierungen als auch ein längerfristiges strukturelles Nachfragewachstum einpreisen.

Weiterer Kontext und Auswirkungen

Unsicherheit in der Handelspolitik neben politischen Risiken

Die Eskalation der Zölle auf koreanische Importe erfolgt vor dem Hintergrund allgemeiner Handelsspannungen mit anderen Partnern, darunter Kanada und Mexiko, was die globalen Lieferketten zusätzlich belastet. Die politische Unsicherheit in Washington sorgt für zusätzliche Spannungen auf den Märkten.

Sichere Anlagen weiterhin interessant

Auch wenn die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist, sollten Händler beachten, dass Gold und Silber in der Vergangenheit oft an Attraktivität gewonnen haben, wenn die Stressindikatoren gestiegen sind, insbesondere wenn fiskalische oder politische Blockaden die wirtschaftliche Stabilität bedrohten. Während frühere Shutdowns eher gedämpfte Auswirkungen hatten, hat die Kombination aus erhöhten Zöllen und einer hohen Wahrscheinlichkeit eines Regierungsstillstands unter den aktuellen Bedingungen die Rotation in sichere Anlagen (Gold, Silber) verstärkt.

Weitere Märkte, die es zu beachten gilt

Darüber hinaus sollten Händler und Anleger Folgendes im Auge behalten:

• Energiemärkte: Die Ölpreise sind am Montag leicht gefallen und haben einen Teil ihrer Gewinne aus der vorangegangenen Sitzung wieder abgegeben, da Händler die Auswirkungen der Winterstürme auf die US-Rohölproduktion und das Potenzial für Spannungen zwischen den USA und dem Iran bewerteten.

• US-Aktienindizes: Die führenden Wall-Street-Index-Futures, die an den Dow Jones Industrial Average, den S&P 500 und den Nasdaq 100 gekoppelt sind, stiegen am Dienstagmorgen (im vorbörslichen Handel), da die Anleger eine Woche voller Gewinnmeldungen und die erste Zinsentscheidung der Federal Reserve in diesem Jahr erwarten.

Schlussfolgerung

Die Märkte spiegelten diese Woche die wachsende Anspannung aufgrund der Eskalation der US-Zölle, der steigenden Risiken eines Regierungsstillstands und des schwächer werdenden Vertrauens in den US-Dollar wider. Der starke Anstieg von Gold und Silber, der Rückgang des USDJPY und der Einbruch des Gold-Silber-Verhältnisses deuten allesamt auf eine deutliche Verlagerung hin zu sicheren Anlagen hin. Die Anleger werden die Entwicklungen in Washington und die Handelsverhandlungen in den kommenden Tagen genau beobachten, da die politischen Ergebnisse wahrscheinlich weiterhin ein wichtiger Treiber für Devisen, Rohstoffe und die Risikostimmung bleiben werden.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die oben genannten Informationen dienen ausschließlich Marketing- und allgemeinen Informationszwecken und sind lediglich Prognosen, die nicht als Anlageforschung, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung angesehen werden sollten.