Was sind Safe Haven Assets?

In Zeiten wirtschaftlicher und geopolitischer Turbulenzen entscheiden sich viele Händler dafür, ihre Anlagen in so genannte "sichere Häfen" zu verlagern. Werfen wir einen genaueren Blick auf diese Anlageklasse:

Definition von sicheren Häfen (Save Haven)

Sichere Häfen ist der Spitzname, den viele für Anlagen verwenden, von denen man erwartet, dass sie in Zeiten der Marktvolatilität ihren Wert halten oder sogar steigern. In Anbetracht der Tatsache, dass die Märkte weltweit in den letzten zwei Jahren seit Beginn der COVID-19-Pandemie immer wieder durcheinandergeraten sind, könnten sichere Anlagen in den Köpfen und Portfolios der Anleger an Bedeutung gewinnen.

Diese Anlageklasse umfasst viele Formen; lassen Sie uns einen Blick auf einige der wichtigsten Arten von sicheren Häfen werfen:

Edelmetalle glänzen

Gold (XAU) gilt seit jeher als einer der zuverlässigsten sicheren Häfen; ein Klassiker, wenn man so will. Andere Edelmetalle wie Silber (XAG), Palladium (PA) und Platin (PL) unterliegen den gleichen Marktkräften wie Gold und profitieren von ihnen. Da es sich bei ihnen um einen physischen Rohstoff handelt, der in der Erde selbst abgebaut und nicht von Regierungen gedruckt und mit einem Wert versehen wird, ist ihr Wert im Allgemeinen immun gegen geldpolitische Instrumente wie Zinserhöhungen. Obwohl die Entscheidungen von Zentralbanken wie der Federal Reserve den Goldpreis auf dem Markt nicht direkt erhöhen oder senken, reagieren Angebot und Nachfrage nach dem gelben Metall tatsächlich auf die allgemeinen makroökonomischen Bedingungen.

In Zeiten hoher Volatilität und Ungewissheit über die kurzfristige Entwicklung der Wirtschaftslage neigen die Anleger dazu, den Goldpreis in die Höhe zu treiben. Daher dürfte es für versierte Marktbeobachter keine Überraschung sein, dass der Goldpreis in diesem Jahr bis zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 6,6 % gestiegen ist. Als die Märkte von Tokio bis New York durch die wirtschaftlichen Auswirkungen des Konflikts in der Ukraine erschüttert wurden, erreichte der Goldpreis am 8. März einen Höchststand von über $ 2.050 je Unze.

Die Attraktivität von Gold für risikoscheue Verbraucher ist jedoch nicht auf Zeiten geopolitischer Unruhen beschränkt. Da die Inflation in den Vereinigten Staaten so hoch ist wie seit vierzig Jahren nicht mehr, hat der Offenmarktausschuss der US-amerikanischen Notenbank (FOMC) nach zwei Jahren wirtschaftlicher Anreize eine restriktivere Geldpolitik mit schnellen Zinserhöhungen verfolgt. Einige Analysten haben das Schreckgespenst einer Stagflation, d. h. eines geringen Wirtschaftswachstums in Verbindung mit einer hohen Inflation, heraufbeschworen. Sollte ein solches Szenario in den Industrieländern eintreten, ist zu erwarten, dass der Marktwert von Gold weiter steigen wird, da es in US-Dollar gepreist wird und eine negative Korrelation zu den Aktienmarktergebnissen aufweist.

Defensive Aktien halten sich wacker

An den Aktienmärkten gibt es mehrere Marktsektoren, die auch in Zeiten makroökonomischer Turbulenzen im Allgemeinen als sichere Anlagen gelten. Während die Nachfrage nach einigen Arten von Konsumgütern mit den Launen der allgemeinen Marktbewegungen steigen und fallen kann, werden Aktien von Biotechnologie-, Versorgungs- und Lebensmittelunternehmen oft als relativ "sichere" Käufe angesehen. Das liegt daran, dass auch in Zeiten rekordverdächtiger Volatilität der normale Bürger immer noch Gesundheitsversorgung, Lebensmittel und Strom benötigt.

Eines der bekanntesten Unternehmen in den Vereinigten Staaten wird von manchen als sichere Anlage betrachtet: Walmart (WMT). Trotz einiger Höhen und Tiefen hat dieser Konsumgüter-Einzelhandelsriese seit Beginn der Pandemie einen Anstieg des Aktienwerts von 38 % verzeichnet.

Auch Aktien aus den Bereichen Gesundheitswesen und Biotechnologie könnten sich in einem Aufwärtstrend befinden, da risikoscheue Anleger auf der Suche nach Anlagen sind, die in turbulenten Zeiten wertbeständig sind. In den letzten zwei Jahren haben die Aktien von Pfizer (PFE) um fast 40 % zugelegt, und der multinationale Riese Johnson & Johnson (JNJ) hat um knapp 23 % zugelegt.

Welche Währungen gelten als sicher?

Eine dritte wichtige Kategorie von sicheren Anlagen sind Währungen. Im Allgemeinen ist das relative Risiko der Währung eines Landes eng mit der Stabilität des politischen und wirtschaftlichen Systems dieses Landes verwoben.

Die ehrwürdige Tradition der Neutralität der Schweiz und das Fehlen interner politischer Konflikte haben dazu geführt, dass der Schweizer Franken traditionell als eine der sichersten Wertaufbewahrungen unter den großen Weltwährungen gilt. Neben ihrer hoch entwickelten, stabilen Wirtschaft sind die Schweizer Währungsbehörden auch nicht von der Politik der Europäischen Zentralbank betroffen, da die Schweiz nicht Mitglied der Europäischen Union ist. Dementsprechend ist zu erwarten, dass das Devisenpaar EUR/CHF in Zeiten der Unsicherheit fallen wird.

Eine der anderen wichtigen Währungen, die von Händlern als sicherer Hafen bevorzugt werden, dürfte für versierte Marktbeobachter keine Überraschung sein: der US-Dollar. Während die amerikanische Wirtschaft in den letzten zwei Jahren eine Achterbahnfahrt hinter sich hat und die Befürchtungen über politische Unruhen in den großen Zeitungen immer lauter werden, hat der Greenback seinen Status als erste Reservewährung der Welt und als Zahlungsmittel für viele Waren weltweit bewahrt. Das weltweit beliebteste Devisenpaar, EUR/USD, befindet sich seit kurzem in einem deutlichen Abwärtstrend.

Diese und andere Vermögenswerte könnten an Wert gewinnen und diese Gewinne beibehalten, wenn sich das globale makroökonomische Umfeld in nächster Zeit nicht stabilisiert. Die Anleger werden abwarten müssen, wie sich die Märkte in der vorherrschenden Atmosphäre der Volatilität entwickeln.