Märkte erholen sich nach Ende des US-Shutdowns; Goldpreis steigt, Ölpreis fällt aufgrund der OPEC-Prognose
Donnerstag 13 November 2025
Die kommende Woche: Wichtige wirtschaftliche Ereignisse vom 22. bis 26. September 2025
Die Finanzmärkte stehen vor einer entscheidenden Woche, da Händler und Investoren auf die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten warten, die die geldpolitischen Entscheidungen und die Marktstimmung für den Rest des Jahres 2025 beeinflussen könnten. Der Wirtschaftskalender dieser Woche enthält eine Reihe bedeutender Ereignisse, von Blitzumfragen zum Einkaufsmanagerindex (PMI) in wichtigen Volkswirtschaften bis hin zu den mit Spannung erwarteten Daten zur Kerninflation des US-PCE – dem von der Federal Reserve bevorzugten Inflationsmaßstab.
TL;DR
Die wichtigsten Ereignisse der Woche vom 22. bis 26. September 2025:
Die Flash-PMI-Daten aus den wichtigsten Volkswirtschaften (Dienstag) geben einen ersten Einblick in die Konjunkturentwicklung im September.
Die Daten zur Kerninflation des US-PCE (Freitag) könnten die geldpolitische Ausrichtung der Federal Reserve beeinflussen.
Die Zinsentscheidung der Schweizerischen Nationalbank (Donnerstag) könnte sich auf CHF-Währungspaare auswirken.
Die Zinsentscheidung der mexikanischen Zentralbank Banxico (Freitag) rückt die Schwellenländer weiter in den Fokus.
Deutsche Geschäftsklimaindikatoren (ifo) im Laufe der Woche
Montag, 22. September: Marktüberblick
Die Woche beginnt mit den Daten zum kanadischen Erzeugerpreisindex für August sowie dem Chicago Fed National Activity Index, der einen umfassenden Überblick über die US-Wirtschaftsaktivität bietet (S&P Global Market Intelligence, 2025). Die europäischen Märkte werden sich auf die vorläufigen Daten zum Verbrauchervertrauen in der Eurozone für September konzentrieren, die nach früheren Schwankungen Anzeichen einer Stabilisierung zeigen.
Handelsüberlegungen: Kanadische Dollar-Paare könnten nach der Veröffentlichung der PPI-Daten volatil reagieren, insbesondere angesichts der jüngsten Rohstoffpreisbewegungen.
Dienstag, 23. September: Globaler PMI-Fokus
Der Dienstag ist der wichtigste Tag der Woche für die Veröffentlichung von Daten, da dann die Flash-PMI-Umfragen für die wichtigsten Volkswirtschaften veröffentlicht werden. Laut S&P Global Market Intelligence (2025) werden diese vorläufigen Zahlen einen ersten wichtigen Überblick über die weltweiten Wirtschaftstrends im September geben.
Die jüngsten PMI-Daten für August zeigten ermutigende Anzeichen: Der globale Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg von 49,7 im Juli auf 50,9 im August und überschritt damit die wichtige Expansionsschwelle von 50,0. Der US-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe erreichte im August 53,0 und verzeichnete damit die stärkste Verbesserung der Betriebsbedingungen seit Mai 2022.
Zu den wichtigsten Veröffentlichungen gehören:
PMI-Daten für Australien, Indien, Großbritannien, Deutschland, Frankreich, die Eurozone und die USA
US-Leistungsbilanz und Verkäufe bestehender Häuser
Die Marktteilnehmer werden diese Zahlen genauestens unter die Lupe nehmen, um erste Anzeichen dafür zu finden, ob sich die Erholung im verarbeitenden Gewerbe fortsetzen kann, insbesondere angesichts der Besorgnis über handelsbezogene Unsicherheiten, die sich auf die globalen Lieferketten auswirken.
Handelsfokus: Aktienindizes könnten eine erhöhte Volatilität verzeichnen, wobei Märkte mit einem hohen Anteil an verarbeitendem Gewerbe wie Deutschland 40 besonders empfindlich auf die PMI-Ergebnisse reagieren dürften.
Mittwoch, 24. September: Regionale Entwicklungen
Mitte der Woche richtet sich die Aufmerksamkeit auf die vorläufigen PMI-Daten aus Japan und den einflussreichen ifo-Geschäftsklimaindex aus Deutschland. Die deutschen Daten sind von besonderer Bedeutung, da die größte Volkswirtschaft der Eurozone nach einer schwierigen Phase Anzeichen einer Stabilisierung zeigt.
Weitere Veröffentlichungen:
US-Neubauverkäufe für August
Australiens monatlicher Verbraucherpreisindex (VPI)
Industrieproduktionsdaten für Taiwan
Donnerstag, 25. September: Zentralbank und Wachstumsdaten
Der Donnerstag bietet einen dichten Kalender, wobei die Zinsentscheidung der Schweizerischen Nationalbank im Mittelpunkt steht. Die geldpolitische Haltung der SNB hat erhebliche Auswirkungen auf den Handel mit dem Schweizer Franken und die finanzielle Stabilität in Europa.
An diesem Tag werden auch wichtige US-Wirtschaftsdaten veröffentlicht, darunter die endgültigen Zahlen zum BIP im zweiten Quartal und die Aufträge für langlebige Güter. Nach den jüngsten Mitteilungen der Federal Reserve konzentrieren sich die politischen Entscheidungsträger bei der Erwägung künftiger Zinsanpassungen weiterhin auf die Arbeitsmarktbedingungen und den Inflationsdruck (Federal Reserve, 2025).
Wichtige Veröffentlichungen:
Zinsentscheidung der Schweizerischen Nationalbank
US-BIP (2. Quartal, endgültig) und Aufträge für langlebige Güter
Deutsches Verbrauchervertrauen
Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Bank of Japan
Freitag, 26. September: Inflation und politische Auswirkungen
Die Woche gipfelt in der Veröffentlichung der vielleicht wichtigsten Daten: dem US-Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (Core PCE). Dieser Index ist das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank und könnte die Erwartungen hinsichtlich künftiger geldpolitischer Entscheidungen erheblich beeinflussen.
Die jüngsten Inflationsdaten zeichnen ein gemischtes Bild. Während die Gesamtinflation der Verbraucherpreise im August von 2,7 % auf 2,9 % stieg, verzeichneten die Großhandelspreise einen unerwarteten Rückgang um 0,1 % (S&P Global Market Intelligence, 2025). Die Prognosen für die Kerninflation der PCE wurden für 2025 und 2026 nach unten korrigiert, wobei nun mit 2,8 % gegenüber zuvor prognostizierten 3,4 % gerechnet wird (New York Fed, 2025).
Weitere Veröffentlichungen am Freitag:
Zinsentscheidung der mexikanischen Zentralbank Banxico
Vorläufige Daten zum kanadischen BIP
Verbrauchervertrauen der University of Michigan (endgültig)
Auswirkungen auf den Markt: US-Dollar-Paare und US-Aktienindizes könnten je nach Inflationsergebnissen erhebliche Bewegungen verzeichnen. (Quelle: SPGlobal)
Wirtschaftlicher Kontext und Auswirkungen auf den Markt
Die jüngste Entscheidung der US-Notenbank, die Zinsen zum ersten Mal seit 2020 zu senken, hat die Voraussetzungen für eine erhöhte Marktsensibilität gegenüber Inflationsdaten geschaffen (Federal Reserve, 2025). Die politischen Entscheidungsträger haben angedeutet, dass sie bis zum Jahresende mit etwa zwei weiteren Zinssenkungen rechnen, wobei dies jedoch von der Entwicklung der Wirtschaftsdaten abhängt.
Globale Trends im verarbeitenden Gewerbe: Der jüngste Aufschwung der globalen PMI-Daten für das verarbeitende Gewerbe deutet auf eine mögliche Stabilisierung der Industriekonjunktur hin. Allerdings bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Erholung, insbesondere angesichts der anhaltenden Handelsspannungen und geopolitischen Unsicherheiten.
Überlegungen zum Devisenmarkt: Die Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank wird genau beobachtet werden, um mögliche Abweichungen vom erwarteten Kurs zu erkennen, die sich auf den Handel mit EUR/CHF und GBP/CHF auswirken könnten.
Wichtige Ertragsberichte
Darüber hinaus sollten Händler und Investoren die wichtigsten Unternehmensertragsberichte der folgenden Unternehmen in dieser Woche im Auge behalten:
Dienstag, 23. September
Donnerstag, 25. September
Schlussfolgerung
Die Woche vom 22. bis 26. September 2025 stellt einen kritischen Zeitpunkt für die globalen Finanzmärkte dar, da mehrere Datenveröffentlichungen die Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik und die Marktstimmung beeinflussen könnten. Die Kombination aus PMI-Umfragen, Inflationsdaten und Entscheidungen der Zentralbanken schafft ein komplexes Umfeld, das eine sorgfältige Analyse erfordert.
Händler sollten besonders auf die US-Kern-PCE-Daten am Freitag achten, da diese den deutlichsten Hinweis auf den voraussichtlichen Kurs der Federal Reserve für den Rest des Jahres 2025 geben könnten. Ebenso werden die umfassenden PMI-Veröffentlichungen am Dienstag wertvolle Einblicke in die globale Wirtschaftsdynamik bieten.
Das Zusammentreffen dieser Ereignisse unterstreicht die Vernetzung der modernen Finanzmärkte und die Bedeutung der Beobachtung mehrerer Wirtschaftsindikatoren bei Handelsentscheidungen.
*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die oben genannten Angaben sind lediglich Prognosen und sollten nicht als Anlageberatung verstanden werden.
Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Warum sind die US-Kern-PCE-Daten für die Fed-Politik wichtig?
Die Federal Reserve betrachtet den Kern-PCE als ihr bevorzugtes Inflationsmaß, da er Anpassungen im Verbraucherverhalten berücksichtigt und einen umfassenderen Überblick über die zugrunde liegenden Preisentwicklungen in der Wirtschaft bietet.
Wie wirken sich PMI-Werte über 50 auf den Devisenhandel aus?
PMI-Werte über 50 deuten auf wirtschaftliches Wachstum hin und stützen in der Regel die jeweilige Währung, da sie auf wirtschaftliche Stärke und die Möglichkeit höherer Zinssätze hindeuten.
Warum ist die Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank für die europäischen Märkte bedeutend?
Die Entscheidungen der SNB beeinflussen den Schweizer Franken, der als sichere Hafenwährung gilt. Änderungen in der Schweizer Geldpolitik können Kapitalflüsse in den europäischen Märkten beeinflussen und die Dynamik des EUR/CHF-Handels verändern.
Wie könnten sich Daten zum Einkaufsmanagerindex (PMI) im verarbeitenden Gewerbe auf rohstoffgebundene Währungen auswirken?
Starke PMI-Daten im verarbeitenden Gewerbe erhöhen typischerweise die Nachfrage nach Rohstoffen, was Währungen wie dem australischen Dollar und dem kanadischen Dollar zugutekommen kann.
Worauf sollten Händler bei Entscheidungen von Zentralbanken in Schwellenländern achten?
Die Entscheidung der mexikanischen Banxico wird daraufhin beobachtet, ob sie mit den breiteren regionalen geldpolitischen Trends übereinstimmt und welche potenziellen Auswirkungen dies auf die Volatilität von USD/MXN haben könnte.
