Märkte setzen Erholung inmitten von Turbulenzen fort

Die US-Aktien erholten sich am Dienstag, den 6. August, nachdem der japanische Nikkei-Index (Japan 225) in der vorangegangenen Sitzung schwere Verluste erlitten hatte und sich um 10 % erholte. Der S&P 500 und der technologielastige Nasdaq (NQ) machten 1 % ihrer Verluste vom Montag wieder wett, und der Dow Jones (USA 30) stieg um 0,8 %.

Beamte beruhigen inmitten von Turbulenzen

Die Anleger blieben am vergangenen Freitag aufgrund der schwächeren Arbeitsmarktberichte, die Sorgen über eine mögliche Rezession in den USA aufkommen ließen, und der jüngsten Stärke des japanischen Yen nach der Zinserhöhung der Bank of Japan (BOJ) vorsichtig.

Der Präsident der Chicagoer Federal Reserve, Austan Goolsbee, nahm jedoch umgehend die Befürchtungen zurück, dass die Fed mit der Zinssenkung zu lange gewartet haben könnte, und verwies auf einen sich verlangsamenden, aber stabilen Arbeitsmarkt. Auch der stellvertretende Gouverneur der BOJ, Shinichi Uchida, nahm am Mittwoch die früheren falkenhaften Äußerungen von Gouverneur Kazuo Ueda zurück, der versprach, die Zinsen nicht anzuheben, wenn die Märkte instabil sind.

Vorsichtiger Optimismus überwiegt

Die Kommentare des Abgeordneten trugen am Mittwoch, den 7. August, zur Stabilisierung der asiatischen Märkte bei, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der BOJ im Oktober sank. Auch die europäischen und US-amerikanischen Aktienfutures stiegen als Reaktion auf die Haltung der BOJ, der Nikkei schloss 1,2 % höher und der Yen fiel auf 147 gegenüber dem Dollar (USD/JPY), was die Ängste der Anleger weiter beruhigte. Einige Analysten teilten jedoch mit, dass die Erholung auf die Schnäppchenjagd und den Aufschwung an den US-Anleihemärkten zurückzuführen sei. Sie warnten jedoch davor, dass die Volatilität anhalten könnte.

Trotz der Erholung ist Barry Bannister, Chefstratege für Aktien bei Stifel, der Meinung, dass es noch zu früh ist, um wieder einzusteigen, und erwartet, dass der S&P 500 bis Oktober auf 5.000 Punkte korrigieren wird, wobei er eine sich verlangsamende US-Wirtschaft mit einer hartnäckigen Inflation anführt. Er warnte sogar davor, dass ein Bärenmarkt entstehen könnte, wenn die wirtschaftliche Abschwächung in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 in eine Rezession übergeht. Seine Hauptsorgen sind ein schwaches Wirtschaftswachstum und eine leichte "Stagflation".

Offiziell noch keine Rezession

Den Schlüsselindikatoren zufolge, darunter die jüngste Arbeitslosenquote und der sprunghafte Anstieg der Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft (NFP), befindet sich die US-Wirtschaft noch nicht in einer Rezession. Damit es zu einer Rezession kommt, müsste das Finanzsystem zusammenbrechen, wofür es derzeit kaum Anzeichen gibt. So werden die Auswirkungen der Marktvolatilität auf die Banken als begrenzt angesehen, obwohl die Bankaktien betroffen sind, da die Banken über ausreichende Kapitalpuffer verfügen und nur in begrenztem Umfang in Aktien engagiert sind. 

Obwohl die Fed immer noch die Möglichkeit hat, die Zinssätze zu senken und die Nachfrage zu beleben, könnte die hohe Inflation ein aggressives Vorgehen verhindern, da die Kontrolle der Inflation ebenfalls zu den wichtigsten Aufgaben der Zentralbank gehört.

Einige Institutionen kaufen die Baisse

Der Wall-Street-Analyst Sam Stovall, ehemaliger Chef-Investmentstratege von Global, warnte im Juni vor einem Rückgang von 5 % bis 12 %, da der Markt nach einer starken Rallye im ersten Quartal eine "Neueinstellung der Ziffernblätter" durchläuft. Er sagte, dass dies nach zweistelligen Zuwächsen typischerweise der Fall sei, da der S&P 500 im ersten Quartal um mehr als 10 % gestiegen sei. Er wies jedoch auch darauf hin, dass starke Zuwächse im ersten Quartal, wie sie im Jahr 2024 zu beobachten waren, das Jahr in der Regel mit einem Plus von mindestens 20 % abschließen.

Einige Hedge-Fonds und institutionelle Anleger nutzten die Kursdelle, was darauf schließen lässt, dass sie den Absturz als Überreaktion betrachten. Die Daten von JPMorgan (JPM) zeigen, dass institutionelle Käufer 14 Mrd. USD in Aktien investierten, was deutlich über dem 12-Monats-Durchschnitt liegt, während Privatanleger 1,4 Mrd. USD verkauften. Cathie Wood von ARK (ARKK) stockte am Montag ihre Positionen in Amazon (AMZN) und Tesla (TSLA) auf, als deren Aktienkurse während des Ausverkaufs fielen. 

Einige Analysten sind der Meinung, dass der gleichgewichtete S&P 500 immer noch angemessen bewertet ist und bis zum Jahresende 6.000 Punkte erreichen könnte. Auch Bannister ist der Meinung, dass sich defensive Aktien, also Aktien außerhalb des Technologiesektors, wie z. B. im Versorgungssektor, gut entwickeln könnten. Der Markt könnte sich im vierten Quartal erholen, wenn die Fed die Zinsen aggressiv senkt und die Verbraucherausgaben sich halten. 

Einige Strategen warnen jedoch, dass "Rezessionsszenarien keineswegs eingepreist sind" und empfehlen, erst dann auf Schwäche zu setzen, wenn es Anzeichen für eine vollständige Auflösung der Positionierung gibt. Andere warnen, dass Händler und Anleger angesichts dieser Ungewissheit die Märkte mit mehr Vorsicht angehen sollten. (Quelle: Yahoo Finance)

Schlussfolgerung

Die Vertreter der Zentralbanken der USA und Japans haben sich nach dem jüngsten Börsencrash eingeschaltet, um die Anleger zu beruhigen. Die Fed verwies auf einen stabilen Arbeitsmarkt, und die BOJ versprach, die Zinsen in unruhigen Zeiten nicht zu erhöhen. Einige Analysten bleiben jedoch vorsichtig, obwohl die Institute die Kursdelle kauften, und warnen vor einer möglichen Korrektur des S&P 500 bis auf 5.000 und sogar vor einem Bärenmarkt. 

Da die Zukunft nach wie vor ungewiss ist und weitgehend davon abhängt, ob es der Fed gelingt, die Zinsen zu senken, die Nachfrage zu beleben und gleichzeitig die hohe Inflation in den Griff zu bekommen, trägt der jüngste Optimismus zur Stabilisierung des Marktes bei.