AI-Giganten-Berichte: Was zu beachten ist

Die Aktie von Nvidia (NVDA) legte am Dienstag, den 27. August, um 1,5 % zu, während die Anleger geduldig auf den mit Spannung erwarteten Ergebnisbericht am Mittwoch, den 28. August, im nachbörslichen Handel warten. 

Der Riese im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) war eine treibende Kraft für den breiteren Markt und trug laut BoFA Securities (vormals Bank of America Merrill Lynch - BAML) im Jahr 2024 rund 5 % zu den S&P 500-Renditen seit Jahresbeginn (YTD) bei. 

Nach vier aufeinanderfolgenden Quartalen mit positivem Gewinn- und Umsatzwachstum, die sich auf die „Magnificent Seven“ ausgewirkt haben, werden Anleger und Marktteilnehmer beobachten wollen, ob diese starke Bilanz anhält. 

Nvidia-Leistung und -Treiber

Die Nvidia-Aktie hat seit 2019 einen beträchtlichen Anstieg von etwa 3.000 % und allein in diesem Jahr über 150 % verzeichnet. Tatsächlich haben sich die Aktien des Unternehmens seit Anfang 2023 mehr als vervierfacht, angetrieben durch die Nachfrage nach seinen KI-Chips, was zu etwa einem Drittel des 17%igen Anstiegs des S&P 500 in diesem Jahr führte.  

Die H100-GPUs des Unternehmens sind zum Standard für die Ausführung von KI-Lösungen und das Training großer Sprachmodelle geworden, und da die Nachfrage das Angebot überstieg, erhöhte Nvidia die Preise für diese Chips erheblich.

Der bevorstehende Gewinnbericht ist sehr wichtig, da Nvidia in den letzten Quartalen ein enormes Wachstum verzeichnet hat, was das Unternehmen in eine heikle Lage bringt, da es seine Ziele übertreffen und seine Prognosen erhöhen muss, um die hohen Erwartungen zu erfüllen. 

Ergebnisfokus auf Data Center

Nvidia wird am heutigen Mittwoch, dem 28. August, nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen. Analysten rechnen mit einem Umsatz von 31,7 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 71 Cents, was auf eine starke Nachfrage nach Nvidias KI-GPUs schließen lässt. Der bereinigte Gewinn pro Aktie soll ebenfalls um 140 % auf 65 Cent steigen. Nvidias Rechenzentrumsprodukte und KI-bezogene Umsätze haben dieses Wachstum angetrieben.

In seiner letzten Quartalsmitteilung erzielte Nvidia einen Rekordumsatz von 22,6 Mrd. US-Dollar im Bereich Rechenzentren, was einer Steigerung von 427 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Rekordumsatz von 26 Mrd. US-Dollar, was einer Steigerung von 262 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinnbericht des Chipherstellers führte zu einem Aufwärtspotenzial von über 9 %, das dem aktuellen 1-Jahres-Kursziel der Analysten zum aktuellen Aktienkurs entspricht.

Bemerkenswert ist, dass sechs der „Magnificent Seven“, die bisher im Jahr 2024 ihre Gewinne gemeldet haben, am Tag nach den Ergebnissen um durchschnittlich 4 % gesunken sind, was wahrscheinlich darauf zurückzuführen ist, dass die Umsätze niedriger als erwartet ausgefallen sind und die KI-Ausgaben gekürzt wurden.

Es wird erwartet, dass die Einnahmen aus Rechenzentren im laufenden Quartal einen neuen Rekord erreichen werden. Die Anleger werden diese wichtige Kennzahl sowie alle Updates zu den gemeldeten Verzögerungen bei Nvidias neuem KI-Chip Blackwell im Auge behalten. 

Die Nvidia-Aktie hatte in letzter Zeit mit Gegenwind zu kämpfen, da es zu Verzögerungen beim Chip der nächsten Generation kam und die Nachhaltigkeit des KI-Booms in Frage gestellt wurde. Einige Analysten sind jedoch der Meinung, dass sich kurzfristige Verzögerungen langfristig nicht auf die Aktie auswirken sollten.

Ist die KI am Ende?

Angesichts des jüngsten Erfolgs des KI-Chip-Giganten erwarten die Anleger starke Ergebnisse, und ein Verfehlen dieser Ergebnisse könnte den Aktienkurs von Nvidia beeinträchtigen. Zu den Risiken für Nvidia gehören mögliche Verzögerungen bei der Markteinführung seiner nächsten Generation von KI-Chips, steigende Kosten bei seinem Zulieferer TSMC (TSM) und die anhaltende kartellrechtliche Prüfung.

Es wird erwartet, dass die bereinigte Bruttomarge des Unternehmens, die einige Kosten ausschließt, im zweiten Quartal deutlich sinken wird, was darauf hindeutet, dass die Preissetzungsmacht, die durch die Knappheit der KI-Chips angeheizt wird, erodieren könnte, da die Konkurrenten die Produktion von billigeren Alternativen hochfahren. Die wichtigsten Kunden von Nvidia, wie Microsoft (MSFT), Meta (META), Amazon (AMZN) und Alphabet (GOOG), entwickeln ebenfalls eigene KI-Chips, was ihre Abhängigkeit von Nvidias Hardware mit der Zeit verringern wird. 

Die Analysten von Morgan Stanley (MS) halten diese Probleme für übertrieben und sind der Meinung, dass Nvidia ein Umsatzwachstum von rund 2 Mrd. USD über den Konsensschätzungen prognostizieren muss, um die Erwartungen der Anleger zu erfüllen. Wenn Nvidia die Umsatzschätzungen von 28,84 Mrd. USD für das zweite Quartal erreichen oder übertreffen kann, müsste das Unternehmen im dritten Quartal ein Umsatzwachstum von rund 18 % erzielen, um die Zielspanne von Morgan Stanley zu erreichen.

Die Analysten sind nach wie vor bullish bezüglich der Gesamtaussichten von Nvidia und sehen Nvidia als „Fundament für die KI-Revolution“. Während einige vor einer KI-Blase gewarnt haben, argumentieren andere, dass sich Nvidia noch in der Anfangsphase des Wachstums befindet.

Investorenbegeisterung auf hohem Niveau

In der Vergangenheit hat der Hype um neue Technologien in der Regel zu einer Blase geführt, die schließlich platzte, als die Grenzen und Herausforderungen deutlich wurden. Wenn die KI-Blase zu platzen beginnt, könnte Nvidia, das bisher am meisten vom KI-Boom profitiert hat, am stärksten betroffen sein. 

Es gibt wahrscheinlich viele Kleinanleger, die die Aktie bereits gekauft haben, nur um sich der Herde anzuschließen, was zu einer Mentalität führen könnte, bei der ein kleiner Rückschlag einen größeren Ausverkauf auslösen könnte. Erst kürzlich hat der Kurs der Nvidia-Aktie innerhalb weniger Tage mehr als 500 Milliarden Dollar verloren, was darauf hindeutet, dass einige die Aktie bei ihrem derzeitigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 45 bereits als überbewertet ansehen.  Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die Performance der Vergangenheit nicht die zukünftigen Ergebnisse widerspiegelt und dass nur die Zeit zeigen wird, was tatsächlich für die Nvidia-Aktie bevorsteht. (Quelle: Yahoo Finance)

Schlussfolgerung

Während sich alle Augen auf die Quartalsergebnisse des Technologie- und KI-Marktführers Nvidia richten, gibt es Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit des Wachstums in Rechenzentren und der Zukunftsprognosen. Nvidia ist in letzter Zeit aufgrund der steigenden Nachfrage nach KI-Lösungen erheblich gestiegen und hat die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen. Die hohen Erwartungen der Anleger führen jedoch zu einer gewissen Sensibilität, da ein geringfügiges Verfehlen oder Übertreffen der Erwartungen das Blatt wenden könnte.

Obwohl KI ein enormes Potenzial hat, besteht die Sorge, dass die hohen Erwartungen und der Hype zu einer Marktkorrektur führen könnten, wenn Nvidia die Schätzungen nicht übertreffen und die Prognosen nicht erhöhen kann. Andernfalls könnte das Unternehmen einer der ersten sein, die fallen, wenn der KI-Boom endet.

Viele Anleger haben NVDA aufgrund des Herdentriebs auf verschiedenen Niveaus gekauft, was darauf hindeutet, dass es riskant sein könnte, den mit Spannung erwarteten Bericht zu verfolgen.