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Dienstag 10 Februar 2026
Weihnachtsrallye 2025: Kehrt das saisonale Muster nach dem Ausfall 2024 zurück?
Das Zeitfenster für die Weihnachtsrallye 2025-2026 öffnet sich am 24. Dezember, doch dieses Jahr steht sie vor einem ungewöhnlichen Hintergrund. Im Jahr 2024 verzeichnete der S&P 500 zwischen Weihnachten und Neujahr seinen ersten Verlust überhaupt und beendete damit eine siebenjährige Gewinnserie. Am 19. Dezember 2025 schloss der S&P 500 bei 6.834 Punkten, wobei die Anleger gespannt darauf warteten, ob sich die saisonalen Marktgewinne wiederholen würden oder ob der Rückgang des letzten Jahres eine dauerhaftere Marktverschiebung signalisierte.
Hier ist, was Sie wissen müssen:
TL;DR
Rally-Zeitraum: 24. Dezember 2025 bis ~3. Januar 2026 (die letzten fünf Handelstage des Jahres 2025 + die ersten beiden Tage des Jahres 2026); das Eintreten bleibt ungewiss.
Kontext 2024: Der S&P 500 verzeichnete trotz eines Jahreswachstums von 23,3 % eine seiner längsten Verlustserien zum Jahresende zwischen Weihnachten und Neujahr.
Historischer Trend: Positive Renditen in 79 % der Rallyes mit durchschnittlich 1,3 %, obwohl erhöhte Aktienkurse und die Zinssenkung der Fed im Dezember die Performance 2025 beeinflussen könnten.
Die Santa-Claus-Rallye: Eine kurze Einführung
Die Santa-Claus-Rallye ist ein historischer Trend, bei dem die Märkte in den letzten fünf Handelstagen im Dezember und den ersten beiden im Januar häufig steigen. Der von Yale Hirsch 1972 identifizierte Trend zeigt, dass der S&P 500 in diesem Zeitraum in 79 % der Fälle um durchschnittlich 1,3 % gestiegen ist, was deutlich über den typischen wöchentlichen Gewinnen liegt. Zu den Faktoren zählen geringere institutionelle Handelsaktivitäten, Steueranpassungen zum Jahresende, Bonusreinvestitionen und saisonaler Optimismus.
Um mehr über dieses wichtige Ereignis zu erfahren, lesen Sie unseren Artikel über die Santa-Rally.
Was sagt uns das Scheitern der Santa Rally 2024 über das Jahr 2025?
Der Marktrückgang zum Jahresende 2024 wurde durch Signale der Fed, erhöhte Aktienbewertungen und steigende Anleiherenditen verursacht, die Anleger zu festverzinslichen Anlagen hinzogen.
Laut LPL Financial sind aufeinanderfolgende gescheiterte Santa Rallies selten, sie traten nur 1993–94 und 2015–16 auf, was darauf hindeutet, dass 2025 ein anderes Ergebnis bringen könnte.
Allerdings bestehen mehrere Bedingungen aus dem Jahr 2024 weiterhin: Die Fed senkte die Zinsen im Dezember 2025 auf 3,50–3,75 %, die Bewertungen sind nach wie vor hoch und Anleihen bieten weiterhin relativ attraktive Renditen.
Die makroökonomischen Gegenwinde: Fed-Politik und Marktstimmung
Wichtige Faktoren, die die Weihnachtsrallye 2025 erschweren könnten:
Fed-Politik: Die „hawkische Zinssenkung” im Dezember 2025 senkte die Zinsen, bot jedoch keine klaren Hinweise auf künftige Schritte, was den typischen Marktoptimismus dämpfte. (Quelle: CNBC)
Ungewisse Marktrichtung: Erwartungen können sich erfüllen oder auch nicht, was saisonale Muster angesichts der makroökonomischen Unsicherheit weniger vorhersehbar macht.
Liquidität während der Feiertage: Geringere Handelsvolumina können zu größeren Kursschwankungen führen, da kleinere Aufträge einen proportional größeren Einfluss auf die Marktpreise haben können.
Überlegungen für globale Händler: Über die westlichen Märkte hinaus
Für globale Händler außerhalb der westlichen Märkte, beispielsweise in der GCC-Region, kann die Weihnachtsrallye eine ganz eigene Marktdynamik mit sich bringen:
Marktdivergenz: Die westlichen Börsen sind über Weihnachten geschlossen, während die chinesischen und japanischen Märkte normal geöffnet sind, wenn auch mit geringeren Volumina. Dies kann zu vorübergehenden Liquiditätsunterschieden führen, die für Anleger, die über verschiedene Zeitzonen hinweg handeln, Kursschwankungen zur Folge haben können.
Volumenasymmetrie: Da einige westliche institutionelle Anleger zwischen dem 25. und 31. Dezember nicht aktiv sind, können Kursbewegungen stärker von Privatanlegern und lokalen Faktoren beeinflusst werden. Mögliche Volatilitätsmuster bei Indizes wie dem S&P 500 oder dem Nasdaq 100 während der asiatischen Handelszeiten können sich von denen an regulären Handelstagen unterscheiden.
Dennoch ist nichts sicher, wenn es um die Märkte geht, und nur die Zeit wird zeigen, was die Zukunft bringen wird.
Wichtige Termine: Rally-Kalender 2025–2026
24. Dezember 2025: Beginn des Rally-Fensters (ob es zu einer Rally kommen wird, ist noch ungewiss)
25. Dezember 2025: Westliche Märkte geschlossen (asiatische Märkte geöffnet)
26. Dezember 2025: Der Markt kehrt zum normalen Handelsbetrieb zurück.
1. Januar 2026: Märkte geschlossen
Das Fenster schließt nach dem 3. Januar 2026.
Die konträre Sichtweise: Wann man saisonale Muster hinterfragen sollte
Saisonale Tendenzen analysieren eher das historische Marktverhalten als dass sie die zukünftige Performance vorhersagen. Während die Santa-Claus-Rallye historisch gesehen in etwa 79 % der Fälle positive Renditen erzielt, verzeichneten die Märkte in etwa 20 % der Jahre negative Renditen.
Zu beachtende Faktoren sind unter anderem
Politische Unsicherheit: Gemischte Signale der Federal Reserve können zu kurzfristiger Marktinstabilität führen.
Geringe Liquidität: Geringere Handelsvolumina während der Feiertage können die Volatilität und Kursschwankungen erhöhen.
Anleger sollten sich dieser Bedingungen bewusst sein, potenzielle Risiken während der Feiertage berücksichtigen und keine riskanten saisonalen Anlageentscheidungen treffen.
Schlussfolgerung
Die Santa-Claus-Rallye 2025–2026 ist mit mehr Unsicherheit als üblich verbunden. Während historische Daten oft positive Renditen während dieses siebentägigen Zeitraums zeigen, bedeuten der Marktrückgang des letzten Jahres und die aktuellen makroökonomischen Herausforderungen, dass saisonale Muster nur einer von vielen zu berücksichtigenden Faktoren sind. Die „hawkische Zinssenkung” Ende 2025 könnte die Bedeutung des Risikomanagements gegenüber dem Vertrauen auf saisonale Trends unterstreichen.
*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die obigen Angaben dienen ausschließlich Marketing- und allgemeinen Informationszwecken und sind nicht als Anlageforschung, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung zu verstehen.
Häufig gestellte Fragen:
Wann findet die Santa Rally 2025–2026 statt?
Der Zeitraum reicht vom 24. Dezember 2025 bis etwa zum 3. Januar 2026 und umfasst die letzten fünf Handelstage des Jahres 2025 und die ersten beiden Tage des Jahres 2026. Ob es zu einer Rally kommen wird, bleibt ungewiss.
Was geschah im Jahr 2024?
Der S&P 500 verzeichnete zwischen Weihnachten und Neujahr in jeder Sitzung einen Rückgang, was trotz eines Jahresgewinns von 23,3 % eine Premiere in der Geschichte des Index war. Im Dezember 2024 kam es zu einem monatlichen Rückgang von 2,4 %.
Ist eine ausgebliebene Rally ein Vorzeichen für schlechte Renditen in der Zukunft?
Historische Daten deuten auf unterdurchschnittliche Renditen nach ausgebliebenen Rallys hin, aber dies ist eine Tendenz, keine Regel. Das Ausbleiben einer Rally im Jahr 2024 hat 2025 nicht daran gehindert, solide Gewinne seit Jahresbeginn zu erzielen.
Wie könnten Trader diese Phase angehen?
Angesichts der geringeren Aktivitäten westlicher Institutionen könnten Trader, die nach normalen Zeitplänen arbeiten, mit besonderen Bedingungen konfrontiert sein, aber auch mit geringerer Liquidität und potenziell unberechenbaren Kursbewegungen.
