Hvad er de vigtigste drivkræfter bag råvarekurserne?

I takt med at de finansielle markeder bliver mere og mere tilgængelige, vender mange tradere sig mod råvaremarkederne i jagten på nye muligheder. Men råvaremarkederne er ofte præget af høj volatilet, hvilket kan have stor indflydelse på de anvendte handelsstrategier.

At forstå de faktorer, der driver denne volatilitet, er afgørende for tradere, der ønsker at navigere på disse markeder med succes. I denne artikel undersøger vi de vigtigste drivkræfter bag råvaremarkedernes volatilitet, og hvad de betyder for tradere.

TL;DR:

• Udbud og efterspørgsel: Kursen stiger med øget efterspørgsel eller reduceret udbud; falder med overudbud eller reduceret efterspørgsel.
  • Eksempel: Kurserne på olie styrtdykkede i 2020 på grund af faldende efterspørgsel på benzin under globale nedlukninger.
• Valutabevægelser: Råvarer er for det meste kursfastsat i USD. En stærk dollar lægger normalt et nedadgående pres på kurserne på råvarer.
  • Eksempel: Når USD styrkes, falder guld- og oliekurserne ofte målt i dollar.
• Geopolitiske situationer: Konflikter og sanktioner i råvareproducerende regioner kan føre til forsyningsforstyrrelser og stigninger i kurserne.
  • Eksempel: USA's sanktioner mod Iran eller krigen mellem Rusland og Ukraine påvirkede kurserne på olie og korn betydeligt.
• Økonomisk vækst: Et lands økonomiske sundhed påvirker både produktion og forbrug af råvarer.
  • Et eksempel: Venezuelas økonomiske kollaps lammede landets olieindustri og påvirkede den globale olieproduktion.
• Moder Natur: Vejret påvirker udbyttet af landbrugsråvarer og efterspørgslen på energi.
  • Et eksempel: Tørke og frost i Brasilien i 2021 fik kurserne på kaffe og majs til at stige.
• Omkostninger til transport og opbevaring: Omkostninger i forbindelse med flytning og opbevaring af varer kan påvirke den samlede kurs.
  • Eksempel: Brugen af olietankskibe til oplagring i perioder med overforsyning øgede de globale fragtrater.

Udbud og efterspørgsel

Når udbuddet og efterspørgslen efter råvarer ændrer sig, vil kursen på varen også ændre sig. Den grundlæggende regel er, at kurserne på råvarer vil stige med stigende efterspørgsel. Kurserne vil også stige, når der er et fald i det samlede udbud eller lager af en vare. På den anden side vil kursen på en vare falde, når den står over for faldende efterspørgsel og stigende udbud.

I 2020 blev verden f.eks. sat på standby, da coronapandemien brød ud, og en global bølge af nedlukninger holdt folk hjemme. Med skiftet til hjemmeophold faldt efterspørgslen på benzin, og som følge heraf faldt kurserne på olie. På et tidspunkt var kursen på WTI helt nede på 18 dollars pr. tønde den 20. april 2020.

Valutabevægelser

Råvarer er generelt kursfastsat i USD. Når den bredere værdi af USD stiger og falder, kan kursen på råvarer også gøre det. Hvis USD for eksempel oplever en kraftig stigning i forhold til en kurv af større valutaer, udtrykt i råvarer, kan det føre til et fald i kurserne på råvarer som råolie (CL) samt andre energi-, ædelmetal- og landbrugsprodukter.

Det er derfor klogt også at holde øje med valutamarkedet, når man forsøger at forstå det bredere råvaremarked. Men selvfølgelig fungerer markederne ikke altid så ensartet.

Men sådanne eksterne faktorer bør tages i betragtning, når man handler. For eksempel påvirker kursern på den amerikanske dollar råvarer som guld (XAU), idet guld er et aktiv, der har en værdi, og dets værdi kan svinge, og når den amerikanske dollar styrkes i forhold til andre valutaer, har guldkurserne en tendens til at falde i dollar. Desuden siges det, at råvarekurser og inflation påvirker hinanden.

Geopolitiske situationer

Nogle råvarer produceres i regioner, hvor der er stor politisk usikkerhed. Råolie produceres i vid udstrækning i lande omkring Mellemøsten. Det betyder, at kursen på Brent og WTI kan være stærkt påvirket af de spændinger, der historisk set opstår i den region.

Eksempler:

• Når USA indfører økonomiske sanktioner mod Iran, stiger kurserne på råolie typisk på grund af den forventede reduktion i det iranske olieudbud.
  
  

  I maj 2025, midt i de øgede spændinger i Mellemøsten og konflikten mellem Israel og Iran, sanktionerede det amerikanske finansministerium mere end 20 virksomheder med forbindelse til et netværk, der længe havde faciliteret forsendelser af iransk olie til Kina.

  Sanktionerne havde til formål at afbryde Irans indtægtsstrømme, som støtter landets ballistiske missil- og droneprogrammer, atomspredningsbestræbelser og stedfortrædergrupper som houthierne. De var en del af Trump-administrationens fornyede kampagne for »maksimalt pres«, som har til formål at reducere Irans olieeksport til nul og forhindre udviklingen af atomvåben.

  Som reaktion på sanktionerne steg kurserne på olie kraftigt. Brent-olien steg med over 6 %, mens WTI steg med over 5 %, hvilket afspejler den øgede bekymring på markedet efter optrapningen af regionale spændinger og angreb.

• Et andet tydeligt eksempel på dette er krigen mellem Rusland og Ukraine, som startede i februar 2022.
  
  Denne krig chokerede råvaremarkedet, og ifølge Verdensbankens Commodity Market Outlooks forårsagede den alvorlige forstyrrelser i produktionen af råvarer, især dem, der blev eksporteret fra Rusland og Ukraine. Rusland anses for at være en af de største eksportører af kul, råolie, naturgas, hvede og aluminium.
  
  Således forårsagede geopolitiske spændinger den fysiske ødelæggelse af råvareproduktionen på postsovjetisk jord og forstyrrelser i råvarehandel og -eksport på grund af sanktioner mod Rusland.

Økonomisk vækst

Et lands velstand kan også påvirke kursen på en vare. Det skyldes, at et lands økonomiske velstand bestemmer befolkningens købekraft. Effekten er mere tydelig, hvis det pågældende land er et stort produktionsland eller en stor forbruger af råvarer.

Et godt eksempel er Venezuela. Selv om landet er et stort olieland, har regeringen skadet landets olieindustri på grund af manglende investeringer, korruption og pengemangel. Det har igen lammet økonomien og forårsaget hyperinflation. Desuden har de økonomiske sanktioner mod Venezuela yderligere begrænset olieproduktionen, -eksporten og -indtægterne i landet.

Begynd at handle nu

Moder Natur

Moder Natur spiller også en afgørende rolle for kurserne på råvarer, især i landbrugssektoren.

Gunstigt vejr kan resultere i en stor høst, hvilket fører til et overudbud af en råvare. I modsætning hertil kan dårligt vejr resultere i, at en høst ødelægges, hvilket fører til mangel på en vare på markedet.

Dårligt vejr kan også påvirke kursen på fyringsolie og naturgas. En kuldeperiode kan øge efterspørgslen på energiprodukter og dermed presse kurserne op.

I april 2021 blev Brasilien, et af de største kaffe- og majsproducerende lande, f.eks. ramt af en bølge af tørke efterfulgt af frost. Det er overflødigt at sige, at disse ugunstige vejrforhold fik kurserne på kaffe og majs til at stige.

Omkostninger til transport og opbevaring

Selvom det normalt ikke er en vigtig faktor, kan transportomkostninger også spille en rolle for kurserne på råvarer. For eksempel fungerer råolietankskibe nogle gange som lagerfaciliteter i perioder med overudbud. Denne handling har den effekt, at den gør tankskibe tilgængelige på transportmarkedet, hvilket resulterer i højere fragtrater.

The Bottom Line

Som vist ovenfor er der mange faktorer, der er med til at bestemme kurserne på råvarer. Nogle faktorer, som f.eks. regeringens politik, er forudsigelige, mens andre faktorer, som f.eks. Moder Natur, er uforudsigelige. Det er vigtigt at sætte sig ind i alle de vigtige faktorer, som er nævnt ovenfor, for at være bedre forberedt, når man handler på råvaremarkedet. Handel med råvarer er forbundet med høj risiko, så det er vigtigt at anvende risikostyringsstrategier og vælge en pålidelig og etableret udbyder som Plus500, der opererer professionelt og under strenge lovgivningsmæssige retningslinjer. Udbydere som Plus500 tilbyder handel med råvarer på en onlineplatform i form af contracts for difference (CFD'er).

*Tidligere resultater afspejler ikke fremtidige resultater

*Denne artikel indeholder generel information, som ikke tager højde for dine personlige forhold.