Jaké jsou klíčové elementy určující ceny komodit?

Vzhledem k tomu, že finanční trhy jsou stále dostupnější, mnoho obchodníků se při hledání nových příležitostí obrací ke komoditním trhům. Trhy s komoditami se nicméně často vyznačují vysokou volatilitou, která může významně ovlivnit použité obchodní strategie.

Pro obchodníky, kteří se chtějí na těchto trzích úspěšně pohybovat, je proto zásadní pochopit faktory, které volatilitu způsobují. V tomto článku prozkoumáme klíčové elementy volatility komoditních trhů a jejich význam pro obchodníky.

TL;DR:

• Nabídka a poptávka: Cena roste spolu se zvýšením poptávky nebo snížením nabídky a klesá s nadměrnou nabídkou nebo sníženou poptávkou.
  • Příklad: Ceny ropy v roce 2020 prudce klesly kvůli výraznému snížení poptávky po palivu během celosvětových lockdownů.
• Měnové pohyby: Komodity jsou většinou naceňovány v USD. Silný dolar obvykle tlačí ceny komodit dolů.
  • Příklad: Když dolar posiluje, ceny zlata a ceny ropy, vyjádřené v dolarech, často klesají.
• Geopolitická situace: Konflikty a sankce v regionech produkujících komodity mohou vést k narušení dodávek a prudkým vzestupům cen.
  • Příklad: Americké sankce vůči Íránu nebo rusko-ukrajinská válka významně ovlivnily ceny ropy a obilí.
• Hospodářský růst: Ekonomické zdraví státu ovlivňuje produkci i spotřebu komodit.
  • Příklad: Venezuelský ekonomický kolaps ochromil ropný průmysl a ovlivnil globální produkci ropy.
• Matka příroda: Počasí ovlivňuje výnosy zemědělských komodit a poptávku po energii.
  • Příklad: Sucho a mráz v Brazílii v roce 2021 zvýšily ceny kávy a kukuřice.
• Náklady na přepravu a skladování: Náklady spojené s přesunem a skladováním komodit mohou ovlivnit celkovou cenu.
  • Příklad: Používání ropných tankerů ke skladování během období nadměrné nabídky zvýšilo globální přepravní sazby.

Nabídka a poptávka

Společně s tím, jak se mění nabídka a poptávka po komoditách, dochází i ke změnám jejich ceny. Základním pravidlem je, že ceny komodit rostou při růstu poptávky. Ceny také rostou, když dojde k poklesu celkové nabídky nebo zásob komodity. Ke zlevnění komodity naopak dochází v případě, kdy čelí klesající poptávce nebo rostoucí nabídce.

Jako příklad můžeme uvést rok 2020, kdy se objevila pandemie koronaviru a svět se na čas zastavil kvůli globální vlně lockdownů, které držely lidi doma. Přechod na domácí pobyt znamenal pokles poptávky po palivu, v jehož důsledku klesly ceny ropy. V jednom okamžiku, konkrétně 20. dubna 2020, spadla cena ropy WTI dokonce na 18 USD za barel.

Měnové pohyby

Komodity jsou obecně naceňovány v USD. Dochází-li k výraznějšímu pohybu hodnoty dolaru, mohou růst či klesat i ceny komodit. Pokud například dolar prudce posílí vůči koši hlavních měn, na trzích s komoditami se to může promítnout tak, že dojde k poklesu u ropy (cl), dalších energií, vzácných kovů a zemědělských produktů.

Při snaze porozumět širšímu trhu s komoditami je tudíž prozíravé sledovat také forexový trh. Je však třeba počítat s tím, že trhy nefungují vždy tak jednotně.

I s ohledem na to nicméně můžeme říct, že byste tyto vnější faktory při obchodování měli brát v úvahu. Například cena amerického dolaru ovlivňuje komodity, jako je zlato (XAU). Jelikož zlato je aktivum, které má vnitřní hodnotu, jeho cena může kolísat, a když dolar posiluje vůči jiným měnám, má cena zlata tendenci v dolarovém vyjádření klesat. Mimoto se rovněž říká, že ceny komodit se vzájemně ovlivňují s inflací.

Geopolitická situace

Některé komodity se vyrábějí v regionech, které prochází velkou politickou nestabilitou. Ropu z velké části produkují země Blízkého východu. To má za následek, že cenu ropy Brent a WTI může výrazně ovlivňovat napětí, které se v tomto regionu historicky vyskytuje.

Příklady:

• Když Spojené státy uvalí na Írán ekonomické sankce, ceny ropy obvykle rostou kvůli očekávanému snížení íránských dodávek.
  
  

  V květnu 2025, kdy na Blízkém východě došlo ke zvýšení napětí při konfliktu Íránu s Izraelem, uvalilo ministerstvo financí USA sankce na více než 20 společností napojených na síť, která dlouho umožňovala dodávky íránské ropy do Číny.

  Cílem těchto sankcí bylo narušit íránské příjmy financující jeho programy balistických raket, bezpilotních letounů, úsilí o výrobu jaderných zbraní a podporu spřátelených skupin, jako jsou Hútíové. Tyto sankce se staly součástí obnovené kampaně „maximálního tlaku“ vedené Trumpovou administrativou, která se snaží dostat íránský vývoz ropy na nulu a zabránit vývoji jaderných zbraní.

  V reakci na sankce ceny ropy prudce vzrostly. Odrazem zvýšených obav trhu po eskalaci regionálního napětí a útoků tak bylo, že ropa Brent poskočila nahoru o více než 6 % a WTI o více než 5 %.

• Dalším významným příkladem takovéto reakce je válka mezi Ruskem a Ukrajinou, která začala v únoru 2022.
  
  Tato válka způsobila na trhu s komoditami šok a podle výhledů Světové banky pro komoditní trh způsobila vážné narušení produkce komodit, zejména těch, které byly vyváženy z Ruska a Ukrajiny. Rusko je považováno za jednoho z největších vývozců uhlí, ropy, zemního plynu, pšenice a hliníku.
  
  Geopolitické napětí tedy způsobilo fyzické poničení komoditní výroby na postsovětské půdě a rovněž narušení obchodu s komoditami a jejich vývozu v důsledku sankcí vůči Rusku.

Hospodářský růst

Cenu komodity může ovlivňovat také prosperita státu. Je to z toho důvodu, že ekonomická prosperita země určuje kupní sílu jejího obyvatelstva. Tento účinek je ještě lépe zřejmý, pokud dotyčná země patří mezi hlavní producenty nebo hlavní uživatele dané komodity.

Dobrým příkladem je Venezuela. Ačkoli jde o jednoho z hlavních producentů ropy, vláda zde poškodila ropný průmysl nedostatkem investic, korupcí a nedostatkem hotovosti. To v důsledku ochromilo ekonomiku a způsobilo hyperinflaci. Ekonomické sankce uvalené na Venezuelu navíc dále omezily těžbu a vývoz ropy a snížily tak příjmy této země.

Začněte obchodovat ihned

Matka příroda

Při určování cen komodit hraje klíčovou roli i matka příroda, zejména pak v zemědělském sektoru.

Příznivé počasí může mít za následek obří sklizeň a vést k nadměrné nabídce komodity. Naproti tomu nepříznivé počasí může sklizeň zničit a způsobit tak nedostatek komodity na trhu.

Nepříznivé počasí může ovlivnit i cenu topného oleje a zemního plynu. Silná zima zvyšuje poptávku po energetických produktech a tlačí ceny nahoru.

Například v dubnu 2021 utrpěla Brazílie, která je jednou z největších zemí produkujících kávu a kukuřici, vlnu sucha následovanou mrazem. Netřeba dodávat, že tyto nepříznivé meteorologické jevy zvýšily ceny dodávek kávy a kukuřice.

Náklady na dopravu a skladování

Ačkoli obvykle nejde o hlavní faktor, náklady na dopravu mohou v pohybech cen komodit také hrát roli. Ropné tankery například v době nadměrné nabídky fungují i jako skladovací zařízení. To má za následek, že tyto tankery nejsou dostupné pro dopravní trh a dojde ke zvýšení přepravních sazeb.

To podstatné

Jak jsme ilustrovali výše, existuje mnoho faktorů, které při určování cen komodit hrají roli. Některé faktory, jako například vládní nařízení, jsou předvídatelné, zatímco jiné, například matka příroda, předvídatelné nejsou. Abyste se na obchodování na komoditním trhu kvalitně připravili, je důležité mít o všech významných činitelích, jako jsou ty uvedené výše, dobrý přehled. Obchodování s komoditami je vysoce rizikové, a proto je důležité využívat strategie řízení rizik a vybrat si spolehlivého a zavedeného poskytovatele, který funguje profesionálně a podle přísných regulačních směrnic – například Plus500. Poskytovatelé jako Plus500 nabízejí obchodování s komoditami na online platformě formou smluv o rozdílu (CFD).

*Minulá výkonnost neodráží budoucí výsledky.

*Tento článek obsahuje obecné informace, které nezohledňují vaše osobní okolnosti.