ارتفاع الأسهم الأمريكية بسبب "تخفيف" التعريفات الجمركية

ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين، 24 مارس، بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيمنح "العديد من الدول إعفاءات" من التعريفات الجمركية المتبادلة، كما سيستبعد بعض الرسوم الجمركية الخاصة بالصناعات التي كان يخطط لتفعيلها في 2 أبريل.

سجل مؤشر ناسداك (NQ) ارتفاعًا بنسبة 2.3%، بينما ارتفع مؤشر داو جونز (YM) بنسبة 1.4%، وزاد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (ES) بنسبة 1.8%، ليعود الأخير إلى ما فوق متوسطه المتحرك لـ 200 يوم بعد فقدانه في 7 مارس.

كما أعلن ترامب يوم الاثنين فرض تعريفات جمركية على الدول التي تشتري النفط الفنزويلي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار خام غرب تكساس الوسيط (CL) وبرنت (EB) في أعقاب القرار.

الانسحاب من التعريفات الواسعة المخطط لها في البداية قدم ارتياحًا للأسواق، لكن ما زال 15% من البلدان المستهدفة تحتفظ بفائض تجاري مع الولايات المتحدة.

الأنظار تتجه الآن إلى 2 أبريل لمعرفة مدى الإعفاءات والتخفيضات التي سيقررها ترامب في النهاية.

الأسواق تتفاعل مع تعديلات محتملة على التعريفات الجمركية

وفقًا للعديد من المصادر الإخبارية، ستكون التعريفات الجمركية الأمريكية المتبادلة، المقرر أن تبدأ في 2 أبريل، أكثر تحديدًا واستهدافًا مما كان متوقعًا في السابق. وكان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد أمر الوكالات في فبراير بتقييم معدل التعريفات الجمركية المتبادلة التي يمكن فرضها على جميع شركاء التجارة الأمريكيين. ووجد المسؤولون أن حوالي 15% من الشركاء التجاريين، بما في ذلك الصين، والاتحاد الأوروبي، والمكسيك، وكندا، وغيرهم، لديهم فائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة.

على الرغم من التركيز الأكثر تحديدًا والتخفيف المحتمل من استبعاد التعريفات الجمركية على السيارات والأدوية في 2 أبريل، إلا أن حجم التجارة الإجمالي بين هذه الدول والولايات المتحدة لا يزال يمثل "كمية هائلة من [...] حجم التداول"، وفقًا لوزير الخزانة سكوت بيسنت. وقد بدأت التعريفات الجمركية بالفعل على الصين وأوروبا وكندا والمكسيك بشكل أو بآخر، مع فرض تعريفات إضافية، وإن كانت أقل نطاقًا، مما يمثل تصعيدًا كبيرًا ضد شركاء تجاريين رئيسيين. وقد أدت التعريفات الجمركية السابقة على هذه الدول إلى تدابير انتقامية، ومن المتوقع أن يكون الأمر كذلك إذا دخلت التعريفات الجديدة حيز التنفيذ.

ارتفاع بعض الأسهم بسبب التغييرات القطاعية

بينما لقيت الأخبار استجابة إيجابية في البداية، خاصة في ظل تأجيل التعريفات الجمركية على الأخشاب وأشباه الموصلات إلى "وقت لاحق" بدلاً من التنفيذ الفوري، إلا أن حالة عدم اليقين لا تزال مرتفعة. ومع اقتراب الموعد النهائي، قد تؤدي أي إعلانات جديدة إلى تقلبات في الأسواق.

من ناحية، شهدت أسهم شركات أشباه الموصلات مثل ميكرون (MU) وإنتل (INTC) وبرودكوم (AVGO) وأيه إم دي (AMD) ارتفاعًا يوم الاثنين. كما شهدت شركات السيارات مثل ستيلانتس (STLA) وفورد (F) وجنرال موتورز (GM) ارتفاعًا بسبب الارتياح من احتمال تخفيف التعريفات الجمركية. ومع ذلك، أدى استمرار حالة عدم اليقين إلى الحد من هذه المكاسب.

كما شهدت أسهم "السبعة العظماء"، بما في ذلك مايكروسوفت (MSFT) وآبل (AAPL) وألفابت (GOOG) وأمازون (AMZN) وإنفيديا (NVDA) وميتا (META) وتسلا (TSLA) مكاسب ملحوظة. وارتفعت أسهم تسلا بأكثر من 10% خلال جلسة يوم الاثنين، على الرغم من أن السهم كان قد سجل تسعة أسابيع متتالية من التراجع وسط الجدل السياسي المحيط بالرئيس التنفيذي إيلون ماسك والأضرار التي لحقت بالعلامة التجارية.

في المقابل، من المتوقع أن تتأثر سلبًا بعض الأسهم التي قد تخسر بسبب استمرار الحرب التجارية، مثل بي إم دبليو (BMW.DE) وفولكس فاجن (VOW.DE) في أوروبا، نتيجة انخفاض التجارة مع الولايات المتحدة. أما شيفرون (CVX)، فقد ارتفع بشكل طفيف فقط على الرغم من ارتفاع أسعار النفط بعد إعلان فرض تعريفات جمركية على فنزويلا، حيث يُتوقع أن تتوقف عن العمل في البلاد.

ترامب يهدد بفرض تعريفات جديدة على النفط الفنزويلي

كان يوم الاثنين حافلًا بالإعلانات. فقد كشف الرئيس ترامب عبر منصة تروث سوشيال (DJT) عن نيته فرض تعريفة ثانوية بنسبة 25% على فنزويلا. وذكر أن هذا القرار جاء بسبب "عدم قدرة البلاد على منع دخول آلاف المجرمين إلى الولايات المتحدة"، إلى جانب الإعلان عن تعريفات مماثلة على الدول التي تشتري النفط من فنزويلا.

جاء هذا الإعلان بعد أن صرحت شركة شيل (Shell) بأنها ستبدأ في إنتاج الغاز الطبيعي في فنزويلا. ومن اللافت أن ترامب أعلن تمديد الموعد النهائي لتصفية عمليات شيفرون في فنزويلا حتى 27 مايو، بعد أن كان مقررًا أصلاً في 4 مارس، وهو الموعد الذي كان من المفترض أن تنتهي خلاله عمليات الشركة في غضون 30 يومًا. كما أن الدول التي تشتري النفط الفنزويلي، وأبرزها الصين وإسبانيا وإيطاليا، ستتأثر أيضًا بهذه التعريفات الجمركية.

وسارعت الصين إلى الرد يوم الثلاثاء، واصفة هذه الخطوة بأنها "تدخل في الشؤون الداخلية"، وحثت الولايات المتحدة على "اتباع إجراءات سلمية ودعم الدول النامية". وكانت الصين قد ردت بالفعل على تعريفات ترامب في يناير من خلال فرض تعريفات جمركية على واردات الطاقة الأمريكية، بما في ذلك رسوم بنسبة 10% على النفط.

النظر إلى ما بعد يوم التعريفات في 2 أبريل

أثارت تهديدات التعريفات من الدول الأخرى ردود فعل مختلفة من شركاء الولايات المتحدة. رئيس التجارة في الاتحاد الأوروبي ماروش سيفكوفيتش في طريقه بالفعل إلى الولايات المتحدة للتفاوض. ومع ذلك، تندرج بعض الدول في ما يطلق عليه بيسينت "الدول القذرة الـ15" التي تعاني من اختلالات تجارية كبيرة مع الولايات المتحدة. وعلى الرغم من الارتياح الذي أعقب التخفيف في التعريفات الذي أدى إلى انتعاش السوق مع اقتراب "يوم التحرير" في 2 أبريل، من المرجح أن تواجه الدول المدرجة في هذه القائمة تعريفات جديدة.

مع تزايد المخاوف من أن الحرب التجارية المستمرة ستؤثر سلبًا على نمو الاقتصاد، قد يؤدي الضغط التضخمي إلى التأثير على معنويات السوق. وحتى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اعترف الأسبوع الماضي بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بأن التعريفات تسهم جزئيًا في زيادة التضخم. ومن الجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي رفع توقعاته للتضخم بنهاية العام وخفض تقديره للنمو، مشيرًا إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.7% بدلاً من 2.1% كما كان في السابق. كما أن سياسات ترامب التجارية قد أدت إلى زيادة احتمالية حدوث ركود، حيث رفع جي بي مورجان (JPM) احتمالات الركود إلى 40%. (مصدر: Morningstar)

الخاتمة

يبدو أن الأسواق قد رحبت باحتمالية تخفيف التعريفات والتخفيضات الخاصة بالصناعات، لكن لا تزال هناك حالة من عدم اليقين مع اقتراب الموعد النهائي للتعريفات في 2 أبريل.

لا يزال شركاء الاقتصاد الرئيسيون يستعدون لتصعيد محتمل، حيث تظل الآثار الأوسع لسياسات التجارة التي يتبعها ترامب مصدر قلق اقتصادي.

مع زيادة الضغوط التضخمية وارتفاع مخاطر الركود، تتوجه الأنظار إلى تحركات ترامب القادمة وتأثيرها المحتمل على الاقتصادات العالمية.

وكالعادة، لا تضمن الأداءات السابقة النتائج المستقبلية، وقد لا يزال المشاركون في السوق يتفاجأون بالتطورات القادمة.