تجنب إغلاق الحكومة الأمريكية: انخفاض سهم إنفيديا مع استمرار البنك المركزي الصيني في سياسته النقدية التيسيرية.

تفاعلت الأسواق المالية مع ثلاثة تطورات رئيسية يوم الثلاثاء الموافق 11 نوفمبر 2025، حيث تحركت الحكومة الأمريكية لإنهاء أطول إغلاق حكومي في تاريخها، وتخلت مجموعة سوفت بنك اليابانية عن كامل حصتها في شركة تصنيع الرقائق الإلكترونية إنفيديا، وأكد البنك المركزي الصيني التزامه بسياسة نقدية تيسيرية. ويؤثر تضافر حل الأزمة المالية، وتغير توجهات الاستثمار في قطاعات الأسهم، واختلاف سياسات البنوك المركزية، على معنويات المستثمرين في الأسواق العالمية.

ملخص سريع

• مجلس الشيوخ الأمريكي يقر مشروع قانون التمويل بأغلبية 60 صوتًا مقابل 40، مما يمدد عمليات الحكومة حتى 30 يناير 2026 وينهي الإغلاق الحكومي الذي استمر 41 يومًا.

• تبيع شركة سوفت بنك كامل حصتها في إنفيديا مقابل 5.83 مليار دولار أمريكي لتمويل استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى انخفاض أسهم شركات أشباه الموصلات بأكثر من 3%.

• يواصل البنك المركزي الصيني انتهاج سياسة نقدية "تيسيرية مناسبة" للشهر الخامس على التوالي، مع ضمان توفر سيولة كافية.

• تظهر الأسواق مشاعر متباينة مع تحسن الوضوح المالي، لكن تقييمات أسهم شركات التكنولوجيا تواجه تدقيقًا جديدًا قبل موسم إعلان الأرباح.

التطورات الرئيسية

انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية: مجلس الشيوخ يقر مشروع قانون التمويل بأغلبية 60 صوتًا مقابل 40 صوتًا حتى يناير 2026

صوّت مجلس الشيوخ الأمريكي مساء الاثنين بأغلبية 60 صوتًا مقابل 40 صوتًا على مشروع قرار مؤقت يمدد التمويل الفيدرالي حتى 30 يناير 2026، مما يمثل نهاية محتملة لأطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة. وقد عطل هذا الإغلاق، الذي استمر 41 يومًا، إصدار البيانات الاقتصادية وعطّل الخدمات العامة، مما خلق حالة من عدم اليقين بشأن توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وينتقل مشروع القانون الآن إلى مجلس النواب للتصويت النهائي. ويشير المحللون إلى أن هذا القرار يقلل من المخاطر المالية الفورية، على الرغم من أن تأخير نشر تقارير التوظيف والتضخم الرئيسية قد عقّد تقييمات السياسة النقدية لكل من صانعي السياسات والمشاركين في السوق.

وسجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية مكاسب طفيفة بعد تصويت مجلس الشيوخ، حيث شعر المستثمرون بالارتياح لانتهاء الأزمة السياسية مؤقتًا. وقد كلّف هذا الإغلاق بالفعل ما يقدر بنحو 3 مليارات دولار من الإنفاق الحكومي المتأخر، بالإضافة إلى تأجيل المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي عادةً ما توجه قرارات البنك المركزي. (مصدر: Reuters)

خروج سوفت بنك من إنفيديا بصفقة بلغت 5.83 مليار دولار يضغط على قطاع التكنولوجيا

كشفت مجموعة سوفت بنك يوم الاثنين عن بيع حصتها الكاملة في شركة إنفيديا مقابل 5.83 مليار دولار أمريكي، مع إعادة توجيه رأس المال نحو استثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك استثمارها الكبير في شركة OpenAI. تزامن هذا البيع، الذي تم في أكتوبر، مع انخفاض حاد في سعر سهم إنفيديا، الذي تراجع بأكثر من 3% في تداولات يوم الثلاثاء.

أثار خروج المجموعة التكنولوجية اليابانية تساؤلات جديدة حول تقييمات الشركات في قطاع أشباه الموصلات، حيث ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية مدفوعة بالطلب على منتجات الذكاء الاصطناعي. لاحظ المتداولون الذين يراقبون السهم زيادة في التقلبات مع إعلان الصفقة، مما دفعهم إلى إعادة تقييم مراكزهم الاستثمارية قبل إعلان الأرباح الفصلية (المقرر الأربعاء المقبل، 19 نوفمبر).

تضاعفت أرباح سوفت بنك الفصلية لتصل إلى 16.2 مليار دولار أمريكي، مدفوعة بمكاسب محفظتها الاستثمارية في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أن قرار الشركة بالخروج من إنفيديا عند مستويات الأسعار الحالية يشير إلى إعادة توازن المحفظة الاستثمارية بدلاً من وجود مخاوف جوهرية بشأن آفاق شركة تصنيع الرقائق. وسجل مؤشر ناسداك المركب أداءً أضعف من المؤشرات الأمريكية الأوسع نطاقاً يوم الثلاثاء، متأثراً بضعف أسهم شركات التكنولوجيا. (مصدر: The Guardian)

البنك المركزي الصيني يؤكد مجدداً على سياسته النقدية التيسيرية

أصدر بنك الشعب الصيني (البنك المركزي الصيني) تقريره الفصلي للسياسة النقدية يوم الثلاثاء، مؤكداً مجدداً على خططه للحفاظ على سياسة نقدية "تيسيرية ملائمة" مع ضمان توفر سيولة كافية في النظام المصرفي. ويأتي هذا البيان للشهر الخامس على التوالي الذي تُبقي فيه السلطات الصينية أسعار الفائدة القياسية دون تغيير، موازنةً بين دعم النمو ومخاوف الاستقرار المالي.

ويتناقض موقف بنك الشعب الصيني التيسيري مع المواقف الأكثر حذراً للبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، لا سيما مع بقاء ضغوط التضخم منخفضة في الصين. وتعهد البنك المركزي بتخفيض تكاليف التزامات البنوك التجارية وتحسين آليات نقل السياسة لدعم نمو الائتمان في ظل التحديات الاقتصادية المحلية المستمرة.

ويتوقع اقتصاديون في بنك غولدمان ساكس الآن أن يؤجل بنك الشعب الصيني تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة حتى الربع الأول من عام 2026، مؤجلاً بذلك التوقعات السابقة للتيسير النقدي في أواخر عام 2025. ويعكس نهج البنك المركزي حساسيته تجاه أسواق العملات ومخاوف تدفقات رأس المال، في الوقت الذي يسعى فيه إلى استقرار توقعات النمو. (مصدر: Reuters)

تداعيات السوق: ماذا يعني هذا للمتداولين؟

يمثل اجتماع عوامل مثل حل حالة عدم اليقين المالي في الولايات المتحدة، وتغيرات قطاع أشباه الموصلات، واختلاف سياسات البنوك المركزية، بيئة معقدة للأسواق مع اقتراب نهاية عام 2025. وبينما يزيل انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية أحد مصادر المخاطر قصيرة الأجل، يظل المتداولون يركزون على تقارير الأرباح والبيانات الاقتصادية القادمة التي ستحدد توجهات السوق في نهاية العام.

وتسلط صفقة سوفت بنك-إنفيديا الضوء على إعادة توزيع المحافظ الاستثمارية داخل قطاعات التكنولوجيا، حيث تتدفق رؤوس الأموال نحو شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بينما تظهر عمليات جني الأرباح في مراكز أشباه الموصلات القائمة. يراقب متداولو مؤشرات الأسهم الأمريكية ما إذا كان أداء مؤشر ناسداك الضعيف يمثل تصحيحًا فنيًا قصير الأجل أم يشير إلى مخاوف أوسع نطاقًا بشأن تقييمات قطاع التكنولوجيا.

وقد يؤثر استمرار التيسير النقدي في الصين، إلى جانب موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا، على أسواق العملات وأسعار السلع مع اقتراب نهاية العام. ويخلق هذا التباين في السياسات بين الاقتصادات الكبرى فرصًا ومخاطر على حد سواء للمحافظ الاستثمارية الدولية.

الخلاصة

حظيت الأسواق بدعم محدود مع اقتراب أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة من نهايته، إلا أن معنويات المستثمرين لا تزال حذرة وسط التقلبات في قطاع التكنولوجيا وديناميكيات النمو العالمي غير المؤكدة.

يؤكد تضافر عوامل مثل وضوح السياسة المالية، وإعادة هيكلة قطاعات الأسهم، واختلاف سياسات البنوك المركزية، على البيئة المعقدة التي يواجهها المتداولون مع اقتراب نهاية عام 2025.

تتجه الأنظار الآن إلى البيانات الاقتصادية القادمة ونتائج أرباح الشركات التي ستوفر مؤشرات أوضح لاتجاهات السوق في نهاية العام.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية. ما ورد أعلاه مجرد توقعات ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية.