اقتصاد ترامب يشعل تقلبات الأسواق العالمية

النهج الفريد للرئيس الأمريكي ترامب تجاه الاقتصاد العالمي يترك بصمته على مجالات متنوعة، من أسواق السلع الآسيوية إلى صناعة المركبات الكهربائية.

لنبدأ الغوص في التفاصيل:

الأسواق العالمية تهتز بسبب تعريفات ترامب الجمركية

السياسات التجارية العدوانية التي ينتهجها ترامب تعيد تشكيل اتجاهات الأسواق العالمية، مما يزيد من التقلبات وربما يشجع دولًا أخرى على تبني نفس النهج.

أحدث التطورات تأتي من الهند، حيث أعلنت وزارة التجارة يوم الثلاثاء، 18 مارس، عن خطط لفرض تعريفات جمركية بنسبة 12٪ على واردات الصلب، ردًا على الارتفاع الحاد في الصادرات الصينية. قد تعكس هذه الخطوة التأثير المتزايد لنهج ترامب المتشدد في التجارة، والذي يدفع النافذة الاقتصادية لـ"أوفرتون" نحو المزيد من الحمائية.

تهدف التعريفات الهندية إلى حماية المنتجين المحليين من تدفق الصلب الصيني منخفض التكلفة. فقد ارتفعت واردات الصلب المُصنّع من الصين بنسبة 80٪ خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2024، لتصل إلى 1.6 مليون طن. وقد تسبب هذا الارتفاع في ضغط على الشركات الهندية المصنعة، التي طالبت الحكومة بتدخل لحماية أرباحها من تراجع الأسعار. من المقرر تطبيق التعريفات الجديدة لمدة أولية تبلغ 200 يوم، على أن يُتخذ القرار النهائي بعد فترة تشاور مدتها 30 يومًا. و حتى وقت كتابة هذا التقرير، لا يبدو أن شركات الصلب الهندية الكبرى مثل آرسيلور ميتال (MT.AS) تشهد تأثيرًا على أسعار الأسهم، ولكن الوقت سيحدد ما إذا كان هذا النموذج سيستمر.

تغير مسار التجارة العالمية

على الرغم من مرور شهرين فقط على ولايته الثانية، فإن تأثير ترامب على ديناميكيات التجارة العالمية لا يمكن إنكاره. فقد فرضت إدارته تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على السيارات المستوردة من كندا والمكسيك، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل، مما أدى إلى اضطراب كبير في قطاع السيارات. ورغم مقاومة كبرى شركات السيارات الثلاث—فورد (F)، جنرال موتورز (GM)، وستيلانتس (STLA)—إلا أنها اضطرت في النهاية إلى التكيف مع الواقع الجديد. حتى الآن، تشمل تعريفات ترامب في ولايته الثانية سلعًا بقيمة تريليون دولار، متجاوزة بكثير الـ 300 مليار دولار التي استهدفتها تعريفاته في ولايته الأولى.

وقد كان رد فعل الأسواق عنيفًا تجاه هذا التوجه "النيوميركنتلي" (الحمائي الجديد). فقد تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية، مثل مؤشر داو جونز الصناعي (USA 30) ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما أثار مخاوف الأمريكيين من ركود اقتصادي. ومع ذلك، يظل ترامب غير متأثر حتى منتصف مارس، مقتنعًا بأن التعريفات الجمركية هي وسيلته لجعل أمريكا "غنية مجددًا".

يعتقد بعض المحللين أن هذا النهج خلق بيئة من عدم اليقين، مما أجبر الأسواق العالمية على التكيف مع الواقع الجديد المتمثل في زيادة الحواجز التجارية.

تسلا تحت الضغط

كما ذكر سابقًا، فقد فرضت تعريفات ترامب الجمركية ضغوطًا إضافية على قطاع السيارات، ويبدو أن تسلا (TSLA)، التي يقودها حليف ترامب، إيلون ماسك، أصبحت إحدى الضحايا الرئيسيين. فقدت أسهم تسلا أكثر من نصف قيمتها منذ ديسمبر، مما أدى إلى محو أكثر من 800 مليار دولار من قيمتها السوقية، وخفض 100 مليار دولار من ثروة إيلون ماسك الصافية. كما حقق البائعون على المكشوف 16.2 مليار دولار من انخفاض سهم تسلا خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مع وجود أكثر من 70 مليون سهم قيد البيع على المكشوف حاليًا.

تُعقّد علاقة ماسك بترامب الصورة أكثر. فقد ارتفعت أسهم تسلا في البداية بعد فوز ترامب في انتخابات 2016، مدفوعة بتوقعات بإجراءات تنظيمية مخففة وسياسات صديقة للأعمال. حتى أن ماسك تم تعيينه في مجلس استشاري في البيت الأبيض خلال الولاية الأولى لترامب. ومع ذلك، فإن الجولة الجديدة من التعريفات الجمركية—إلى جانب تباطؤ مبيعات تسلا وزيادة المنافسة—قوّضت هذا التفاؤل المبكر.

تراجعت تسجيلات تسلا في الولايات المتحدة بنسبة 11٪ في يناير، بينما انخفضت المبيعات الأوروبية بنسبة 45٪ مقارنة بالعام الماضي. كما أدى تراجع الطلب وتصحيح السوق الأوسع إلى خفض متوسط سعر سيارات تسلا المستعملة بمقدار 10,000 دولار عن سعر السيارات الكهربائية الأخرى غير التابعة لتسلا. والآن، يواجه ماسك، الذي كان يسخر سابقًا من البائعين على المكشوف، ضغوطًا متزايدة مع استغلال صناديق التحوط لانخفاض سهم تسلا. (مصدر: Business Insider)

في الختام: الحمائية تصبح القاعدة الجديدة

تعكس كل من التعريفات الهندية على الصلب ومعاناة تسلا التأثيرات الواسعة لسياسات ترامب التجارية. فقد بدأت الدول الأخرى في تعديل استراتيجياتها التجارية استجابة لهذه السياسات، حيث تعكس خطوة الهند اتجاهًا عالميًا متزايدًا نحو الحمائية. أدى الارتفاع الهائل في الصادرات الصينية، الناتج عن فائض الإنتاج والتحديات الاقتصادية الداخلية، إلى دفع الهند وغيرها من الدول إلى الدفاع عن صناعاتها المحلية.

الأسواق الآن تعيد ضبط نفسها وفقًا لهذا الواقع الحمائي. لقد زادت تعريفات ترامب التكاليف، وعطّلت سلاسل التوريد، وأدخلت مخاطر سياسية واقتصادية جديدة. وبينما يظل ترامب مقتنعًا بأن هذه السياسات ستعيد القوة الاقتصادية لأمريكا، فإن المشهد الأوسع يشير إلى زيادة التقلبات والانقسامات في التجارة العالمية.

لم يعد التحوّل نحو الحمائية مقتصرًا على الولايات المتحدة؛ فقد أعاد اقتصاد ترامب (Trumponomics) تشكيل قواعد التجارة العالمية، مما دفع دولًا مثل الهند إلى تبني استراتيجيات دفاعية. ومع تحوّل الاقتصادات الكبرى بعيدًا عن التجارة الحرة، تبقى التأثيرات طويلة المدى على النمو واستقرار الأسواق غير واضحة. سيتعين على المستثمرين والمتداولين الانتظار لمعرفة النتائج.

* الأداء السابق لا يعكس بالضرورة النتائج المستقبلية.