تأثير ترامب وبايدن على الذهب

أنهى الذهب (XAU) سلسلة من 6 أيام من الخسائر يوم الإثنين 18 نوفمبر، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة في ظل الاضطرابات الجيوسياسية.

أنهى المعدن الأصفر الجلسة بارتفاع قدره 2% ليصل إلى 2,608 دولار للأوقية، متجاوزًا أدنى مستوى له خلال شهرين، بينما جددت جولدمان ساكس (GS) هدفها البالغ 3,000 دولار.

على الرغم من أن الأسواق تتوقع إلى حد كبير أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر، فإن سياسات التضخم لترامب تحد من إمكانية تخفيف السياسة النقدية في عام 2025.

تعيينات ترامب تضيف حالة من عدم اليقين

مع توقع أن تؤدي سياسات ترامب إلى زيادة التضخم وتقليل قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، شهد مؤشر الدولار (DX) بعض التراجع من الارتفاع الذي حدث بعد فوز ترامب يوم الإثنين، بسبب حالة عدم اليقين حول اختياراته لتشكيل حكومته. كما أشار العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، الذي يرتبط بتوقعات رفع أسعار الفائدة، إلى محاولات المستثمرين لتسعير موقف أقل تشددًا.

على الرغم من الارتفاع العام في الأسواق نتيجة لتداولات ترامب، فقد أضافت اختياراته المثيرة للجدل الأخيرة حالة من عدم اليقين حول التعيينات المقبلة، بما في ذلك اختيار وزير الخزانة المسؤول عن الديون الحكومية الأمريكية، والسياسة الضريبية، والدولار الأمريكي. إن تعيين شخص يدعم خطط ترامب المالية المؤيدة للنمو والتضخم قد يعزز من قيمة الدولار ويضغط على أسعار الذهب.

ومع ذلك، كان ترامب قد دعا في وقت سابق إلى خفض قيمة الدولار، مع تزايد التكهنات حول فرض قيود على رأس المال والتلاعب بالاحتياطي الفيدرالي. هناك أيضًا احتمال أقل لتحقيق سياسة خفض قيمة أخرى تتمثل في طباعة النقود.

على الرغم من أن قوة الدولار على المدى القصير قد تكون صعبة في إدارتها، إلا أن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب بعد فوزه الأول في 2016 تشير إلى ضعف الدولار. من الملاحظ أن رسومه الجمركية الحمائية يُعتقد أنها ستعزز الطلب على الملاذ الآمن حيث من المتوقع أن تواجه التجارة العالمية اضطرابات.

موافقة بايدن على أنظمة الصواريخ التكتيكية للجيش تدعم الذهب

سمح الرئيس جو بايدن لأوكرانيا يوم الاثنين باستخدام أنظمة الصواريخ التكتيكية للجيش (ATACMS)، مما يتيح لها تنفيذ ضربات صاروخية على بعد 190 ميلاً داخل الأراضي الروسية، مما أدى إلى اضطراب في المشهد الجيوسياسي. وأكدت الإدارة أن هذا القرار تم اتخاذه بعد نشر 10,000 مجند كوري شمالي في منطقة كورسك.

تصاعد التوترات بين روسيا والغرب/أوكرانيا جاء بعد تعهدات ترامب بإنهاء الحرب بمجرد تنصيبه في يناير 2025. وقد شكل هذا تحولًا كبيرًا في موقف واشنطن السابق، الذي أدانته روسيا، مشيرة إلى أنه يضع حلف الناتو في موقف محفوف بالمخاطر.

يُنظر إلى التوترات المتزايدة على أنها محركات للذهب، الذي استفاد بالفعل من ضعف الدولار يوم الاثنين. ومع ذلك، يعتقد بعض المشاركين في السوق، مثل دانيال بافيليونس من آر جيه أو فيوتشرز، أن الذهب يبدو مهيأً لاستمرار مكاسبه بغض النظر عن ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائد. (مصدر: Reuters).

محللون يتوقعون ارتفاع أسعار الذهب

أظهرت البيانات الأخيرة في الولايات المتحدة أن احتمال خفض أسعار الفائدة في ديسمبر انخفض من 65% قبل أسبوع إلى حوالي 58% في 19 نوفمبر. وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، هذا الرأي يوم الخميس الماضي، قائلاً إنه رغم أن النمو والتضخم لا يزالان أعلى من الأهداف، فلا حاجة كبيرة لخفض الفائدة بالوتيرة التي كانت متوقعة سابقًا.

ويُجادل استراتيجيون من بنك أوف أمريكا للبحوث العالمية بأن النمو قد يتقلب "بشكل كبير في أي من الاتجاهين" بناءً على ما إذا كانت الإدارة الجديدة ستركز على التيسير المالي وإلغاء اللوائح مقابل فرض الرسوم الجمركية، مما قد يؤدي إلى حرب تجارية. وقد دفعت الرسوم الجمركية السابقة على الصين، كل منها على حدة، وأثرها المتبادل أسعار الذهب للارتفاع بسبب القلق في الأسواق.

بالنظر إلى كل هذه العوامل، أعاد بنك جولدمان ساكس تأكيد هدفه السعري البالغ 3,000 دولار للأونصة للذهب في عام 2025، متوقعًا أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ويزداد الطلب من البنوك المركزية تحت إدارة ترامب. ومع نشر القوات الكورية الشمالية للمساعدة في دعم القوات الروسية، يبقى الخطر على الجانب الصعودي. كما يُتوقع أن يتلقى الذهب دعمًا من تصعيد الأوضاع في الشرق الأوسط.

توقع سيتي (C) سعرًا مشابهًا للذهب في سبتمبر للأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة. ومع ذلك، في المدى القصير، وخاصة بحلول نهاية العام، يرى مؤشر كتلة الجسم (BMI)من فيتش سوليوشنز مخاطر هبوطية كبيرة لأسعار الذهب في عام 2024 إلى 2375 دولارًا.

ماثيو جونز، محلل المعادن الثمينة في شركة سولومون جلوبال للتداول في المعادن ومقرها لندن، يتوقع أن يدعم الوضع الاقتصادي الكلي أسعار الذهب. (مصدر: Mining).

الخاتمة

مع تزايد حالة عدم اليقين بسبب موافقة الرئيس بايدن على أنظمة الصواريخ لأوكرانيا وترشيحات الرئيس المنتخب ترامب لوزارته، انتعشت أسعار الذهب يوم الاثنين. ورغم بعض المخاطر قصيرة الأجل في ظل الدولار الأقوى، يتوقع المحللون في جولدمان ساكس وسيتي ارتفاع أسعار الذهب، مدفوعة بالطلب على الملاذ الآمن إلى 3000 دولار.

على الرغم من حالة عدم اليقين حول الترشيحات النهائية لترامب وسياساته، وأسعار الفائدة، والتوترات الجيوسياسية والتجارية المحتملة التي تسهم في إمكانية ارتفاع الذهب، يُنصح المتداولون بالحذر من ارتفاع الدولار.