شركة إنفيديا تدخل منطقة التصحيح وتقترب من السوق الهبوطي
تراجعت أسهم شركة إنفيديا (NVDA) خلال الأيام القليلة الماضية، حيث انخفض السهم بأكثر من 10٪ ودخل في تصحيح فني. في يوم الثلاثاء 17 ديسمبر، تراجع سهم NVDA أكثر في منطقة التصحيح، حيث انخفض بنسبة -1.2٪ ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهرين.
كانت شركة تصنيع الرقائق في طليعة الاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي هذا العام، حيث قامت كبرى شركات التكنولوجيا بتخزين أحدث الرقائق الدقيقة لدعم تطوير النماذج اللغوية الكبيرة. وبالتالي، على الرغم من التصحيح، لا تزال أسهم إنفيديا مرتفعة بشكل مذهل بنسبة 170٪ في عام 2024. لنلقِ نظرة أقرب على أحدث أداء لشركة إنفيديا:

سهم NVDA يتراجع بأكثر من 10٪ من أعلى مستوى قياسي
بعد أن بلغ ذروته عند حوالي 150 دولارًا في 21 نوفمبر، تراجع سعر سهم إنفيديا بأكثر من 20 دولارًا ليصل إلى أقل من 130 دولارًا اعتبارًا من 17 ديسمبر. وبهذا الشكل، تشكل نمط انعكاس الرأس والكتفين بخط عنق حول مستوى 132 دولارًا. واعتبارًا من يوم الثلاثاء، انخفض السعر إلى ما دون خط العنق، وهو ما يُعتبر إشارة هبوطية وفقًا لبعض المحللين الفنيين.
ومع ذلك، أدى هذا الانخفاض إلى عودة السهم إلى متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم، وهو مؤشر فني اعتُبر منطقة قيمة للأسهم خلال العام الماضي.

ما الذي يسبب تراجع أسهم إنفيديا؟
في حين لا يبدو أن هناك تفسير واضح لتراجع أسهم إنفيديا، أشار المحللون إلى بعض الأسباب المحتملة للتصحيح الفني في السهم.
الطلب على الرقائق
الحرب التجارية مع الصين
الطلب على الرقائق
تُعتبر شركة مايكروسوفت (MSFT) أكبر عملاء إنفيديا، حيث تمثل حوالي 20٪ من إيراداتها المتوقعة. في مقابلة على بودكاست B2، أشار ساتيا ناديلا، الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت، إلى أن الهوس بشراء رقائق الذكاء الاصطناعي قد يتراجع. عندما سُئل عما إذا كانت مايكروسوفت لا تزال "مقيدة بالعرض" في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، أجاب قائلاً: "أنا مقيد بالطاقة، وليس بإمدادات الرقائق"، مما يشير إلى تحول في توازن العرض والطلب.
ومع ذلك، على الرغم من أن تصريحات ناديلا تسلط الضوء على تخفيف قيود العرض، فإن هذا لا يعني بالضرورة تراجع الطلب على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من إنفيديا.
الحرب التجارية مع الصين
وفقًا للحكومة الصينية، في 9 ديسمبر، أطلقت إدارة الدولة لتنظيم السوق في الصين تحقيقًا مع إنفيديا يتعلق باستحواذها على شركة ميلانوكس. يرى البعض أن هذا الإجراء قد يكون ردًا على القيود التي فرضتها الولايات المتحدة على إنفيديا وغيرها من شركات أشباه الموصلات الكبرى، والتي تمنعها من بيع أكثر رقائق الذكاء الاصطناعي تقدمًا للصين، مما يضع إنفيديا في وسط حرب تجارية للسيطرة على الذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين.
بعض أسباب التفاؤل
على الرغم من التراجع قصير الأجل في سعر السهم، أنه لا يزال هناك العديد من الأسباب التي تدعو السهم للبقاء في حالة صعود على المدى الطويل، والتي تشمل:
معالجات بلاكويل تعزز نمو إنفيديا في رقائق الذكاء الاصطناعي
من المتوقع أن تظل هوامش الربح في حدود 70٪
توليد تدفقات نقدية حرة كبيرة، مع تخصيص بعضها لإعادة شراء الأسهم
توقعات المحللين الصاعدة
لا يزال محللو وول ستريت متفائلين بشأن آفاق إنفيديا، مدفوعين بالنجاح المتوقع لمعالجات بلاكويل الخاصة بها. تُعد هذه الرقائق مهيأة للسيطرة على سوق الأجهزة التي تدعم الذكاء الاصطناعي، مما قد يضيف مليارات إلى إيرادات إنفيديا الفصلية ويعزز إيراداتها السنوية بشكل كبير في العام المالي المقبل.
هوامش ربح قوية
من المتوقع أن تظل هوامش الربح لدى إنفيديا قوية، حيث تستقر في نطاق 70٪ على الرغم من قيود الإنتاج وتحديات سلسلة التوريد. ولتوضيح مدى نمو أرباح الشركة، بلغ صافي دخل إنفيديا في السنة المالية 2023 حوالي 4.37 مليار دولار. وبحلول السنة المالية 2026، يُتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 102 مليار دولار.
التدفقات النقدية وإعادة شراء الأسهم
بفضل وضعها المالي القوي وقلة الديون، تُولّد إنفيديا تدفقات نقدية حرة هائلة. من المتوقع أن تولّد الشركة حوالي 62 مليار دولار من التدفقات النقدية الحرة خلال العام المالي المقبل، مع تخصيص 36 مليار دولار منها لإعادة شراء الأسهم. وبالتالي، حتى لو تراجع طلب المستثمرين على الأسهم، يمكن للشركة أن تستثمر في إعادة العائدات مباشرة إلى المساهمين. (مصدر: The Street)
الخاتمة: ما الذي ينتظر أسهم إنفيديا؟
دخلت أسهم إنفيديا في تصحيح فني، حيث تراجعت بأكثر من 10٪ من أعلى مستوياتها الأخيرة وسط إشارات لتخفيف الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي وتعديلات في المحافظ الاستثمارية مع نهاية العام. على الرغم من هذا التراجع، لا تزال إنفيديا مرتفعة بشكل كبير لهذا العام، مما يعكس ريادتها في مجال الأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي وإمكانات النمو القوية. مع هوامش ربح قوية، وتدفقات نقدية حرة كبيرة، آراء المحللين في الإتجاه الصعودي، قد تظل الأسهم تقدم تفاؤلًا على المدى الطويل على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل. ومع ذلك، فإن الوقت فقط هو الذي سيكشف عما يخبئه المستقبل لهذا العملاق التكنولوجي.