Plus500 does not provide CFD services to residents of the United States. Visit our U.S. website at us.plus500.com.

الذهب يلمع وسط بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي

ارتفع الذهب (XAU) بنسبة 1.2% يوم الجمعة 20 ديسمبر، حيث أعادت بيانات التضخم الضعيفة مقارنة بالتوقعات في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إحياء الاحتمالات لاتباع سياسة أكثر تساهلًا في عام 2025، بعد قرار الفيدرالي الأمريكي المتشدد الأسبوع الماضي. كما جاءت أرقام الدخل الشخصي والإنفاق أقل من المتوقع، مما أثر على الدولار (DX).

عززت التوقعات بتخفيف التضخم في عامي 2025 و2029 وفقًا لجامعة ميشيغان، بالإضافة إلى التصريحات المتساهلة، من ارتفاع سندات الخزانة، مما ساهم في انخفاض الدولار الذي شهد قوة بعد قرار اللجنة الفيدرالية المفتوحة الأقل تساهلًا في 18 ديسمبر.

بعد صدور البيانات، بدأت الأسواق في تسعير احتمالات أكبر لخفض أسعار الفائدة.

في الوقت نفسه، حذر الرئيس المنتخب دونالد ترامب الاتحاد الأوروبي يوم الجمعة من فرض تعريفات جمركية، داعيًا المنطقة إلى زيادة مشترياتها من الطاقة مع التخلص من واردات الطاقة الروسية. كما أن تهديد ترامب بفرض تعريفات جمركية عندما يتولى القيادة في الولايات المتحدة أثر على الذهب والفضة (XAG) بشكل سلبي بسبب المخاوف.

ومع اقتراب رأس السنة الصينية، وهي فترة نشاط شراء الذهب الكبير، سيبدأ عام الأفعى في 29 يناير، والذي شهد انخفاضًا في أسعار الذهب بنسبة حوالي 30% عندما لوحظ آخر مرة في 2013. ومع ذلك، ما إذا كانت التاريخ سيعيد نفسه يبقى أمرًا غير مؤكد، حيث أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. لا يزال جولدمان ساكس (GS) يتوقع أن تؤدي التعريفات الجمركية العالمية وخفض أسعار الفائدة الكبير إلى زيادة في أسعار السلع.

سبائك الذهب

التضخم في مؤشرأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي وتحذيرات ترامب تدفع أسعار الذهب للارتفاع

جاء ضعف الدولار الأمريكي بعد توقف التضخم الأساسي في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يتبعه الفيدرالي الأمريكي في صنع السياسات، عند 2.8% على أساس سنوي في نوفمبر بعد قراءة مشابهة في أكتوبر. ومع الارتفاع الشهري الأبطأ بنسبة 0.1% منذ مايو، ليصل إلى 2.4% على أساس سنوي مقارنة بـ 2.3% في السابق، انخفض الدولار. ومع ذلك، كان الجمع بين بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي والإنفاق الاستهلاكي هو ما أثر على المعنويات، حيث جاء الإنفاق الاستهلاكي أقل من تقديرات الاقتصاديين البالغة 0.5%، حيث بلغ 0.4%. يشكل الإنفاق الاستهلاكي أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة، وهو المسؤول إلى حد كبير عن نمو الناتج المحلي الإجمالي. وقد أشار الفيدرالي إلى أن النمو القوي في الناتج المحلي الإجمالي هو أحد الأسباب التي جعلته يعلن عن خفضين فقط في أسعار الفائدة في 2025 بدلاً من الأربعة التي كانت متوقعة سابقًا. كما أظهرت توقعات الفيدرالي ارتفاع عدم اليقين الناتج عن احتمال فرض ترامب للتعريفات الجمركية. (مصدر: Reuters)

وفي بيانات أخرى للولايات المتحدة تم إصدارها يوم الجمعة، دعمت توقعات التضخم من جامعة ميشيغان (UOM) رواية التباطؤ في التضخم الناتج عن بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، التي تم دعمها جزئيًا من خلال التصريحات المتساهلة. من ناحية، انخفضت توقعات التضخم لآفاق السنة الواحدة والخمس سنوات إلى 2.8% و3% من 2.9% و3.1% سابقًا، مع تحسن المعنويات نتيجة تباطؤ التضخم ولكن بقي عند مستويات منخفضة. من ناحية أخرى، تبنى صانعو السياسات ويليامز وغولسبي نبرة متساهلة في تصريحاتهم الأخيرة. وقد أشاد ويليامز بالاقتصاد الأقوى لكنه اقترح أن يكون المعدل المحايد الفعلي حوالي 0.75% مقارنة بـ 1% الذي يتوقعه الفيدرالي، في حين أشار غولسبي إلى ضرورة خفض المعدلات إلى المعدل المحايد في 2025.

المخاطر الرئيسية وآفاق 2025

على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب يوم الجمعة، إلا أن المعدن الأصفر سجل خسارة أسبوعية بعد قرار الفيدرالي الأمريكي المتشدد بتخفيض الفائدة يوم الأربعاء الماضي. ومع إشارات الفيدرالي بتخفيضات أقل في أسعار الفائدة في 2025 وبيئة أسعار فائدة أعلى بشكل عام، بدأ المتداولون في تسعير خفض واحد فقط في أسعار الفائدة قبل تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. أدت التوقعات الاقتصادية الأفضل وارتفاع التضخم إلى إثارة المخاوف، حيث ارتفع مقياس الخوف في وول ستريت إلى 60% بعد أن أشار باول إلى عدم وجود تخفيضات وشيكة في الفائدة. يضيف نهج الفيدرالي القائم على البيانات أهمية لبيانات سوق العمل القادمة والمخاطر المالية في ظل إدارة ترامب المقبلة.

بعيدًا عن التحذيرات الأخيرة للاتحاد الأوروبي، أعلن ترامب أيضًا عن فرض تعريفات محتملة على المنتجات القادمة من المكسيك وكندا والصين. هذه التعريفات ستؤثر سلبًا على أسواق السلع من حيث الطلب، وستزيد التضخم، وتعرقل عملية تباطؤ التضخم والتيسير النقدي من قبل البنوك المركزية الكبرى. ومع ذلك، قد يؤدي احتمال تعطيل الإمدادات، خاصة إذا فرض ترامب تعريفة بنسبة 10% على واردات الذهب الفعلي، إلى زيادة أسعار الذهب الفورية بنحو 300 دولار للأونصة.

تتوقع غولدمان أن تقوم إدارة ترامب بزيادة التعريفات على الصين والسيارات، وتقليص الهجرة، وخفض الضرائب. تدعم هذه التدابير الدولار الأعلى بشكل معتدل، ولكن الأهم من ذلك أنها تحافظ على نمو الاقتصاد الأمريكي مع الحفاظ على السرد المتساهل للفيدرالي. ومع ذلك، يشير التوقع الكلي لغولدمان إلى أن التعريفات الواسعة هي أكبر تهديد لنمو الاقتصاد الأمريكي. (مصدر: Goldman Sachs)

لقد زاد انخفاض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بالفعل من طلب الصين على الذهب، أكبر مستورد في العالم، حيث يدعم الطلب على الملاذات الآمنة وتخفيضات الفائدة النظرية لزيادة الأسعار إلى 2760 دولارًا للأونصة في 2025. في الواقع، من المتوقع أن يكون للتدابير التحفيزية للصين تأثير إيجابي على أسعار الذهب، على الرغم من أن عام الأفعى لا يُعتبر عامًا إيجابيًا لحفلات الزفاف.

الخاتمة

بينما تدعم توقعات التخفيف من التضخم واحتمالات خفض الفائدة المعدن الأصفر، تضيف التهديدات المتعلقة بالتعريفات الجمركية من ترامب والمخاطر المالية العالمية تعقيدًا على آفاق الذهب لعام 2025. مع اقتراب رأس السنة الصينية وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، فإن مسار الذهب في 2025 يعتمد على التوازن بين بيانات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم وسوق العمل في الولايات المتحدة، وسرديات خفض الفائدة حول العالم، والتطورات الجيوسياسية. ومع ذلك، ما إذا كانت التاريخ سيعيد نفسه خلال عام الأفعى المتشائم في الصين، أكبر مستورد للذهب، سيظل أمرًا غير مؤكد، وما إذا كان المحللون على خطأ.

أحدث المقالات

أخبار ورؤى السوق ذات الصلة


احصل على المزيد من Plus500

قم بتوسيع معرفتك

اكتسب رؤى ثاقبة من خلال مقاطع الفيديو والمقالات والأدلة المفيدة التي توفرها أكاديمية التداول الشاملة.

اكتشف Insights+ لدينا

اكتشف التوجهات السائدة داخل وخارج Plus500.


تم كتابة هذه المعلومات بواسطة Plus500 Ltd. المعلومات مقدمة للأغراض العامة فقط، ولا تأخذ في الاعتبار أي ظروف أو أهداف شخصية. قبل العمل على هذه المادة، يجب أن تفكر فيما إذا كانت مناسبة لظروفك الشخصية، وإذا لزم الأمر، اطلب المشورة المهنية. لا يوجد تعهد أو ضمان لدقة أو اكتمال هذه المعلومات. لا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكنك الاعتماد عليها. أي إشارات إلى الأداء السابق والعوائد التاريخية والتوقعات المستقبلية والتنبؤات الإحصائية ليست ضمانًا للعوائد المستقبلية أو الأداء المستقبلي. لن تكون Plus500 مسؤولة عن أي استخدام قد يتم لهذه المعلومات وعن أي عواقب قد تنجم عن هذا الاستخدام. وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً على هذه المعلومات يفعل ذلك وفقًا لتقديره الخاص. لم يتم إعداد المعلومات وفقًا للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري.

هل أنت بحاجة للمساعدة؟
الدعم 24/7