الأسواق العالمية ترتفع بحذر مع صعود النفط وترقّب قرار الفيدرالي

أظهرت الأسواق العالمية إشارات تفاؤل متجدد في 4 ديسمبر 2025، مع انتعاش الأسهم الآسيوية وارتفاع أسعار النفط على خلفية التوترات الجيوسياسية، بينما يترقب المستثمرون خفضًا محتملاً في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأمريكي الأسبوع المقبل.

الملخص السريع

• ارتفعت الأسواق العالمية في 4 ديسمبر 2025 مع تحسن أسعار النفط بعد ضربات أوكرانية للبنية التحتية للطاقة الروسية.

• انتعشت الأسهم الآسيوية بقيادة اليابان، في حين تراجعت المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة مع تمركز المتداولين تحسبًا لخفض محتمل في الفائدة الأمريكية الأسبوع المقبل.

أبرز تطورات الأسواق

النفط يرتفع مع ضربات أوكرانية للبنية التحتية الروسية

ارتفعت أسعار النفط بعد تقارير عن قيام القوات الأوكرانية باستهداف خط أنابيب دروجبا في منطقة تامبوف الروسية، وهو الهجوم الخامس من نوعه، مما أثار مخاوف من اضطرابات في الإمدادات وسط تعثر محادثات السلام.

وبناءً على ذلك، ارتفع خام برنت إلى 62.91 دولارًا للبرميل، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) إلى 59.24 دولارًا للبرميل.

ورغم تأكيد مشغلي خطوط الأنابيب أن التدفقات لا تزال مستقرة، يشير كثير من المحللين إلى أن الحملة المستمرة ضد البنية التحتية للتكرير الروسية ساهمت بالفعل في انخفاض قدره 335 ألف برميل يوميًا في طاقة التكرير بين سبتمبر ونوفمبر، ما قد يؤدي إلى تشديد الإمدادات إذا استمر هذا الاتجاه. (مصدر: Reuters)

تراجع المعادن الثمينة مع ترقّب قرار الفائدة الأمريكية

انخفض سعر الذهب بنحو 0.5% إلى 4,179.71 دولارًا للأونصة، مع اتجاه المستثمرين إلى جني الأرباح قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، إلى جانب ترقب بيانات جديدة تشمل مطالبات إعانة البطالة الأمريكية ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر المؤجل، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي.

وتراجعت الفضة بنسبة 2.1% إلى 57.22 دولارًا، بعد أن كانت قد سجلت مؤخرًا مستويات قياسية. وقد ارتفع المعدن هذا العام بأكثر من 100% مدفوعًا بشح المعروض، وزيادة الصادرات من الصين، وإدراجه ضمن قائمة المعادن الحيوية في الولايات المتحدة.

كما تراجعت بقية المعادن النفيسة: انخفض البلاتين بنسبة 0.9% إلى 1,640.30 دولارًا، وتراجع البلاديوم بنسبة 1.4% إلى 1,439.91 دولارًا.

انتعاش الأسهم الآسيوية بقيادة اليابان بدعم من طلب قوي على السندات

في آسيا، استمدت الأسواق بعض الثقة من مزاد قوي لسندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عامًا، وهو الأقوى منذ أكثر من ست سنوات، ما ساعد على تهدئة المخاوف بعد التقلبات الأخيرة في أسواق الدخل الثابت العالمية.

وقفز مؤشر نيكاي 225 الياباني بأكثر من 2%، مدعومًا بارتفاع سهم شركة فانوك لصناعة الروبوتات الصناعية بنحو 12%.

وفي بقية آسيا، جاءت الأسواق متباينة: أسهم التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية دعمت مكاسب مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ، في حين سجل كل من مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية ومؤشر تايكس في تايوان تراجعات وسط ضعف في أسهم التكنولوجيا وقطاعات السيارات.

تنامي الرهانات على خفض الفائدة يدعم التفاؤل في الأسهم وسندات الخزانة

لا يزال تركيز المستثمرين منصبًا على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب في 9–10 ديسمبر، حيث تسعّر الأسواق احتمالًا يقارب 89% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وقد ساهم هذا التوقع في دعم المكاسب في الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك الأسهم والسندات منخفضة العائد، مع استعداد المشاركين في السوق لدخول دورة تيسير نقدي.

ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن هذا الصعود قد يكون مبالغًا فيه، مستندين إلى مؤشرات اقتصادية ضعيفة، من بينها تراجع نمو الوظائف في القطاع الخاص وضعف بيانات المستهلكين، ما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت الأسهم تعكس فعليًا أساسيات الاقتصاد الحقيقية.

السياق الإضافي

قضت الأسواق معظم نوفمبر وأوائل ديسمبر في محاولة التكيف مع التحول من بيئة محفوفة بالمخاطر إلى موقف أكثر حذرًا. وفقًا للتحليلات الأخيرة، ساهم ارتفاع عوائد السندات العالمية، لا سيما في الولايات المتحدة واليابان، إلى جانب تصفية مراكز التحكيم المالي، في إعادة تقييم شاملة للمحافظ الاستثمارية، حيث فضل المستثمرون الحفاظ على رأس المال على المخاطرة المفرطة.

ومع ذلك، يظل الإطار العام إيجابيًا: فقد تجاوزت أرباح الشركات خاصة تلك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، توقعات السوق عمومًا، ما ساعد على دعم تقييمات الأسهم خلال الفصول الأخيرة.

إذا قام الفيدرالي بخفض الفائدة كما هو متوقع على نطاق واسع، فقد يعزز ذلك شهية المستثمرين للأصول المرتبطة بالنمو، بينما قد يضغط على أدوات الدخل الثابت في الأسواق المتقدمة.

الخاتمة

شهدت جلسة اليوم تسرب التفاؤل الحذر تدريجيًا إلى الأسواق العالمية. ارتفعت أسعار النفط على خلفية تجدد المخاوف من اضطرابات الإمدادات بعد الضربات على البنية التحتية الروسية، فيما انتعشت الأسهم في آسيا بقيادة اليابان بدعم من الطلب القوي على مزادات السندات الحكومية. وفي الوقت نفسه، تراجعت أسعار الذهب والفضة مع قيام المستثمرين بجني الأرباح والاستعداد لقرار الفيدرالي القادم. مع توقع الأسواق إلى حد كبير خفض الفائدة في ديسمبر، تظل الأنظار متجهة إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية، وكيف ستؤثر تحركات البنك المركزي على تدفقات الأصول في الأيام القادمة.

*أداء الماضي لا يعكس النتائج المستقبلية. المعلومات أعلاه هي توقعات فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية.