بيانات مؤشر أسعار المستهلكين وأرباح البنوك: ما الذي يحتاج المتداولون إلى معرفته

قد يكون هذا الأسبوع حاسماً للاقتصاد مع صدور بيانات رئيسية. من المقرر إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر وأرباح الربع الرابع لبنك جيه بي مورغان تشيس يوم الثلاثاء 13 يناير. بالإضافة إلى ذلك، تعلن خمسة بنوك أمريكية أخرى عن أرباحها خلال الأسبوع، بينما قد يصدر حكم من المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية بموجب قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA) يوم الأربعاء.

إليك ما يحتاج المتداولون والمستثمرون إلى معرفته:

الملخص السريع

• صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء؛ التوقعات تشير إلى 2.7% على أساس سنوي

• إعلان أرباح جيه بي مورغان تشيس يوم الثلاثاء؛ وغولدمان ساكس ومورغان ستانلي يوم الخميس

• المحكمة العليا قد تصدر حكماً بشأن رسوم IEEPA الجمركية

• الأسواق تسعّر احتمال توقف بنسبة 84%، مع احتمال خفض الفائدة بنسبة 16% فقط

توقعات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر أن التضخم العام بلغ 2.7% على أساس سنوي، بينما بلغ التضخم الأساسي 2.6%. وتتوقع تقديرات FactSet أن يسجل مؤشر ديسمبر 2.7% على أساس سنوي و0.3% على أساس شهري.

وقال غريغوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon، لموقع Morningstar إن التضخم "سيرتفع بشكل طفيف في أوائل عام 2026" دون أن يشهد قفزة حادة. ملاحظة: يشير داكو إلى الاتجاه العام للتضخم خلال عام 2026 مع انتقال تكاليف الرسوم الجمركية، وليس إلى قراءة ديسمبر تحديداً. وتشير أسواق العقود الآجلة للدخل الثابت إلى احتمال خفض الفائدة بنسبة 16% في يناير، وفقاً لبيانات أداة CME FedWatch Tool.

(مصدر:Morningstar)

أرباح البنوك: المصرفية الاستثمارية مقابل صافي الدخل من الفوائد

• الثلاثاء 13 يناير 2026: جيه بي مورغان تشيس

• الأربعاء 14 يناير 2026: بنك أوف أمريكا، سيتي غروب، ويلز فارجو

• الخميس 15 يناير 2026: غولدمان ساكس، مورغان ستانلي

تقديرات LSEG المجمعة في أوائل يناير تشير إلى الأرقام التالية لأرباح السهم:

• جي بي مورغان: 4.96 دولار (مقابل 4.81 دولار في الربع الرابع 2024)

• بنك أوف أمريكا: 0.96 دولار (مقابل 0.82 دولار في الربع الرابع 2024)

• سيتي غروب: 1.77 دولار (مقابل 1.34 دولار في الربع الرابع 2024)

• ويلز فارجو: 1.68 دولار (مقابل 1.43 دولار في الربع الرابع 2024)

• غولدمان ساكس: 11.37 دولار (مقابل 11.95 دولار في الربع الرابع 2024)

• مورغان ستانلي: 2.40 دولار (مقابل 2.22 دولار في الربع الرابع 2024)

ملاحظة: بعد إعلان جيه بي مورغان في 7 يناير عن الاستحواذ على محفظة بطاقة آبل كارد، تم تعديل تقديرات أرباح السهم لتعكس المخصص المؤكد بقيمة 2.2 مليار دولار.

بالنسبة للبنوك التجارية، يُعد صافي دخل الفوائد – الفرق بين ما تكسبه البنوك على القروض وما تدفعه على الودائع – المحرك الرئيسي للأرباح. ومع خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في أواخر 2025، بدأ هذا الفرق في التضيق. جي بي مورغان تشيس قدّر صافي دخل الفوائد لعام 2026 بـ 95 مليار دولار، انخفاضاً من 95.8 مليار دولار ويلز فارجو يتوقع صافي دخل ثابت بنك أوف أمريكا يتوقع نمو صافي الدخل بنسبة 5-7% قد يرغب المتداولون في مراقبة التباين: قوة المصرفية الاستثمارية مقابل ضغط صافي دخل الفوائد.

حكم المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية

تفحص المحكمة العليا الأمريكية حالياً ما إذا كان الرئيس دونالد ترامب قد تجاوز صلاحياته التنفيذية من خلال تطبيق IEEPA لإنشاء قيود تجارية واسعة النطاق. أعلنت الإدارة أن العجز التجاري يشكل حالة طوارئ وطنية بموجب IEEPA في أوائل 2025 لبدء التنفيذ دون الحاجة لموافقة الكونغرس. أعلنت المحاكم الأدنى أن الرسوم الجمركية غير قانونية، لكنها ما زالت سارية بينما تستمر العملية في الاستئناف. ستصدر المحكمة العليا قرارها يوم الأربعاء. إذا تم إلغاء الرسوم: من المتوقع أن تستفيد قطاعات التجزئة، الإلكترونيات، السيارات، الصناعات، والكيماويات حسب PwC. ويمكن للمستوردين المطالبة بحصة من 150-200 مليار دولار كتعويضات، حيث أنهم الأكثر تعرضاً. ومع ذلك، يفقد المصنعون المحليون حماية الرسوم الجمركية ضد المنافسة الأجنبية. إذا تم تأييد الرسوم: سيضطر القطاعات المعتمدة على الاستيراد لدفع أسعار أعلى للبضائع اللازمة لهم.

الخاتمة

يجمع الأسبوع المقبل عدة محفزات عالية التأثير في فترة زمنية قصيرة، مما يجعله فترة "يجب متابعتها" للأسواق. قد تساعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر على توضيح ما إذا كان التضخم يستقر قرب المستويات الحالية أو سيعاود الارتفاع، مما يشكل التوقعات حول توقف الاحتياطي الفيدرالي مقابل خفض الفائدة في أوائل 2026 قد تكشف أرباح البنوك ما إذا كان زخم المصرفية الاستثمارية يمكن أن يعوّض الضغط على صافي دخل الفوائد، مما يعطي مؤشر على أداء القطاع المالي إضافة إلى ذلك، الحكم المحتمل للمحكمة العليا بشأن رسوم الجمركية IEEPA يضيف مخاطر سياسة كبيرة، مع تحديد القطاعات الرابحة والخاسرة.

مع تقاطع البيانات الاقتصادية والأرباح والتطورات القانونية، يجب أن يكون المتداولون مستعدين لتحولات محتملة إذا حدثت.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية. المعلومات أعلاه لغرض التسويق والمعلومات العامة فقط، وهي تقديرات ولا ينبغي اعتبارها بحثاً استثمارياً أو نصيحة استثمارية أو توصية شخصية.