الجمعة السوداء 2025: إشارات السوق التي يجب مراقبتها

بالنسبة للكثير من عشّاق التسوّق وصيّادي الخصومات، تُعدّ الجمعة السوداء والاثنين الإلكتروني حدثين مرتقبين طوال العام.

تُغرق العلامات التجارية الشهيرة من مختلف القطاعات عملاءها بعروض جذابة، سواء عبر الإنترنت أو في المتاجر، ويضج الإنترنت بالعروض طوال هذين اليومين.

لكن هذه الأيام تتجاوز مجال التسوّق بكثير، وقد تهمّ المتداولين والمستثمرين أيضًا نظرًا لتأثيرها على سوق الأسهم.

إليك ما تحتاج إلى معرفته حول الجمعة السوداء ولماذا يجب أن تهمّ المتداولين والمستثمرين إلى جانب المستهلكين:

ملخص سريع 

• تاريخ الجمعة السوداء 2025: الجمعة، 28 نوفمبر — أكثر أيام السنة ازدحامًا في التسوّق والبداية غير الرسمية لموسم التسوّق الخاص بالأعياد.

• تاريخ الاثنين الإلكتروني 2025: الإثنين، 1 ديسمبر — يركّز بشكل أساسي على العروض عبر الإنترنت.

• أداء 2024: حققت الجمعة السوداء 2024 مبيعات قياسية بلغت 10.8 مليار دولار عبر الإنترنت بزيادة 10.2% على أساس سنوي (وفقًا لـ Adobe Analytics).

• توقعات 2025: يتوقع الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة نمو مبيعات التجزئة بنسبة 2.7–3.7% لتصل إلى 5.42–5.48 تريليون دولار؛ كما يُتوقع أن تتراوح مبيعات الجمعة السوداء عبر الإنترنت بين 10.8–12.5 مليار دولار.

• تأثير السوق: المبيعات القوية خلال الجمعة السوداء تعزز معنويات السوق، خصوصًا لأسهم قطاع التجزئة، وتُعدّ مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا.

• ساعات التداول: تغلق الأسواق الأمريكية مبكرًا في الجمعة السوداء (الساعة 1 ظهرًا بتوقيت نيويورك)؛ وأسهم التجزئة عادةً تتفوق على المؤشرات الأوسع خلال هذه الفترة.

• السياق التاريخي: سجّل قطاع التجزئة متوسط عائدات 5% خلال فترات الجمعة السوداء، مقارنة بـ 3% لمؤشر S&P 500 خلال الفترة من 2007 إلى 2017.

• الأهمية الاقتصادية: يمثّل إنفاق المستهلكين نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، ما يجعل بيانات الجمعة السوداء مؤشرًا مهمًا لقياس معنويات الاقتصاد الأوسع.

ما هي الجمعة السوداء؟

تُعتبر الجمعة السوداء واحدة من أكثر المناسبات الخاصة بالتجزئة انتظارًا وشعبية، وتشير إلى الجمعة التي تلي عيد الشكر في الولايات المتحدة الأمريكية.

تُعدّ الجمعة السوداء أكثر أيام السنة ازدحامًا في التسوّق، وغالبًا ما تقع في الجمعة الرابعة من شهر نوفمبر، إلا إذا صادف الأول من نوفمبر يوم جمعة.

كما يجدر بالذكر أن هذا اليوم تحوّل ليصبح مؤشرًا مهمًا على بداية موسم التسوّق الخاص بعيد الميلاد، حيث يواصل العديد من تجار التجزئة عروضهم حتى يوم الإثنين، المعروف باسم Cyber Monday بالنسبة لمتاجر التجزئة عبر الإنترنت.

فعلى سبيل المثال، تبدأ شركة وول مارت (WMT) عروض “الاثنين الإلكتروني” عادةً في وقت مبكر، بدءًا من الساعة 12:01 بعد منتصف الليل في يوم عيد الشكر.

ما هو عيد الشكر، وكيف يؤثر على ساعات التداول؟

يُعدّ عيد الشكر عطلة فدرالية في الولايات المتحدة، يقع في آخر خميس من شهر نوفمبر، ويحتفل فيه الأمريكيون بحصاد العام والبركات التي نالوها، إذ يقوم المحتفلون فيه بـ“تقديم الشكر” على وفرة الحصاد والخيرات.

وبالإضافة إلى كونه عطلة فدرالية، من المهم معرفة أن عيد الشكر هو أيضًا عطلة رسمية في سوق الأسهم الأمريكية، مما يعني أن أسواق الأسهم الأمريكية تغلق تمامًا ولا يتم التداول خلالها.

هذا العام، سيصادف عيد الشكر يوم الخميس، 27 نوفمبر، والذي سيتم فيه إيقاف التداول بالكامل.

ومع أن الأسواق تغلق في هذا اليوم، إلا أن عيد الشكر يُعدّ من أهم المناسبات التجارية، خاصةً بالنسبة للشركات العاملة في قطاع الأغذية.

ساعات التداول في الجمعة السوداء 2025

عادةً ما تُغلق الأسواق الأمريكية أبكر من المعتاد في يوم الجمعة السوداء، حيث يتوقف التداول عند الساعة 1 ظهرًا بتوقيت نيويورك (ET).

الأصول التاريخية للجمعة السوداء

تاريخيًا، لم تكن جذور الجمعة السوداء سعيدة كما هي اليوم. إذ يُرجع الكثيرون أصل المصطلح إلى الأزمة المالية الأمريكية عام 1869، حين انهارت أسعار الذهب بشكل حاد.

لاحقًا، استُخدم نفس المصطلح للإشارة إلى ضعف مبيعات متاجر التجزئة التي كانت تعمل “في المنطقة الحمراء” بسبب أدائها السيئ.

وتغيّرت هذه الأوضاع عندما بدأ المتسوقون في اليوم الذي يلي عيد الشكر بالإنفاق بكثافة بسبب الأسعار المنخفضة، ما أعاد المتاجر إلى “المنطقة السوداء”، ويُعتقد أن هذا ما منح الجمعة السوداء اسمها الحالي. (مصدر:CountryLiving)

وبعيدًا عن الجمعة السوداء والأزمة المالية المرتبطة بها، يمكنك قراءة المزيد عن أزمات سوق الأسهم الأمريكية في مقالنا “انهيارات سوق الأسهم.”

الاثنين الذي يلي عيد الشكر والجمعة السوداء يُسمّى الاثنين الإلكتروني. وهو أيضًا مناسبة مهمة خاصة بمتاجر التجزئة عبر الإنترنت، حيث يستمتع المستهلكون بخصومات وترقيات وعروض حصرية. ظهر يوم الاثنين الإلكتروني بهدف تشجيع الناس على التسوّق عبر الإنترنت.

كيف ظهر الاثنين الإلكتروني (Cyber Monday)؟

في عام 2005، قامت وحدة داخل الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة (NRF) تُسمّى Shop.org بابتكار مصطلح Cyber Monday بعد ملاحظتها أن التسوّق عبر الإنترنت كان يرتفع بشكل ملحوظ كل يوم اثنين يلي عيد الشكر عاماً بعد عام.

تتجاوز الجمعة السوداء نطاق التسوّق لتصل إلى تأثيرات اقتصادية كلية قد تهم المتداولين والمستثمرين. إذ يمكن أن تؤثر قوة المبيعات خلال هذا الحدث على الاقتصاد عبر تقديم رؤى مهمة حول صحة الاقتصاد وأداء القطاعات المختلفة.

الأهمية الاقتصادية

يُشكّل إنفاق المستهلكين حوالي 70% من الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للولايات المتحدة، ما يجعل بيانات الجمعة السوداء مؤشرًا مهمًا لقياس معنويات الاقتصاد وثقة المستهلكين (وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي).

وبما أن المحللين والاقتصاديين يقومون بالتنبؤ بمبيعات الجمعة السوداء مسبقًا، فإن الأداء الفعلي يؤثر بشكل مباشر على معنويات السوق، وبالتالي على تقييمات الأسهم في قطاع التجزئة والقطاعات المرتبطة به.

بيانات أداء 2024

حققت الجمعة السوداء لعام 2024 نتائج قياسية:

• المبيعات عبر الإنترنت: 10.8 مليار دولار، بزيادة 10.2% عن العام السابق

• إجمالي مبيعات BFCM (من الجمعة السوداء حتى الاثنين الإلكتروني): 24.1 مليار دولار، بارتفاع 15.3% مقارنة بـ 20.9 مليار دولار في 2023

• مبيعات أسبوع السايبر (Cyber Week): 70.8 مليار دولار، بنمو 5% على أساس سنوي

معنويات السوق وأداء الأسهم

يراقب المتداولون والمستثمرون والمحللون الماليون أنماط إنفاق المستهلكين خلال الجمعة السوداء لتقدير ما إذا كان موسم تسوّق مربح ينتظر الشركات. فعادةً ما تنعكس المبيعات القوية إيجابيًا على أسعار أسهم الشركات، بينما قد يشير الأداء الأضعف من المتوقع إلى مخاوف اقتصادية تتعلق بشركة معينة أو قطاع معين أو حتى الاقتصاد الأوسع.

الأداء التاريخي لسوق الأسهم

وفقًا لتحليل البيانات التاريخية، حققت بعض أسهم التجزئة ضمن مؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 متوسط عائد بلغ 5% خلال فترات الجمعة السوداء بين 2007 و2017، مقارنة بمتوسط 3% لمؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترة.

أداء السوق في 2024

بعد الجمعة السوداء 2024 ارتفع مؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6% حقق مؤشر داو جونز الصناعي زيادة قدرها 0.4% واختتم كلا المؤشرين شهر نوفمبر 2024 بأفضل أداء شهري لهما في ذلك العام. كما قادت أسهم التكنولوجيا وأسهم التجزئة المكاسب خلال هذه الفترة.

الأداء حسب القطاعات

عند التركيز على قطاع التجزئة تحديدًا، تُظهر البيانات أنه خلال عامي 2018 و2019، تفوّق مؤشر مجموعة صناعة التجزئة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 Retailing Industry Group على أداء مؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع. كما يشير تحليل البيانات من 2013 إلى 2023 إلى أن قطاع التجزئة تفوّق باستمرار على مؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال أواخر نوفمبر.

وفي عام 2024، ارتفع قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية وقطاع السلع الاستهلاكية الأساسية — اللذان يضمان معظم شركات التجزئة — بنسبة 23% و16% على التوالي، ما يعكس أداءً قويًا مدفوعًا بأنماط إنفاق متماسكة لدى المستهلكين. (المصدر:Yahoo Finance)

تأثير العطلات

وفقًا لظاهرة تُعرف بـ “تأثير العطلات”، تشهد الأسواق المالية عادةً زيادة في أحجام التداول بعد العطلات، ربما بسبب سعي المستثمرين إلى إغلاق صفقاتهم قبل نهاية أيام التداول. وبما أن الأسواق الأمريكية تغلق يوم عيد الشكر، وتغلق نصف يوم في الجمعة السوداء، فإن أحجام التداول والاستثمار تميل إلى الارتفاع قبل هذه العطلات.

وقد ينطبق النمط نفسه على Cyber Monday. ومن الجدير بالذكر أنه خلال جائحة كورونا في 2020، حقق Cyber Monday ما يقارب 10.8 مليار دولار من الإنفاق عبر الإنترنت، بسبب التسارع الحاد في الاعتماد على التجارة الرقمية.

ملاحظة مهمة: لا ينبغي اعتبار تأثيرات عيد الشكر والجمعة السوداء والاثنين الإلكتروني على الاقتصاد والأسواق مؤشرات قطعية أو تنبؤات مؤكدة، كما أنها قد تكون قصيرة الأجل. كما أن الأداء التاريخي لا يضمن النتائج المستقبلية.

ما يجب مراقبته في الجمعة السوداء 2025

التوقعات والتقديرات

يتوقع الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة (NRF) أن تنمو مبيعات التجزئة في عام 2025 بنسبة تتراوح بين 2.7% و3.7% مقارنة بعام 2024، لتصل إلى 5.42–5.48 تريليون دولار. ومن المتوقع أن ترتفع المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 7% إلى 9%.

بالنسبة لـ الجمعة السوداء 2025 تحديدًا:

• توقعات المبيعات عبر الإنترنت: 10.8–12.5 مليار دولار (حسب تقديرات مختلفة للمحللين)

• توقع نمو موسم العطلات: زيادة 4.0% في مبيعات التجزئة الأمريكية (Bain & Company)

• إنفاق المستهلك لكل متسوق: متوسط 340 دولارًا في الجمعة السوداء و300 دولار في الاثنين الإلكتروني (وفقًا لمسح Omnisend)

العوامل الرئيسية المؤثرة على أداء 2025

هناك عدة عوامل قد تؤثر على نتائج الجمعة السوداء 2025:

• مستويات ثقة المستهلك مع تطور الظروف الاقتصادية

• فترات العروض المبكرة حيث يقوم تجار التجزئة بتمديد عروض الجمعة السوداء إلى بداية نوفمبر

• مزيج التسوق عبر الإنترنت مقابل المتاجر التقليدية مع استمرار نمو التجارة الرقمية

• التحديات الاقتصادية مثل التضخم وبيئة أسعار الفائدة

• تتوقع Deloitte نمو إنفاق المستهلكين بنسبة 3.1% في 2025، مع توقع أن يبقى الإنفاق على السلع المعمرة قويًا بشكل خاص عند 4.7%.

الأسهم والقطاعات التي يجب مراقبتها

قد يرغب المتداولون في متابعة الأداء عبر عدة فئات:

• تجار التجزئة الرئيسيون: وول مارت (WMT)، تارجت (TGT)، كوستكو (COST)

• منصات التجارة الإلكترونية: أمازون ومتاجر التجزئة المتخصصة عبر الإنترنت

• قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية: شركات التجزئة العامة والسلع الاستهلاكية

• أسهم التكنولوجيا: مقدمو حلول الدفع وبنية تحتية للتجارة الإلكترونية

اعتبارات التداول في الجمعة السوداء 2025

ساعات السوق

• الأربعاء، 26 نوفمبر (اليوم قبل عيد الشكر): ساعات تداول عادية لكن عادةً بحجم تداول أخف

• الخميس، 27 نوفمبر (عيد الشكر): الأسواق الأمريكية مغلقة

• الجمعة، 28 نوفمبر (الجمعة السوداء): تغلق الأسواق مبكرًا عند 1 ظهرًا بتوقيت نيويورك (ET)

• الإثنين، 1 ديسمبر (الاثنين الإلكتروني): استئناف ساعات التداول العادية

ما الذي يجب على المتداولين مراقبته

• بيانات المبيعات المبكرة: عادةً ما تظهر التقارير الأولية مساء الجمعة السوداء أو يوم السبت

• حركة أسعار أسهم التجزئة: أداء الشركات الفردية مقارنة باتجاهات القطاع

• بيانات مقارنة سنوية: معدلات النمو مقارنة بأداء 2024 القياسي

• أنماط دوران القطاعات: ما إذا كان الأداء القوي في التجزئة يجذب رؤوس الأموال من قطاعات أخرى

• مؤشرات معنويات الاقتصاد: كيف تتماشى أنماط إنفاق المستهلكين مع توقعات الاقتصاد الأوسع

اعتبارات المخاطر

• التقلبات قصيرة الأجل: أسابيع التداول القصيرة بسبب العطلات قد تشهد زيادة في التقلبات

• انخفاض السيولة: انخفاض حجم التداول قد يزيد من حدة تحركات الأسعار

• مراجعات المحللين: غالبًا ما تؤدي بيانات الأداء بعد الجمعة السوداء إلى تغييرات في تصنيفات المحللين

• السياق الاقتصادي الأوسع: يجب تقييم قوة شركة أو قطاع معين ضمن الظروف الاقتصادية العامة

الخاتمة

تمثل الجمعة السوداء 2025 أكثر من مجرد مناسبة تسوّق؛ فهي تعمل كمؤشر اقتصادي يقدّم رؤى حول ثقة المستهلكين، وأنماط الإنفاق، واتجاهات السوق المحتملة خلال موسم العطلات الحاسم.

مع توقعات تشير إلى نمو معتدل ولكن إيجابي لموسم العطلات لعام 2025، سيراقب المتداولون والمستثمرون عن كثب بيانات أداء الجمعة السوداء للحصول على إشارات حول صحة قطاع التجزئة والاتجاهات الاقتصادية الأوسع.

بينما تستعد الأسواق لموسم العطلات، ستوفّر الجمعة السوداء 2025 بيانات قيّمة، إلا أنه يجب اعتبارها جزءًا من تحليل شامل وليس كمؤشرات حاسمة لاتجاه السوق.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية. ما ورد أعلاه هو توقعات فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية.