ترمبونوميكس 2025: الآثار الاقتصادية، تأثيرات السوق والسياسات شرح ترمبونوميكس: ما هي آثار سياسة ترامب الاقتصادية؟

دونالد ترامب، الرئيس السابع والأربعون للولايات المتحدة، يُعتبر بلا شك أحد أكثر الشخصيات تأثيرًا في الاقتصاديات والسياسات العالمية. لقد تركت مقاربته الفريدة في الحكم، خصوصًا في السياسة الاقتصادية، أثرًا دائمًا. ومع تأثيره الكبير، ليس من المستغرب أن يُصاغ مصطلح لوصف استراتيجياته وفلسفاته الاقتصادية: "اقتصاديات ترامب". دعونا نستعرض هذا الإطار الاقتصادي بمزيد من التفصيل:

الملخص السريع

• تركز "ترمبونوميكس" على أربعة ركائز أساسية: تخفيضات الضرائب، تقليص اللوائح التنظيمية، الحمائية، وإصلاح سياسة التجارة.

• شهدت إدارة ترامب الثانية تقلبات كبيرة في الأسواق، خصوصًا بعد إعلانات الرسوم الجمركية في أبريل 2025.

• شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقلبات تاريخية في 2025، حيث تجاوزت الخسائر 6 تريليونات دولار، تليها مكاسب قياسية في يوم واحد بعد تعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا.

• تواجه الأسر الأمريكية تكاليف إضافية تتراوح بين 1,300 إلى 2,100 دولار سنويًا بسبب سياسة الرسوم الجمركية.

• تزايدت مخاطر الركود في 2025، حيث رفعت البنوك الكبرى توقعاتها وسط القلق من الركود التضخمي.

• قد تحدد انتخابات 4 نوفمبر 2025 ما إذا كانت أجندة ترامب الاقتصادية ستستمر خلال فترة رئاسية ثانية كاملة.

• ترمبونوميكس تركز على تخفيضات الضرائب، تقليص اللوائح التنظيمية، الحمائية، والتجارة.

• تهدف سياسات ترامب إلى تعزيز النمو الاقتصادي من خلال خفض الضرائب، تقليص اللوائح، والتركيز على التصنيع الأمريكي.

• بينما شهدت إدارته انخفاضًا في البطالة ونموًا اقتصاديًا معينًا، زادت تخفيضات الضرائب من التفاوت الاجتماعي، وارتفعت الديون الوطنية بشكل كبير، وزادت السياسات التجارية من التوترات.

• تسببت جائحة كوفيد-19 في تعقيد المشهد الاقتصادي، مما أدى إلى زيادة العجز الفيدرالي وتباطؤ الانتعاش.

خلفية اقتصادية لترامب: من الأعمال إلى الرئاسة: من هو دونالد جيه. ترامب؟

لفهم "اقتصاديات ترامب" بشكل كامل، من الضروري التعرف على الشخص الذي يقف وراءها: دونالد جون ترامب.

قبل أن يصبح الرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة، كان ترامب رجل أعمال أمريكي بارز وشخصية إعلامية معروفة. حصل على درجة البكالوريوس في الاقتصاد من جامعة بنسلفانيا، وقد أثرت خلفيته في مجال الأعمال والتمويل بشكل كبير على نهجه في السياسة الاقتصادية.

متى أصبح دونالد ترامب رئيسًا؟

شغل ترامب منصب رئيس الولايات المتحدة مرتين: الأولى في عام 2016، والثانية في عام 2025.

تعريف ترمبونوميكس: 4 ركائز أساسية للسياسات الاقتصادية ما معنى ترمبونوميكس؟

"اقتصاديات ترامب" هو المصطلح المستخدم لوصف سياسات وخطط الرئيس دونالد ترامب الاقتصادية. لفهم هذا المصطلح بشكل أفضل، من الضروري التعمق في ركائزه الأساسية: تخفيض الضرائب، إزالة القيود، الحماية الاقتصادية، والتداول.

تخفيض الضرائب

خلال إدارة ترامب، تم تخفيض الضرائب بهدف تعزيز النمو الاقتصادي وخلق فرص العمل. وقد خفض قانون تخفيض الضرائب وفرص العمل (TCJA) الإعفاءات الشخصية، وقلل من الحد الأدنى البديل للضرائب للأفراد، وألغاه تمامًا للشركات.

السياسة الحمائية

اشتهر ترامب بدعمه القوي للتصنيع الأمريكي، حيث سعى للحد من الواردات من خلال فرض التعريفات الجمركية. كما عمل على تقليل القيود على التصنيع المحلي وخلق المزيد من فرص العمل داخل القوى العاملة الأمريكية بهدف تقليل الاعتماد على الشركات الأجنبية.

التداول

تركز "اقتصاديات ترامب" على تقليل الواردات وزيادة الصادرات من خلال إعادة التفاوض على الاتفاقيات التجارية مع الدول الأجنبية وفرض التعريفات الجمركية.

إزالة القيود

قام ترامب بتخفيف القيود المفروضة على الشركات لزيادة الكفاءة، وخفض التكاليف، وتعزيز الابتكار. (مصدر: Investopedia)

سجل ترامب الاقتصادي في فترة ولايته الأولى: الناتج المحلي الإجمالي، الوظائف، الديون والأسواق (2017–2021) تأثيرات الاقتصاد تحت إدارة ترامب (تاريخيًا)

خلال إدارة ترامب الأولى، تأثرت العديد من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية:

• الضرائب: في عام 2017، أقرّت إدارة ترامب قانون تخفيضات الضرائب والوظائف (TCJA)، الذي خفض معدلات الضرائب للأفراد والشركات. وفقًا للمكتب الميزانيات في الكونغرس، على الرغم من أن هذا القانون حفّز النمو الاقتصادي على المدى القصير، إلا أنه استفاد منه أصحاب الدخل المرتفع بشكل رئيسي وساهم في زيادة العجز في الميزانية الفيدرالية، مما أضاف حوالي 1.9 تريليون دولار إلى الدين الوطني على مدى عشر سنوات.

• الإنفاق الحكومي: زادت إدارة ترامب من الإنفاق الحكومي، خاصة في الدفاع والجيش. على الرغم من وعده خلال الحملة الانتخابية بتقليص الدين الوطني، إلا أنه نما بنسبة 39% ليصل إلى 27.75 تريليون دولار بحلول نهاية ولايته في يناير 2021.

• التجارة: نفّذ ترامب تدابير تجارية حمائية، خاصة من خلال فرض رسوم جمركية على الواردات الصينية التي تجاوزت قيمتها 360 مليار دولار. وكانت هذه جزءًا من استراتيجيته الاقتصادية "أمريكا أولًا"، التي تهدف إلى تقليل العجز التجاري وحماية وظائف التصنيع الأمريكية. ومع ذلك، أظهرت دراسات من الاحتياطي الفيدرالي أن لهذه الرسوم تأثيرات اقتصادية متباينة، حيث تم تحميل التكاليف بشكل كبير على المستهلكين الأمريكيين.

• سوق العمل: تميزت فترة رئاسة ترامب بمعدلات بطالة منخفضة مستمرة، حيث استفاد الاقتصاد في البداية من التوسع الاقتصادي الذي ورثته إدارته من الإدارة السابقة. وصل معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 50 عامًا، حيث بلغ 3.5% في فبراير 2020. ومع ذلك، تسببت جائحة كوفيد-19 في تراجع اقتصادي، مما رفع معدل البطالة إلى 14.7% في أبريل 2020.

• استجابة كوفيد-19: استجابةً للركود الناتج عن الجائحة، وقع ترامب قانون "CARES" الذي بلغت قيمته 2 تريليون دولار في مارس 2020. وقدّم هذا القانون إعانات اقتصادية، بما في ذلك المدفوعات المباشرة للأفراد وتوسيع إعانات البطالة. ومع ذلك، ساهم هذا في زيادة العجز في الميزانية، حيث وصل العجز في السنة المالية 2020 إلى 3.1 تريليون دولار، أي ثلاثة أضعاف العجز في العام السابق.

• الدين: ارتفع الدين الوطني الأمريكي بشكل حاد تحت سياسات ترامب، وزاد بسبب تخفيضات الضرائب والإنفاق المتزايد. نما العجز الفيدرالي إلى ما يقرب من تريليون دولار في السنة المالية 2019، أي ضعف التوقعات السابقة.

• التضخم: شهدت السنة الأولى من إدارة ترامب أسعار تضخم منخفضة نسبيًا، حيث بلغ المتوسط السنوي حوالي 1.9% وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك.

• الرعاية الصحية: حاولت إدارة ترامب ولكن فشلت في إلغاء قانون الرعاية الصحية الميسرة (أوباما كير). ومع ذلك، ارتفع عدد الأمريكيين غير المؤمن عليهم بنحو 2.3 مليون شخص خلال فترته، جزئيًا بسبب السياسات التي قلصت توسيع برنامج Medicaid وبعض خدمات الرعاية الصحية الأخرى.

• الأداء الاقتصادي: وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي، بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 2.3% سنويًا خلال سنوات ترامب قبل الجائحة (2017–2019)، وهو مشابه للنمو الذي تحقق في السنوات الثلاث الأخيرة من إدارة الرئيس السابق. بلغ متوسط خلق الوظائف في فترة ترامب ما يقارب 191,000 وظيفة شهريًا، وهو أقل بقليل من المتوسط الشهري البالغ 227,000 وظيفة في السنوات الثلاث الأخيرة من إدارة أوباما.

• السياسات المالية والنقدية: على الرغم من تركيز ترامب على تقليص اللوائح التنظيمية وتخفيض الضرائب، إلا أن سياساته المالية أدت إلى زيادة العجز والديون الوطنية. شملت السياسات النقدية للاحتياطي الفيدرالي تحت إدارة ترامب رفع أسعار الفائدة من 2017 إلى 2018، ثم خفضها ثلاث مرات في 2019 استجابةً للركود الاقتصادي العالمي والتوترات التجارية. (المصدر: مكتب التحليل الاقتصادي)

تأثيرات الاقتصاد تحت إدارة ترامب:

• الضرائب: في عام 2017، أقرّت إدارة ترامب قانون تخفيضات الضرائب والوظائف (TCJA)، الذي خفض معدلات الضرائب للأفراد والشركات. على الرغم من أن هذا حفّز النمو الاقتصادي على المدى القصير، إلا أن النقاد اعتبروا أن الفائدة كانت لصالح الأثرياء، مما زاد من التفاوت في الدخل وأدى إلى زيادة العجز في الميزانية الفيدرالية والدين الوطني. كما أن تخفيضات الضرائب لم تعزز بشكل كبير الاستثمارات التجارية.

• الإنفاق الحكومي: زادت إدارة ترامب من الإنفاق الحكومي، خاصة في الدفاع والجيش، مما ساهم في زيادة العجز. على الرغم من وعده بتقليص الدين الوطني، إلا أنه نما بنسبة 39% ليصل إلى 27.75 تريليون دولار بحلول نهاية ولايته.

• التجارة: نفذ ترامب سياسات تجارية حمائية، بما في ذلك فرض الرسوم الجمركية على الواردات الصينية، كجزء من استراتيجيته الاقتصادية "أمريكا أولًا"، التي كانت تهدف إلى تقليل العجز التجاري وحماية الوظائف الأمريكية. ومع ذلك، كانت لهذه الرسوم آثار اقتصادية متباينة وتسببت في توترات تجارية.

• سوق العمل والبطالة: شهدت فترة رئاسة ترامب بطالة منخفضة، استفاد خلالها من التوسع الاقتصادي الذي ورثته إدارته من إدارة أوباما. لكن جائحة كوفيد-19 تسببت في تراجع اقتصادي، مما رفع معدل البطالة بشكل حاد إلى 14.7% في أبريل 2020.

• استجابة كوفيد-19: استجابةً للركود الناتج عن الجائحة، وقع ترامب قانون "CARES" بقيمة 2 تريليون دولار في مارس 2020، والذي قدّم إعانات اقتصادية، بما في ذلك المدفوعات المباشرة للأفراد وتوسيع إعانات البطالة. ومع ذلك، ساهم هذا في زيادة العجز في الميزانية إلى 3.1 تريليون دولار في السنة المالية 2020.

• الدين: ارتفع الدين الوطني الأمريكي بشكل كبير تحت سياسات ترامب، وزاد بسبب تخفيضات الضرائب والإنفاق المتزايد. نما العجز الفيدرالي ليصل إلى ما يقارب تريليون دولار في عام 2019، أي ما يقارب ضعف التوقعات السابقة.

• التضخم: شهدت إدارة ترامب معدلات تضخم منخفضة بلغت حوالي 1.9% سنويًا.

• الرعاية الصحية: فشلت إدارة ترامب في إلغاء قانون الرعاية الصحية الميسرة (أوباما كير)، لكن عدد الأمريكيين غير المؤمن عليهم زاد خلال فترته، جزئيًا بسبب السياسات التي قلصت من توسيع برنامج Medicaid وبعض خدمات الرعاية الصحية الأخرى.

• الأداء الاقتصادي: أشار النقاد إلى أن سياسات ترامب الاقتصادية كان لها تأثيرات إيجابية محدودة مقارنة باتجاهات فترة إدارة أوباما. كان نمو الناتج المحلي الإجمالي، وخلق الوظائف، ونمو الأجور أبطأ تحت إدارة ترامب مقارنة بالسنوات الأخيرة من رئاسة أوباما. كما أن وعود ترامب بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4-6% وخلق الوظائف لم تتحقق، حيث كان خلق الوظائف في فترة ولايته أبطأ من فترة أوباما.

• السياسات المالية والنقدية: على الرغم من تركيز ترامب على تقليص اللوائح التنظيمية وتخفيض الضرائب، إلا أن سياساته المالية أدت إلى زيادة العجز والدين الوطني. كانت السياسات النقدية للاحتياطي الفيدرالي تحت إدارة ترامب مزيجًا من رفع أسعار الفائدة في بداية فترته، تلاها خفضها استجابةً للركود الاقتصادي العالمي والتوترات التجارية.

تأثير ترامب على سوق الأسهم: مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ناسداك وتقلبات السوق ما هو تأثير ترامب على سوق الأسهم؟

لا يمكن إنكار أن ترامب أثّر بشكل كبير على الأسواق المالية وأعاد تشكيل المشهد الاقتصادي. في عام 2024، لعب موقفه المؤيد للعملات الرقمية دورًا محوريًا في إشعال موجة صعود قوية في الأصول الرقمية، حيث وصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة. وفي أوائل عام 2025، أدت صفقة شرائح الذكاء الاصطناعي التي أبرمها ترامب مع الإمارات العربية المتحدة إلى ارتفاع كبير في أسهم شركات التكنولوجيا، خاصة إنفيديا، مما زاد من تقلبات السوق بشكل عام.

وخلال فترته الرئاسية الأولى، من يوم تنصيبه في 20 يناير 2017 حتى آخر يوم كامل له في المنصب في 20 يناير 2021، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 — وهو أوسع مقياس لسوق الأسهم الأمريكية — بنسبة تقارب 67٪. ويُعد هذا الارتفاع الكبير أكثر إثارة للإعجاب نظرًا لأنه يشمل الانهيار الدرامي الذي حدث في مارس 2020، عندما تسببت جائحة كورونا في حالة ذعر واسعة النطاق، وشهد المؤشر أسوأ انخفاض يومي له منذ عام 1987.

لقد كان ترامب بلا شك مؤثرًا في الأسواق وأعاد تشكيل المشهد الاقتصادي. ففي عام 2024، كان لموقفه المؤيد للعملات المشفّرة دور محوري في إشعال موجة صعود قوية في سوق العملات الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، في عام 2025، أدت صفقة شرائح الذكاء الاصطناعي مع الإمارات إلى ارتفاع كبير في أسهم شركات التكنولوجيا مثل إنفيديا، مما زاد من تقلبات السوق.

ومع ذلك، فإن تأثيره على الأسواق يمتد إلى فترة أبعد. خلال ولايته الأولى، من يوم تنصيبه في عام 2017 حتى آخر يوم كامل له في المنصب، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 — وهو المقياس الأوسع لسوق الأسهم الأمريكية — بنسبة 67٪. ويُعد هذا الارتفاع الكبير أكثر إثارة للإعجاب نظرًا لأنه يشمل الانهيار الحاد الذي شهدته الأسواق في مارس 2020، عندما تسببت جائحة كورونا في حالة ذعر واسعة النطاق، وسجل المؤشر أسوأ يوم له منذ عقود.

اقتصاد ترامب في عام 2025: التعريفات الجمركية، انهيارات السوق وتقلبات الاقتصاد تأثيرات اقتصاد ترامب في 2025

تميزت الفترة الثانية لترامب بتقلبات اقتصادية كبيرة، خاصة المتعلقة بسياسات التجارة:

تقلبات سوق الأسهم

صدمة التعريفات الجمركية:

أدى إعلان التعريفات الجمركية في أوائل أبريل 2025 إلى أكبر انخفاض خلال يومين في تاريخ سوق الأسهم الأمريكية (3-4 أبريل)، حيث تم مسح أكثر من 6 تريليونات دولار من القيمة في الأسواق الأمريكية. وبلغت الخسائر العالمية في الأسهم خلال ثلاثة أيام نحو 10 تريليونات دولار، أي حوالي 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي (3، 4، و7 مارس). وتم ملاحظة انخفاضات حادة في الأسواق عبر آسيا وأوروبا والأمريكيتين في أوائل أبريل.

ارتفاع تاريخي:

في منتصف أبريل 2025، أعلن ترامب عن وقف لمدة 90 يومًا لمعظم التعريفات الجمركية الجديدة، باستثناء تلك المفروضة على الصين. شهد السوق حينها ارتفاعًا تاريخيًا، حيث ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 8٪، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بما يقارب 9.5٪ — وهو أفضل أداء يومي منذ عام 2008 — بينما ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 12٪ في جلسة واحدة.

انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500

شهد المؤشر أكبر انخفاض له على مدى أربعة أيام منذ الخمسينيات (من 2 أبريل إلى 7 أبريل 2025). اقترب من منطقة السوق الهابط، مع خسائر تقارب 20٪ من أعلى المستويات الأخيرة، قبل أن تعكس إعلان وقف التعريفات الجمركية هذا الاتجاه.

ارتفاع تكاليف المستهلكين

تقدّر مؤسسة الضرائب أن الأسر الأمريكية المتوسطة ستتحمل عبئًا إضافيًا يقارب 1,300 دولار في عام 2025 بسبب سياسات التعريفات الجمركية. وتشير تقديرات أخرى صادرة عن معهد بيترسون للاقتصاد الدولي إلى أن التكاليف السنوية قد تتجاوز 2,100 دولار لكل أسرة، حيث تؤدي التعريفات على السلع المستوردة إلى زيادة الأسعار على المستهلكين.

تأثير على الناتج المحلي الإجمالي والدخل

وفقًا لـ أكسفورد إيكونوميكس، من المتوقع أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.0٪ عند احتساب التدابير الانتقامية من شركاء التجارة. وقد ينخفض متوسط الدخل بعد الضرائب بنسبة 1.3٪، مما يقلل القوة الشرائية للأسر.

خطر الركود والتضخم الركودي

رفعت مؤسسات مالية كبرى، بما في ذلك جيه بي مورغان تشيس وغولدمان ساكس، توقعاتها للركود في عام 2025، مع احتمالات تجاوزها الآن 35٪. ويحذر الاقتصاديون من احتمال حدوث تضخم ركودي، أي ارتفاع التضخم بالتوازي مع ركود النمو الاقتصادي، وقد يظهر هذا بحلول منتصف عام 2025. ويواجه الاحتياطي الفيدرالي بيئة سياسية صعبة، حيث يجب الموازنة بين المخاوف بشأن التضخم ومخاطر النمو.

انتخابات 2025 (4 نوفمبر 2025): التأثير المحتمل على جدول ترامب الاقتصادي

قد تكون الانتخابات العامة خارج العام المقررة في 4 نوفمبر 2025 حاسمة في تحديد مسار اقتصاد ترامب المستقبلي. وقد تؤثر هذه الانتخابات بشكل كبير على قدرة ترامب على تنفيذ جدول أعماله الاقتصادي خلال بقية ولايته.

القضايا الاقتصادية الرئيسية:

• سياسة التجارة: سيقوم الناخبون بالحكم عمليًا على استراتيجية ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية وتأثيرها على أسعار المستهلكين والنمو الاقتصادي. وتشير استطلاعات الرأي الأخيرة إلى أن سياسة التجارة أصبحت مصدر قلق رئيسيًا للناخبين، لا سيما في الولايات الصناعية.

• السياسة المالية: سيحدد تكوين الكونغرس ما إذا كان بإمكان ترامب المضي قدمًا في تخفيضات ضريبية إضافية أو مواجهة ضغوط لمعالجة العجز الفيدرالي المتنامي، والذي يُتوقع أن يتجاوز 2 تريليون دولار في السنة المالية 2025.

• النهج التنظيمي: سيؤثر سيطرة الكونغرس على سرعة ومدى إلغاء اللوائح والتنظيمات عبر مختلف الصناعات، خاصة في قطاعات الخدمات المالية والطاقة والتكنولوجيا.

• تداعيات السوق: من المحتمل أن تشهد الأسواق المالية تقلبات متزايدة في الأسابيع التي تسبق 4 نوفمبر، بينما يقوم المستثمرون بتقييم احتمالات استمرار السياسات الحالية أو حدوث تغييرات.

الخلاصة

تتميز السياسات الاقتصادية لدونالد ترامب، المعروفة مجتمعة باسم اقتصاد ترامب (Trumponomics)، بتحركات جريئة تهدف إلى إعادة تشكيل الاقتصاد الأمريكي من خلال تخفيض الضرائب، وإلغاء اللوائح التنظيمية، والحماية الاقتصادية، وإصلاح سياسات التجارة. ورغم وجود بعض النجاحات المحددة، مثل انخفاض معدلات البطالة بشكل تاريخي خلال ولايته الأولى وفترات الأداء القوي لسوق الأسهم، فإن هذا النهج قد ولد أيضًا تحديات كبيرة.

لعبت جائحة كوفيد-19 دورًا كبيرًا في تغيير المشهد الاقتصادي خلال فترة ترامب الأولى، مما طغى على العديد من نتائج السياسات. وقد تميزت ولايته الثانية بتقلبات سوقية كبيرة، خاصة المتعلقة بسياسات التعريفات الجمركية، مع تقلبات بقيمة تريليونات الدولارات في أسواق الأسهم وتصاعد المخاوف بشأن الركود والتضخم الركودي.

مع اقتراب انتخابات 4 نوفمبر 2025، سيحظى الناخبون بفرصة التأثير على مسار جدول ترامب الاقتصادي من خلال خياراتهم في الكونغرس. وستحدد نتائج الانتخابات ما إذا كان اقتصاد ترامب سيستمر بالشكل الحالي أو سيواجه قيودًا تشريعية.

ورغم أن إرث ترامب الاقتصادي ما زال محل جدل بين الاقتصاديين وصناع السياسات، فإن تأثيره على السياسة النقدية الأمريكية لا يمكن إنكاره. فقد ترك نهجه أثرًا دائمًا في النقاشات حول الضرائب، والتنظيم، والتجارة الدولية، ودور الحكومة في الاقتصاد. وستكون الأشهر القادمة حاسمة في تحديد التأثير طويل المدى لاقتصاد ترامب على الاقتصادين الأمريكي والعالمي.

*الأداء السابق لا يعكس النتائج المستقبلية. ما ورد أعلاه مجرد توقعات ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية.